本報記者 周尚伃

    6月5日，中金公司發布最新研究觀點稱，隨著前期市場過度悲觀的預期已得到一定的修復，市場可能逐步進入基本面修復的驗證階段，并且需要更多考慮中期的主要矛盾，近期發布的2022年下半年展望《“穩”而后“進”》指出中國進入“后地產時代”需要尋找新均衡，海外“脹”后有“滯”，外需繼續放緩，消費及服務復蘇及穩增長政策落地可能受制于疫情潛在的干擾，這些因素會限制增長復蘇彈性，下半年的增長態勢高度取決于中國穩增長政策的效果及外需等因素的綜合影響。

    展望后市，中金公司重申市場在政策、估值和資金情緒等方面都具備偏底部的一些特征，市場已經具備中線價值；市場環境依然有一定挑戰，后續更多上升空間則需要更多積極的基本面催化劑。尤其是盈利預期的環比改善可能較為重要，在國內“穩增長”加碼和海外增長下行的背景下，未來重點關注國內基本面的疫后修復力度，重點包括房地產、消費需求等。

    配置方面，中金公司建議當前關注三個方向：

    一，“穩增長”或有政策支持的領域：基建（傳統基礎設施及部分新基建）、建材、汽車及住房相關產業有政策預期或實際的政策支持；二，估值不高且與宏觀波動關聯度相對不高的領域，特別是部分高股息領域：如基礎設施、電力及公用事業、水電等；三，基本面見底、供應受限或景氣程度在繼續改善的部分領域：農業、部分有色及部分化工子行業、煤炭，及光伏與軍工等。

（編輯 何帆）