告別肆意生長，消費金融回歸助力美好生活的本源。

    10年前，《消費金融公司試點管理辦法》頒布，借錢消費正式以消費金融的概念登上中國金融舞臺。

    彼時還是消費信貸需要依托信用卡的年代，消費金融機構像所有新生事物一樣，被圍觀，乃至被質疑。不少人還沉浸在一個高度發達的信貸消費的想象中——人均幾張信用卡，用來滿足消費需求。

    中國市場的魅力就在于，它有廣闊空間，有無限可能。消費金融十年發展印證了這一道理，也成為其快速發展的動力之一。

    如今，中國人均信用卡維持在0.47張，距離當初的設想尚遠。但通過一部手機，即便沒有信用卡的白戶，抑或在銀行網點稀缺的農村，都可以在多個APP快速借到錢。消費金融，已變得觸手可及。

    這背后是參與主體的擴容、消費意識的崛起以及技術手段的升級。從銀行、消費金融公司逐漸擴展至互聯網公司等平臺；從“70后”“80后”消費主力過渡到“90后”“00后”年輕一代；從線下審核發展成大數據風控。

    這十年，是一部消費金融進化史，也是一部金融技術發展史，以及一部金融生態衍生史。

    發展的背后，金融風險如影隨形。在網貸爆雷、共債風險、資金成本抬高、違約風險上升的背景下，消費金融亦難以獨善其身，高增長、高利潤的時代正在終結。

    尤其在部分網貸和現金貸不合規經營的劣幣驅逐下，過度負債、年輕人信用惡化、惡意催收等問題，又為消費金融蒙上了一層“道德原罪”。

    告別肆意生長，實現促進消費升級的目標，與美好生活同頻共振，消費金融需要一場修復和回歸。

    進化

    中國消費金融的歷史可以追溯到1985年第一張信用卡的誕生。只是，那些年，信用卡的普及率有限。

    李霞的第一張信用卡是工作三年后才申請下來的，隨著申請房貸才拿到手，這是很多人擁有第一張信用卡的途徑。那是2008年，國際金融危機爆發，中國經濟發展模式相應調整，內需和消費拉動被提到更重要位置。

    銀行開始加大信用卡業務的推廣力度，商場門口和寫字樓下辦理信用卡的攤位經常可見。即便如此，以信用卡為代表的銀行消費信貸，仍主要服務央行征信系統覆蓋的高凈值、高收入人群。

    為解決商業銀行對個人信貸需求覆蓋不足的問題，2009年原銀監會頒布了《消費金融公司試點管理辦法》，在北京、上海、天津、成都4個城市開放消費金融試點，國內首批4家持牌消費金融公司應運而生，分別是北銀消費金融、中銀消費金融、捷信消費金融和錦程消費金融。

    作為其中唯一的一家外資企業，捷信初創員工回憶剛剛進入中國的那幾年，興奮又艱辛。“國家對消費的重視度越來越高，但是普通人獲取除房貸、車貸以外的個人信貸很難，我們看到了市場前景的廣闊和金融服務能力的不足。但是，我們也在一定程度上體驗到了消費金融從0到1的不容易。”

    當時，人們對消費金融普遍還沒有清晰的認識。捷信采用的是駐店服務模式，在大街上還能隨處可見迪信通、蘇寧的購物時代，業務員不僅要解釋什么是消費金融，還要確認分期買一部手機的流程和注意事項，甚至充當產品售后服務人員。

    但正是有了這些不易的前期市場培育，五年后，互聯網公司開始發力消費金融業務時，很快就引爆了市場需求。

    2014年，還未獨立運營和更名的京東金融，即如今的京東數科，依托京東商城推出了“京東白條”，成為中國第一款互聯網消費金融產品。一年后，支付寶的互聯網消費金融產品“花唄”也宣告上線。

    如今回過頭看，京東數科副總裁區力認為，電商體系是最符合消費金融初心的。“從消費開始，服務于真正的實體經濟。”

    自此，以場景和大數據帶動的消費金融市場開始爆發式增長。區別于傳統金融機構的服務能力，這些互聯網平臺不僅打破了地域限制，也逐步拓展未被納入央行征信系統的客群，利用長尾理論，迅速放大了消費金融市場的規模效應。

    消費金融市場拓展模式從線下布點、拉人頭開始逐漸向場景、流量的線上模式轉換。如今凡是有場景、有流量的互聯網公司，都在開展消費金融業務。

    這些產品出現在各家APP的顯著位置，出現在今日頭條、抖音、快手、百度的信息流廣告里，出現在華為、OPPO、VIVO、小米手機的預裝軟件里，出現在應用寶、360手機助手等應用商店里。

    消費金融以一種無形的方式，滲透到了消費的各個領域，消費者可以便捷地在各個渠道獲取資金，不再拘泥于一張卡、一個網點、一筆資金。

    問題

    跑得快了，問題也來了。

    一方面，消費金融參與主體越來越多，但并不是所有主體都在監管范圍內，難免會出現一些“劣幣”。

    “去年，網貸爆雷使一些平臺出現資金問題后，他們的客戶會慢慢地遷移到銀行或者消費金融平臺上，這直接挑戰整個行業的風控能力。”百融金服CRO（首席風控官）季元最近明顯感受到，資質較差用戶的共債問題，開始向一些頭部機構蔓延。

    一個直接表現是，銀行信用卡不良率上升。截至2019年上半年末，建行信用卡不良率為1.21%，較上年末上長升0.23個百分點；交行信用卡透支不良率2.49%，比上年末上升0.97個百分點；包括招商、浦發、興業、平安銀行的信用卡不良率，也均有所上升。

    另一方面，越來越多的機構涌入消費金融領域，造成供給過剩，直接推高了一部分人的杠桿率。

    “以前一些人依靠手持幾張信用卡，利用不同賬期時間差來拆東墻補西墻。現在則是靠信用卡、花唄、網貸不同平臺之間拆借。”一位消費金融公司風控人員提到，因為許多平臺數據很難打通，單一一家機構很難看到借款人完整的資產負債表。

    這直接導致了消費金融邊界被泛化，一些人借錢并不是用于合理消費，一些放貸機構也不去追究資金到底流向了哪里。尤其是年輕人負債過重問題，已經演化成一定的社會問題。

    除此之外，暴力催收、數據安全、隱私泄露等問題和亂象，也夾雜在個人信貸市場不規范的運營過程中，一并影響著消費金融的發展。

    在蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言看來，消費金融行業亂象的根源在于準入門檻低、從業機構魚龍混雜，導致競爭加劇，為各種違規行為提供了土壤。

    盡管仍有不少人望著中國龐大的消費市場，躍躍欲試沖向消費金融領域，馬上消費金融創始人兼CEO趙國慶卻表達了相對謹慎的態度。他認為，短期內外部環境的變化，會給消費金融整體運營帶來壓力；長期看，消費金融合規化、持牌化經營是大趨勢。

    “首先是信心修復的問題，網貸爆雷不斷發生，持續沖擊著信用市場，直到出清結束，信用市場才會不斷被修復。”趙國慶認為，經濟增長進入新常態也會影響用戶收入與負債之間的動態平衡，風險成本會進一步上升。

    監管層對此早已有所察覺。

    無論是關于“校園貸”“現金貸”“套路貸”的監管政策不斷落地，還是關于數據采集、應用風險的排查，以及加大消費金融公司違規操作的處罰力度，監管層都有意推進消費金融行業告別“跑馬圈地”時代，進入高質量發展階段。

    目前，非持牌機構的業務經營范圍相對“寬松”，非持牌消費金融機構的監管主體主要為地方政府金融辦，以及行業自律組織如互聯網金融協會，地方監管存在的主要問題是監管尺度不一致。

    對于非持牌機構來說，未來如果監管不斷收緊，合規成本將會增加，達不到監管要求及控風險的目的，一些中小型非持牌消費金融機構將面臨淘汰。

    回歸

    不忘初心，回歸本源，不是一句口號，而是當下消費金融“良幣”公司的努力方向。因為，這事關存亡。

    區力說，“不論是從政府監管的角度，還是整個社會發展的需要，消費金融都要回歸到服務于消費，服務于實體，通過金融的手段去拉動內需、推動經濟發展。”

    他認為，過去幾年市場中出現了一批以短期利潤為核心的企業，這不利于整個行業良性發展，也背離了國家大力發展消費金融的初衷。

    脫離消費場景的貸款必然導致風險的升高。市場的變化也直接反映了這一問題。受監管、運營策略、市場變化等多重因素影響，行業突飛猛進的時代已經遠去。

    回歸本源，就意味著消費金融業務要以消費者的需求和消費場景為出發點，開展業務。頭部機構已經開始行動了。

    馬上消費金融的策略是向“惠普金融”轉變。“普惠”講究的是下沉，但是下沉之后，容易進入惡性循環。而“惠普”強調降低成本，這一戰略轉變以科技、風控、獲客、客服、貸后管理等各項自主能力的堅實建設為支撐。

    “這就要求我們在風控、運營上降成本，讓利給用戶，從而降低用戶的借貸成本。”趙國慶表示，轉向“惠普”之后，產品定價低，不良低，客戶投訴少，這都是消費金融轉向良性循環、高質量發展的表現。

    從“普惠”向“惠普”轉變，定價能力和風控水平成為關鍵因素。馬上消費金融的兩大策略也開始奏效。一是客群定位上移，為更優質客群提供金融服務，降低運營風險；二是加強技術投入與自主研發，并推進自營+開放平臺模式，提高技術輸出的收入占比。

    趙國慶介紹，目前，馬上消費金融已經自主研發了600多套覆蓋獲客、風控、客服、貸后管理全流程的核心技術系統，申請了170多項專利，牢牢掌握了核心技術的自主權，實現了自主科技與消費金融業務的深度融合。

    作為中國消費金融行業中的“黃埔軍校”，為了深入挖掘和分析消費場景變化，捷信也在開發多場景、多用途，提供簡單方便的普惠金融產品。目前捷信在中國的業務已覆蓋29個省級行政區、312個城市，合作經銷門店超過25萬個。

    從傳統的3C產品、家電，擴展到健身、生活美容、旅游等，捷信的策略是不斷挖掘新消費金融場景，將產品類別消費升級需求旺盛的新興服務領域。捷信相關人士認為，捆綁在場景上的消費金融才算是真正有價值的業務，也是消費金融的根本。

    融360大數據研究院分析師艾亞文分析認為，未來新場景開發以及風控能力或成為持牌消費金融機構兩大核心競爭力。持牌消費金融機構業務擴張速度放緩，新場景開發將有利于提高市場占有率，提升業績水平。

    此外，較高的風險成本或壓縮持牌消費金融機構的利潤空間，提高風控能力，加強資產質量的把控，也有利于持牌消費金融機構的業績增長。

    而京東數科這類已經深耕消費金融多年的互聯網公司，更是回到了其做消費金融的初心——金融的歸金融，科技的歸科技。

    京東數科副總裁許凌在設計“京東白條”之初，想尋求銀行的資金，再結合京東的數據與風控，只是那時的銀行還沒有金融科技的意識。

    按他的說法，“5年前，如果我們是一家銀行，哪一家電商告訴我要用他家數據做我的信貸服務，我也會覺得無法理解。我只能給你做個簡單的流量對接，風控和流程還得按照我的來，不然我也不敢試。”

    不過只需一兩年，尋求合作的銀行就開始找上門來，京東“小白卡”業務紅火起來。如今，京東數科盯住了區域性商業銀行發展消費金融業務的黃金期，開始攜手銀聯數據等專業機構，輸出金融科技核心能力，“城市信用卡”應運而生。

    未來

    10年前，甚至5年前，消費金融從業者很難想象如今的市場環境。未來可能更難預測。但是，數據與技術兩大驅動力一定不可忽視。

    以京東白條的風控為例，可以看到數據起了多大作用。一個白條的信用風險評分模型數量達到800+，模型中的變量就有150萬維以上，這一模型已經歷11個大版本30多次迭代。

    區力介紹，隨著整個算法的迭代，以及積累的風險定價能力，京東數科利用信用模型評估客戶數量達6.5億+。

    這是傳統普惠金融發展的“破局”之路，以數據主導的數字普惠金融是不可逆轉的趨勢，也是消費金融向更高階發展的基礎。

    一方面，數字普惠金融改變了傳統普惠金融的信貸邏輯，數字即信用的理念成為現實；另一方面，數字普惠金融也降低了傳統普惠金融的服務成本，提高了運營效率。

    對消費金融機構而言，數據驅動的風險定價能力，可以對不同的用戶、在不同場景下精準定價，讓風控效率達到最高、風控成本最低，同時實現規模化。

    即便是擁有大批線下業務團隊的捷信，也在通過對小眾市場的不斷發掘，不斷積累產品、風險、市場與服務人群大數據，采用“互聯網+”的新手段，建立有效的風控模型，進一步將消費金融業務從線下推廣到線上。

    另一大驅動力，技術發展更是消費金融不斷進化的根源，也是互聯網公司進入消費金融領域的底氣。

    消費金融有小額、分散、大量、高頻的特點。針對海量、高頻的用戶需求，消費金融公司在數據的驅動之下，將機器學習等人工智能技術，廣泛應用到多個關鍵業務環節，讓精準營銷成為現實，真正實現消費金融定制化、智能化、自動化。

    未來，許多消費金融機構的技術可能不僅為自己服務，還將實現技術輸出，也就是金融科技的一種形式。

    馬上消費金融已經開始將營收結構從單一的消費金融業務擴展至自營+開放平臺模式。按照其設想，未來馬上消費金融希望技術平臺收入能占到三成。

    馬上消費金融CTO蔣寧說，開放平臺主要包括資產與資金撮合平臺、金融云平臺。這些都是基于自營業務能力的風控能力、風險定價能力的輸出，核心還是技術能力的建設，從而形成AI+場景+交易的業務模式。

    而在技術之上，業界呼喚行業自律的聲音也在變強。如許凌所說，“為了良性發展，消費金融行業的當務之急是嚴格自律，建立審慎的文化，保持對風險的敬畏之心。”

    在他看來，金融行業最重要的能力始終是了解你的用戶，當機構不再想了解自己的用戶，只關心能用多高的利率把資金放出去時，那就是以“普惠”之名行“收割”之實。

    歸根結底，流量紅利逐漸消退，數據和技術，是理解并留住用戶的核心能力，“自律”則是行業“撥亂反正”、良性發展的基石。