證券時(shí)報(bào)記者 劉凡

    進(jìn)入2018年兩會(huì)時(shí)間，獨(dú)角獸企業(yè)成為今年的一大熱點(diǎn)，市場(chǎng)上被“獨(dú)角獸”帶熱的個(gè)股比比皆是。政策部門也紛紛表態(tài)，將給“獨(dú)角獸”企業(yè)開(kāi)設(shè)綠色通道，加上富士康以“特事特辦”的方式閃電過(guò)會(huì)，極大提振了投資者對(duì)“獨(dú)角獸”概念股的信心。

    首先來(lái)看看什么是“獨(dú)角獸”。公開(kāi)資料顯示，“獨(dú)角獸”公司的概念在2013年由美國(guó)著名投資人阿里·李（AileenLee）第一個(gè)提出，意在將那些在相對(duì)較短時(shí)間內(nèi)，即創(chuàng)業(yè)10年以內(nèi)，被私募或公開(kāi)市場(chǎng)投資人或機(jī)構(gòu)估值超過(guò)10億美元（約63億人民幣）且暫未上市的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行分類。綜觀世界各大機(jī)構(gòu)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，“獨(dú)角獸”公司的數(shù)量和類型各不相同，尤其對(duì)中國(guó)內(nèi)地“獨(dú)角獸”公司的數(shù)量認(rèn)定差別很大。例如胡潤(rùn)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月30日，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)達(dá)120家，但有機(jī)構(gòu)稱國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)接近140家。總體來(lái)看，“獨(dú)角獸”的企業(yè)多集中在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域：電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、文化娛樂(lè)、汽車交通、硬件、醫(yī)療健康、大數(shù)據(jù)與云計(jì)算等7個(gè)領(lǐng)域聚集了最多的“獨(dú)角獸”公司。

    關(guān)于“獨(dú)角獸”對(duì)于A股的影響，市場(chǎng)觀點(diǎn)各異。一種看法認(rèn)為，更多獨(dú)角獸來(lái)A股上市，將使投資者有更多選擇，A股價(jià)值投資的內(nèi)涵與外延也將更加豐富。隨著新經(jīng)濟(jì)公司、獨(dú)角獸企業(yè)的上市，將有大批優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入A股市場(chǎng)，可以改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，改變目前A股傳統(tǒng)企業(yè)過(guò)多的現(xiàn)狀。

    另一種看法則認(rèn)為，“獨(dú)角獸”中不乏被投資人精心打扮而價(jià)格虛高的極個(gè)別企業(yè)。這些企業(yè)如果進(jìn)入市場(chǎng)，一旦經(jīng)不起考驗(yàn)，被發(fā)現(xiàn)其實(shí)是“獨(dú)腳獸”，將會(huì)打擊投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。此外，過(guò)于看重新經(jīng)濟(jì)公司，某種程度上對(duì)傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)公司是一種資源上的擠占，傳統(tǒng)類型的公司就不受歡迎了呢？尤其是對(duì)一些長(zhǎng)期盈利狀況較好、經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定但是在行業(yè)上偏傳統(tǒng)的公司來(lái)說(shuō)，這樣打擊他們的積極性？畢竟，不是所有的公司都是新經(jīng)濟(jì)。

    無(wú)論眾說(shuō)紛紜，我們首先看到的是A股市場(chǎng)的發(fā)展和完善。近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管趨嚴(yán)，從信息披露制度的完善，到重組新規(guī)的出臺(tái)，再到減持規(guī)范的實(shí)施……都可以看到監(jiān)管層在花大力氣整治市場(chǎng)秩序，希望通過(guò)各種整治行動(dòng)，剎住市場(chǎng)的不正當(dāng)?shù)某醋髦L(fēng)，讓市場(chǎng)回歸到良性、正常的投融資交易秩序上來(lái)。政府在有意識(shí)地打造“良幣驅(qū)逐劣幣”的環(huán)境，當(dāng)前政府希望有更多的“良幣”出現(xiàn)，無(wú)論是特事特辦讓富士康火速上市，還是給獨(dú)角獸們開(kāi)通“綠色通道”，本質(zhì)上是資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)資源的渴望。

    對(duì)于普通投資者而言，近期的政策層面對(duì)“獨(dú)角獸”的態(tài)度，是利好的信號(hào)。這意味著市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)資源將增多，投資者將有機(jī)會(huì)買到一些堪稱世界級(jí)優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。需要注意的是，在通過(guò)特別通道，鼓勵(lì)“獨(dú)角獸”們加快回歸A股步伐同時(shí)，監(jiān)管層應(yīng)注意速度與質(zhì)量的平衡，尤其是應(yīng)考慮到當(dāng)前A股投資者的結(jié)構(gòu)，對(duì)“獨(dú)角獸”的甄別與判斷需要把好關(guān)。畢竟，投資者教育并非一朝一夕，而“獨(dú)角獸”也存在著估值漲得快落得也快的可能。

    此外，夠不上“獨(dú)角獸“的估值條件，但本身優(yōu)質(zhì)的企業(yè)也不必因?yàn)閲?guó)家的政策導(dǎo)向而感到受打擊。如前面所言，政策的導(dǎo)向本質(zhì)在于對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源的渴望。相信只要是真正好的企業(yè)，無(wú)論是不是“獨(dú)角獸”，都會(huì)受到歡迎。