此舉或為券商爭取公募牌照贏得更多時間，避免產品清盤可能導致的客戶流失和資管規模大幅下降

    本報記者 周尚伃 見習記者 于宏

    今年以來，券商旗下部分合同期限已滿3年的大集合參考公募基金改造產品（以下簡稱“大集合產品”）的存續期均延長至2024年12月31日之前，還未有延期至2025年的先例。

    為更好地服務投資者，近日，行業龍頭中信證券全資子公司中信證券資管率先將旗下兩只大集合產品存續期延長至2025年1月份，這進一步突破2024年年末的合同期限。《證券日報》記者在采訪中了解到，此舉或為券商爭取公募牌照贏得更多時間，避免產品清盤可能導致的客戶流失和資管規模大幅下降。

    大集合產品存續期再延長

    自大集合產品改造以來，已有247只產品成為參考公募基金運作的公募化產品，但這些產品并不是嚴格意義上的公募基金，僅是參考公募基金運作的公募化產品，產品的合同期限原則上不超過3年。若產品到期后，券商或資管子公司（以下統稱“券商”）仍未獲得公募基金牌照，需在延長存續期限、清盤或變更管理人中選擇其一。

    隨著到期日的臨近，7月8日，中信證券資管發布了兩則產品公告，為更好地服務“中信證券品質生活混合型集合資產管理計劃”“中信證券財富優選一年持有期混合型基金中基金（FOF）集合資產管理計劃”投資者，在切實保護現有份額持有人利益的前提下，中信證券資管根據相關法律法規的規定及資產管理合同的約定，經與托管人協商一致，決定對上述兩只產品分別延長存續期限至2025年1月15日、2025年1月21日。

    同時，中信證券資管對“中信證券品質生活混合型集合資產管理計劃”設置特殊開放期（2024年7月16日至7月29日），對“中信證券財富優選一年持有期混合型基金中基金（FOF）集合資產管理計劃”設置特殊開放期（2024年7月22日至8月2日），在特殊開放期內贖回不受持有期限制且不收取贖回費。

    一家上市券商分析人士向《證券日報》記者表示：“對于中信證券這樣的頭部券商而言，將大集合產品存續期延長至2025年1月份，其背后的考量或許與爭取公募基金牌照的計劃密不可分。當前，公募基金牌照依然屬于稀缺資源，擁有該牌照的券商在資管業務方面將更具競爭力。中信證券或通過延長產品存續期，為自身申請公募基金牌照爭取更多的緩沖時間。另外，能夠將大集合產品存續期延長至2025年，應該是券商與相關部門進行溝通的結果，畢竟產品還涉及客戶等諸多方面的因素。”

    據了解，2022年12月30日，證監會核準中信證券設立中信證券資管從事證券資產管理業務，注冊資本為10億元。2023年，中信證券資管正式開業，實現中信證券資產管理業務向中信證券資管平穩過渡多牌照業務。當前，中信證券資管正積極推進公募牌照申請，持續優化境內業務結構，打造具有投行特色的資產管理競爭優勢，圍繞客戶需求提供全場景、多元化的綜合服務，做大跨境業務規模，豐富產品策略譜系。

    公募基金牌照是關鍵

    大集合產品自改造以來，其存續期一直受到嚴格限制，原則上不得超過3年。然而，隨著市場環境的不斷變化和投資者需求的日益多樣化，不少券商面臨產品到期后的選擇難題。不過，從已有案例來看，相對于清盤或變更管理人，延長產品存續期是券商對旗下大集合產品最為常見的做法。

    今年以來，除了上述兩只產品，中信證券資管還將“中信證券債券優化一年持有期債券型集合資產管理計劃”延長存續期限至2024年11月29日，并將“中信證券增益十八個月持有期債券型集合資產管理計劃”等多只產品的存續期限延長至2024年12月31日。此外，國海證券、廣發證券資管、申萬宏源資管、信達證券、安信證券資管、華安證券、光大證券資管、海通證券資管、招商證券資管等公司均將旗下部分即將到期的大集合產品存續期限延長，這些產品均在2024年12月31日前陸續到期。

    盡管年內市場波動性增強，但大集合產品市場表現穩健。Wind資訊數據顯示，今年以來截至7月10日，大集合產品的算術平均收益率為-0.08%，中位數為1.42%。其中，有72%的產品實現浮盈；有11只產品浮盈均超10%，這些產品分別屬于海通證券資管、中金公司、中信證券資管、廣發證券資管旗下。

    排排網財富理財師榮浩在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在確保投資者利益的前提下，延長大集合產品存續期限，是券商為自身爭取時間和空間的靈活策略，接下來券商或將進一步推進公募基金牌照的申請。對券商來說，相對于產品清盤和更換管理人，延長產品的存續期限一方面能夠減輕管理壓力，保障相關轉型過渡的操作平穩進行；另一方面有助于避免產品清盤可能導致的客戶流失和資管規模大幅下降。對投資者來說，產品存續期延長也能避免因清盤帶來的沖擊和利益損失。”