【民生證券】

    計算機：《規劃》提出，到2021年，建立健全我國金融科技發展的“四梁八柱”，進一 步增強金融業科技應用能力，實現金融與科技深度融合、協調發展，實現金融科 技應用先進可控、金融服務能力穩步增強、金融風控水平明顯提高、金融監管效 能持續提升。我們認為發展規劃的明確，將加速相關細則的持續落地，未來政策 有望持續利好。根據信通院數據，中國2018年金融科技投融資額達到205億美元，是13-17年投 資的總和。發展金融科技已成為了中國監管機構2019年的重點任務之一。北京、 廣州、深圳、杭州等地已陸續出臺金融科技相關政策。中國在移動支付、網絡信 貸和互聯網投資等領域發展突出，我們認為未來將加速大數據、云計算、AI、區 塊鏈等新興技術在金融領域的運用。 建議關注在金融領域重點布局AI、云計算等新興領域以及支付相關的公司：恒生 電子、同花順、長亮科技、拉卡拉。

    【中泰證券】

    通信：三大電信運營商2019年中報陸續發布，流量經營走向深化，長期競爭和提速降費，使得收入增速 快速趨緩，正在步入由正轉負的拐點。單用戶價值顯著下滑，而流量需求仍在快速增長，給電信網 投建帶來很大壓力，電信業改革將是運營商的長期預期主線。。5G伊始，對于電信業深化改革，突破管道化困 局出現新的預期，廣電和互聯網公司在內的投資主體有望共同參與網絡建設和開發面向內容的創新 業務。5G階段電信業改革預期有望持續高企。 投資建議：重點關注直接受益于5G資本開支周期向上的主設備龍頭中興通訊和烽火通信；網絡完 善將帶動5G手機超預期發展，重點關注聞泰科技；重點關注運營商混改領軍者中國聯通，從股權 激勵業績承諾來看，未來兩年快速增長有望延續；射頻和天線領域是網絡產業鏈重心，關注世嘉科技等。

    化工：恒力股份（600346）；未來兩年，聚酯產業鏈利潤溫和擴張，公司煉化產能已全線打通，成為國內首個供應高盈利PX的 民營大煉化企業，將產業鏈整體利潤吃進體內，同時公司擴產；相比其他在建民營煉化項目，公司 大煉化產能具有獨特配套優勢，滿負荷運行下年節約成本14.5億元，項目長期盈利中樞73億元。 未來兩年聚酯產業鏈利潤溫和擴張。未來隨著煉化產能陸續投放，下游滌綸長絲將承接更多利潤，而公司在建135萬噸滌綸長絲產能， 有助于承接未來產業鏈轉移的利潤。作為國內首批民營煉化項目，短期公司最大優勢是領先的投產進度， 使公司最大限度受益本輪煉化景氣周期。此外，公司煉化項目在配套方面具備較高的優勢，包括： 自備電廠、煤制氫設備、散貨碼頭等，每加工一噸原油可節約成本72.75元，長期盈利中樞73億元。

    【財富證券】

    建筑建材：2019年1-7月，全國固定資產投資（不含農戶）34.89萬億元，同比增長5.7%，增速較1-6月回落0.1個百分點，高于去年同期0.2個百分點。房地產方面，全國房地產開發投資7.28萬億元，同比增長10.6%，增速較1-6月回落0.3個百分點，高于去年同期0.4個百分點；房屋數據方面，1-7月，房地產開發企業房屋施工面積79.42億平方米，同比增長9%，增速較1-6月提高0.2個百分點；房屋新開工面積同比增長9.5%，增速較1-6月回落0.6個百分點。基建端，全國基礎設施投資（不含電力）同比增長3.8%，增速較1-6月回落0.3個百分點，低于去年同期1.9個百分點；其中，道路運輸業投資增長6.9%，增速較1-6月回落1.2個百分點；鐵路運輸業投資增長12.7%，增速較1-6月回落1.4個百分點。

    點評：房地產新開工和施工面積增速雖有所回落，但整體仍維持高位，水泥需求淡季不淡，7月全國單月水泥產量2.1億噸，同比增長7.5%，增速高于去年同期5.9個百分點，環比增長0.08%。基建端，1-7月基建投資增速穩中趨緩，波動下行至4%以下，低于市場預期。我們認為在“穩增長”背景下，基建逆周期調控有望加強，從而緩解房地產下行壓力，預計全年水泥需求仍將維持穩定增長，水泥板塊業績具有較強確定性，仍是周期建材的首選。個股方面，建議關注海螺水泥、華新水泥、上峰水泥和塔牌集團。其他建材方面，房地產竣工增速降幅有所收窄，關注房地產后周期建材：玻璃（旗濱集團）、石膏板（北新建材）、管道（偉星新材）和陶瓷（帝歐家居），同時繼續關注防水材料（東方雨虹）。建筑板塊，我們持續關注基建設計成長板塊，建議關注蘇交科、中設集團。

    醫藥生物：在醫保控費、藥品零加成的政策指引下，行業迎來結構調整期，研發能力強，創新能力優異，成本控制能力較強的個股有望走強。我們建議把握成長與政策免疫兩條主線，建議重點關注：（1）創新能力較強的恒瑞醫藥，一致性評價過評品種較多的科倫藥業、京新藥業；（2）政策免疫方面，關注行業渠道庫存已基本出清，迎來復蘇的血液制品，建議關注血液制品龍頭華蘭生物、天壇生物；盈利能力持續提升的藥玻龍頭企業山東藥玻；估值較低，業績快速增長，區域性醫藥商業龍頭柳藥股份，規模持續擴張，受集采政策影響小的醫藥零售公司，如一心堂、益豐藥房；受益肝素價格上漲的核藥龍頭東誠藥業；估值偏低，業績穩健增長，盈利能力仍有提升空間的中藥企業濟川藥業。

    目前我國醫療改革進入白熱化，行業政策加快出臺，產業變革進程提速，受政策影響行業內部將持續分化；中報逐步披露，個股行情將隨業績出現較大的分化；維持醫藥生物板塊“同步大市”評級。

    【國海證券】

    環保及公用事業：化工園區安全聚焦集中危廢處置與安全監測。應急管理部發布《化工園區安全風險排查治理導則》，旨在全面排查化工園區安全風險，系統提升化工園區本質安全水平。文件要求化工園區應按照有關法律法規和國家標準規范對產生的固體廢物特別是危險廢物全部進行安全處置，必要時建設配套的固體廢物特別是危險廢物集中處置設施；化工園區至少應接入企業重大危險源實時在線監測監控相關數據，實現重點場所和設施的在線實時監測、動態評估和及時自動預警，建立園區三維傾斜攝影模型并實施更新。從今年以來的幾次重大化工安全事故可以看出，化工園區安全風險至關重要，目前集中式的危廢處理處置、實時安全在線監測等能力是化工園區安全性的短板所在，需求空間廣闊，建議關注高能環境、聚光科技。