■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 孟珂

    日前，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議后宣布，維持基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)于10月正式啟動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“縮表”）：起步為每月最多縮減100億美元，在12個(gè)月內(nèi)，每3個(gè)月多縮減100億美元，直到最終達(dá)到每月最多縮減500億美元。

    對(duì)此，民生加銀資產(chǎn)管理公司首席宏觀分析師鄧?yán)桕?yáng)9月21日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”總體會(huì)令人民幣貶值壓力増加。美聯(lián)儲(chǔ)表達(dá)了年內(nèi)加息的預(yù)期，并且明確10月份“縮表”。由此看來(lái)，加息“縮表”預(yù)期增強(qiáng)，政府債務(wù)上限危機(jī)解除，風(fēng)險(xiǎn)下行，所以人民幣兌美元匯率，由于前期超跌，目前有反彈的需求。

    而在東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式“縮表”降低對(duì)市場(chǎng)沖擊，對(duì)美元的提振效果有限，短期內(nèi)人民幣兌美元匯率價(jià)格或?qū)⒈３謴?qiáng)勢(shì)。

    王青進(jìn)一步指出，從美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)債端結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前超額準(zhǔn)備金處于2.3萬(wàn)億美元的歷史高位。按照“縮表”進(jìn)度，未來(lái)一年將最多縮減3000億美元。這一縮減規(guī)模不會(huì)造成超額準(zhǔn)備金短缺，引起貨幣市場(chǎng)資金利率大幅上升的可能性不大。因此，與加息直接提高短期利率不同，“縮表”啟動(dòng)后美國(guó)短期利率仍會(huì)維持在1.0%至1.25%的美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)，難以直接推高美元。總體來(lái)看，人民幣貶值壓力取決于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力與國(guó)際金融市場(chǎng)緊縮節(jié)奏的博弈。伴隨國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好，市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的回報(bào)預(yù)期趨于改善，人民幣匯率價(jià)格在年內(nèi)或仍將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。由此，美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”在難以提振美元的同時(shí)，亦不會(huì)對(duì)人民幣形成明顯的外部壓力。

    民生銀行首席研究員溫彬昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，自從美聯(lián)儲(chǔ)決議公布以后，美元指數(shù)的確出現(xiàn)小幅反彈。但總體來(lái)說(shuō)，對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)的波動(dòng)性相對(duì)有限。

記者其他精彩稿件閱讀：

美聯(lián)儲(chǔ)縮表不過(guò)是“另一只靴子落地” 專家稱不會(huì)出現(xiàn)“縮減恐慌”

交易所一線監(jiān)管全面發(fā)力 深化刨根問(wèn)底式監(jiān)管

銀監(jiān)會(huì)1970張罰單落地 劍指金融亂象

投資者面對(duì)變局或兌現(xiàn)離場(chǎng)或心存僥幸

防范金融風(fēng)險(xiǎn) 多地關(guān)停虛擬貨幣交易平臺(tái)

破除“新股不敗”神話 仍需完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制