證券時報記者 潘玉蓉

    5月6日，跨境理財通實施細則征求意見稿下發(fā)，其中提到，“南向通”產(chǎn)品由港澳金融管理部門頒布的細則確定。

    香港是重要的國際金融市場，首批將有哪些產(chǎn)品進入“南向通”的選擇范圍？證券時報記者從香港金管局發(fā)言人處獲悉，在起步階段，跨境理財通計劃先涵蓋風險較低、相對簡單的理財產(chǎn)品，一些結構性產(chǎn)品或主要投資于衍生工具的產(chǎn)品不會列入合資格產(chǎn)品范圍內(nèi)。

    起步先聚焦低風險產(chǎn)品

    本月21日，跨境理財通實施細則將結束征求意見。征求意見稿中提到“南向通”業(yè)務可購買的投資產(chǎn)品，需等待港澳金融管理部門頒布的細則。

    香港是國際金融中心，有著發(fā)達的金融市場，跨境理財通在香港的投資范圍備受關注。香港市場哪些產(chǎn)品可能首批對內(nèi)地投資者放開？香港金管局發(fā)言人對證券時報記者表示，在計劃初期，考慮到需要讓一般投資者對兩地理財產(chǎn)品和環(huán)境的認識逐步加深，起步階段先涵蓋風險較低、相對簡單的理財產(chǎn)品，“因此，一些結構性產(chǎn)品，或者主要投資于衍生工具的產(chǎn)品（例如期貨、期權）都不會列入合資格產(chǎn)品范圍內(nèi)”。

    細則征求意見稿中對北向投資品種的規(guī)定，也是以低風險類型的產(chǎn)品為主。即由內(nèi)地理財公司，包括銀行理財子公司和外方控股的合資理財公司按照理財業(yè)務相關管理辦法發(fā)行，并經(jīng)發(fā)行人和內(nèi)地代銷銀行評定為“一級”至“三級”風險的非保本凈值化理財產(chǎn)品，但現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品除外；經(jīng)內(nèi)地公募基金管理人和內(nèi)地代銷銀行評定為“R1”至“R3”風險的公開募集證券投資基金。

    港澳地區(qū)籌備工作加快

    隨著征求意見稿下發(fā)，跨境理財通在粵港澳三地的整體設計和操作流程頓時清晰起來。未來，港澳地區(qū)監(jiān)管部門也將出臺本地的落地細則，這些內(nèi)容是跨境理財通的重要組成部分。

    香港金管局發(fā)言人對證券時報記者表示，金管局已就最新的實施方案與業(yè)界溝通，并會繼續(xù)與內(nèi)地當局聯(lián)系，加快籌備工作，爭取盡快啟動理財通。

    17日，澳門金融管理局也舉辦了粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務試點實施細則業(yè)務講解會，為協(xié)助有意開展“跨境理財通”業(yè)務的銀行做好前期工作準備。澳門金管局表示，正與內(nèi)地及香港相關金融管理部門及澳門業(yè)界一道，共同爭取盡快開展“跨境理財通”業(yè)務，有關“跨境理財通”的進一步消息，將適時對外發(fā)布。

    在操作層面，銀行要確保“跨境理財通”業(yè)務順利落地，一般需要完成兩地業(yè)務調研及需求對接分析、“跨境理財通”系統(tǒng)開發(fā)、合作協(xié)議簽署、大灣區(qū)分行當?shù)乇O(jiān)管報備等相關業(yè)務籌備工作。灣區(qū)內(nèi)多家銀行告訴證券時報記者，銀行系統(tǒng)搭建、風險防控、流程設計等工作已基本就緒。

    法律差異考驗監(jiān)管磨合

    值得提及的是，粵港澳三地法律規(guī)則不完全一致，三地合作中一個難以繞開的問題是，在業(yè)務中出現(xiàn)投訴和糾紛如何處理？香港金管局發(fā)言人表示，保障投資者是理財通的重要考慮，除了在初期把產(chǎn)品范圍限定在風險較低、相對簡單的投資產(chǎn)品，也會按屬地管理原則處理理財通下的投訴或違規(guī)行為，即投資者通過投資專戶進行的交易，會受當?shù)胤ɡㄒ?guī)和監(jiān)管制度下的保障。

    香港中文大學（深圳）高等金融研究院研究員吳海峰表示，粵港澳三地之間推行跨境理財進行金融賬戶開設，問題的關鍵不是在技術，而是涉及的數(shù)據(jù)流通，進而是法律規(guī)則層面上的差異。例如，個人數(shù)據(jù)出境如何處置，如何確保真實有效性，香港金融機構是否能夠與內(nèi)地社保、稅收等數(shù)據(jù)對接，都是需要解決的問題。

    吳海峰認為，讓投資者能夠從跨境理財中獲取收益，需要建立數(shù)據(jù)安全機制、網(wǎng)絡安全機制、資金安全機制、稅收安全機制等一系列安排，尤其是讓投資者能夠認識到兩個市場在稅收、法律制度上的不同，能夠真正了解其區(qū)別之處，這是確保跨境理財通行穩(wěn)致遠的關鍵。