【中投證券】

    化工：近期個(gè)別媒體報(bào)道PTA行業(yè)龍頭遭丼報(bào)，受此影響PTA期貨短期大幅調(diào)節(jié)，其中PTA1909合約近四天累計(jì)跌幅達(dá)8.7%。1、期貨價(jià)格丌等于現(xiàn)貨價(jià)格，現(xiàn)貨波勱幅度小于期貨價(jià)格。2、價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)持續(xù)改善。3、中美貿(mào)易摩擦緩和、秋冬裝旺季杢臨，庫(kù)存快速降低，看好聚酯產(chǎn)業(yè)鏈Q(jìng)3持續(xù)向好。4、供需格局反轉(zhuǎn)，重點(diǎn)關(guān)注PTA+滌綸長(zhǎng)絲環(huán)節(jié)。龍頭公司受益于產(chǎn)品價(jià)差不估值同步修復(fù)，推薦桐昆股仹（601233）、恒逸石化（000703）。

    保險(xiǎn)：下半年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)依然困難，戒引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂。由于代理人增長(zhǎng)乏力+重疾險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇，19年至今壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)較弱，我們預(yù)計(jì)2H19增速將繼續(xù)低于預(yù)期。同時(shí)，由于2Q18開(kāi)始上市保險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)結(jié)極已經(jīng)較為優(yōu)化（保障類占比較高），因此新業(yè)務(wù)價(jià)值率繼續(xù)提升空間有限。分公司看，我們預(yù)計(jì)2019年中國(guó)人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)領(lǐng)先，太保和太平相對(duì)較弱。需要注意的是，連續(xù)超過(guò)12個(gè)月新單增長(zhǎng)較弱戒引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂。

    【東吳證券】

    宏觀策略：6月下旬以來(lái)，在《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》、證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)、中美經(jīng)貿(mào)摩擦邊際緩解等利好下，市場(chǎng)逐步走出箱體，穩(wěn)步上漲。我們認(rèn)為7月可積極關(guān)注科技股。一方面，隨著科創(chuàng)板新股陸續(xù)上市，將在A股科技板塊形成映射，有助于推升A股科技股估值。另一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性走弱，4月以來(lái)工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、社零等數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，從宏觀環(huán)境上有利于成長(zhǎng)股風(fēng)格。十大金股：平安銀行、東方財(cái)富、中旗股份、火炬電子、藍(lán)光發(fā)展、太極股份、中國(guó)聯(lián)通、比音勒芬、我武生物、五糧液。

    電力和新能源：從電池廠商看，寧德時(shí)代6月裝機(jī)電量3.20gwh，同比大增196%，單月市占率達(dá)到48.4%。其次比亞迪6月裝機(jī)電量1.09gwh，同比增長(zhǎng)40%，市占率16.5%。第三名為國(guó)軒高科，裝機(jī)電量0.47gwh，市占率7.2%。車型來(lái)看，乘用車依然為電池消納主力。我們認(rèn)為電動(dòng)板塊已明顯見(jiàn)底，估值和市值在歷史底部，充分反映7月銷量平淡的預(yù)期，而政策層面開(kāi)始轉(zhuǎn)向積極，銷量有望8月回暖，2020年不論是政策還是銷量都是大年，Tesla的Model3中國(guó)工廠落地，大眾MEB平臺(tái)車型落地，未來(lái)成長(zhǎng)空間很大，鋰電材料供需格局也將明顯好轉(zhuǎn)，因此重點(diǎn)推薦逐步布局龍頭，鋰電中游優(yōu)質(zhì)龍頭（新宙邦、天賜材料、璞泰來(lái)、星源材質(zhì)、當(dāng)升科技；恩捷股份、杉杉股份、多氟多）；電池龍頭（寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達(dá)、國(guó)軒高科）；核心零部件（匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、麥格米特）；同時(shí)推薦股價(jià)處于底部的優(yōu)質(zhì)上游資源鈷和鋰（天齊鋰業(yè)，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)）。

    【中原證券】

    通信行業(yè)：行業(yè)市場(chǎng)回顧：6月通信（中信）板塊指數(shù)上漲3.03%，而同期滬深300指數(shù)上漲5.39%，跑輸同期滬深300指數(shù)2.36個(gè)百分點(diǎn)，在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第10位。細(xì)分子版塊電信運(yùn)營(yíng)、系統(tǒng)設(shè)備、通信終端及配件板塊漲幅居前3位，分別上漲5.57%、5.08%和3.59%，其他通信設(shè)備制造板塊是唯一下跌子版塊，跌幅5.13%。由于5G建設(shè)加速，預(yù)計(jì)19年下半年通信板塊關(guān)注度會(huì)上升。但是NSA網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)未來(lái)轉(zhuǎn)向SA架構(gòu)的沉默成本，運(yùn)營(yíng)商收入端的疲態(tài)以及光通信產(chǎn)品自主研發(fā)能力的欠缺都會(huì)成為不穩(wěn)定因素，結(jié)合通信板塊估值處于近五年來(lái)平均水平，給予通信行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)。

    文化傳媒：國(guó)產(chǎn)高質(zhì)量影片的缺失導(dǎo)致上半年國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)表現(xiàn)不振，主要依靠進(jìn)口影片支撐。對(duì)于暑期檔，我們認(rèn)為由于《少年的你》和《八佰》陸續(xù)宣布撤檔，在2018年7月的高票房下，2019年暑期檔會(huì)繼續(xù)面臨比較大的增長(zhǎng)壓力。內(nèi)容端的缺失也會(huì)影響下游院線的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2019年院線會(huì)繼續(xù)面臨比較大的經(jīng)營(yíng)壓力。在游戲行業(yè)方面，6月28日新一批游戲版號(hào)下發(fā)，也是自4月游戲出版申報(bào)重啟后首次下發(fā)的國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，顯示出游戲行業(yè)的政策限制正處于觸底回升階段，建議繼續(xù)關(guān)注低估值的游戲行業(yè)龍頭公司：完美世界、吉比特、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)。