【國海證券】

    電氣設備：維持行業“推薦”評級。11月2日能源局會議后，政策預期向好，我們認為此次平價上網政策讓此前朦朧利好兌現，有望刺激需求帶來裝機增量，同時緩解補貼緊張的問題，此外平價項目具有重要示 范意義，各部門將根據新能源的發展狀況適時調整2020年后的平價上網政策，隨著風電和光伏發電技術進步，“十四五”初期風電、光伏發電將逐步全面實現平價。未來能源革命前景廣闊，板塊長期投資價值凸顯，目前2019年新能源補貼政策尚未出臺，裝機指標和補貼電價依然是影響投資關鍵因素，短期建議關注補貼落地后的布局機會。重點關注隆基股份、通威股份、正泰電器、東方電熱、陽光電源、金風科技、天順風能。

    【平安證券】

    機械：2015-2018年以來，鋼材價格一路上行，部分機械設備行業毛利率承壓。2019年，隨著經濟下行壓力的增加，鋼材需求放緩，疊加供給側改革邊際放緩的影響， 鋼材價格下滑的壓力增大，設備公司有望于成本端受益。我們利用歷史數據擬合和公式線性外推兩種方法分析了鋼價變動對設備供應商毛利率的影響，認為柳工、安徽合力、杭叉集團、大業股份、恒潤股份和日月股份6家公司的毛利率有望顯著受益于鋼價下行，且有較強的投資安全邊際。若2019年鋼材價格均價分別下滑4%、8%、12%、16%，預計上述6家公司2019年毛利率將比2018年前3季度毛利率提高0.2-6個百分點。

    保險：我們認為當前保險行業關注點仍主要集中在開門紅以及長端利率情況。開門紅方面我們 認為前期市場已經有較為充分的預期，實際的新單情況也基本如預期相一致，整體上市險企均有一定的數據缺口，后期仍需關注數據的表現。當前長端利率仍然持續下行，對投資端及保險估值仍產生一定壓 力，但是我們認為以上兩者因素的負面影響均是暫時的，隨著后期新單有望持續改善以及利率的企穩將使得保險股估值提振，仍然維持行業“強于大市”評級。

    【銀河證券】

    環保：九部委聯合印發《建立市場化、多元化生態 保護補償機制行動計劃》，推動生態保護補償機制完善，發展排放權交易市場。引導社會資本投入生態環保產業。將生態優勢轉化為經濟優勢，培育壯大綠色環保產業。推薦行業市場空間廣闊，運維服務成熟，未來受益 于規范化管理的監測行業龍頭聚光科技（300203.SZ）以及運營與在建項目規模可觀，具有穩定現金流的瀚藍環境（600323.SH）等，建議關注先河環保（300137.SZ）、偉明環保（603568.SH）、碧水源（300070.SZ）。

    交運：2019年1月11日公安部發布：2018年全國小汽車保有量首次突破2億輛。我們認為：一是我國小型汽車保有量突破2億，支撐千人小型汽車保有量逐步 提升。與發達國家相比，未來我國千人小型汽車保有量仍有很大的提升空間。二是高速公路車流量中小型汽車占比近八成，寧滬高速、深高速小型汽車交通流量分別占比為71.35%、82.07%。三是千人載客汽車保有量上升，自駕游市場蓬勃發展，助力高速公路客車流量穩定增 加。對高速公路收入利潤的帶來積極影響。重點推薦招商公路（001965.SZ），推薦寧滬高速（600377.SH）、深高速（600548.SH）。

    建筑：地方政府債務規模或將適度增加，持續看好基建投資機會。財政部部長助理許宏才1月15日表示，2019年將適度增加地方政府一般債務規模，較大幅度增 加專項債規模。具體規模待全國人大通過后，財政部會把地方政府專項債數額下達給地方，爭取今年9月底前各地完成地方專項債的發行。我們認為地方政府債務規 模適度增加有利于緩解地方融資平臺的償債壓力，從而有利于新項目的推進和落地。政策持續支持基建補短板，信用和貨幣有望改善，推薦基建投資機會。個股推薦中國鐵建、中國交建、中國中鐵等。