■一帆

    近來，中美貿(mào)易摩擦加劇，人民幣匯率出現(xiàn)波動(dòng)，市場(chǎng)情緒顯示在大盤上，就是走勢(shì)踟躕，成交次第萎縮。但與盤面表現(xiàn)相左的是，在滬指本周一收復(fù)2800點(diǎn)之際，北上資金連續(xù)三日凈流入，深受跨境資金追捧的貴州茅臺(tái)順利突破千元。市場(chǎng)何以出現(xiàn)這種內(nèi)外力量牽絆，兩邊倒的情況？一句古詩似乎可以闡釋——不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中。

    跳出盤面來看，A股市場(chǎng)改革不斷深入，這是市場(chǎng)長(zhǎng)期走強(qiáng)的重要內(nèi)在因素。

    畢竟，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面是股市發(fā)展的基礎(chǔ)動(dòng)力，而當(dāng)今世界，科技是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力，是一國之利器，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中致勝的關(guān)鍵，也是人民生活質(zhì)量提升的依賴。隨著科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)著陸，補(bǔ)上了資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，通過進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，助力實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的重要使命，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    正是在此背景下，資本市場(chǎng)制度改革完善繼續(xù)向縱深推進(jìn)。

    證監(jiān)會(huì)近日指導(dǎo)滬深交易所修訂的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》正式出臺(tái)，對(duì)融資融券交易機(jī)制作出較大幅度優(yōu)化，不再統(tǒng)一規(guī)定維持擔(dān)保比例最低限，增強(qiáng)補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性，同時(shí)指導(dǎo)交易所進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，標(biāo)的股票數(shù)量由950只擴(kuò)大至1600只。標(biāo)的擴(kuò)容后，市場(chǎng)融資融券標(biāo)的市值占總市值比重由約70%達(dá)到80%以上，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值占比大幅提升。這與科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革一脈相承，不僅從機(jī)制上放大合規(guī)交易資金，顯露活躍市場(chǎng)，引領(lǐng)科技創(chuàng)新走向之意，同時(shí)在不斷開放的大環(huán)境中，通過市場(chǎng)化監(jiān)管手段助力券商拓展業(yè)務(wù)，提升競(jìng)爭(zhēng)力。

    此外，出于提升上市公司質(zhì)量的理念，監(jiān)管層堅(jiān)持對(duì)市場(chǎng)違法違規(guī)行為鐵面亮劍，相繼對(duì)深大通、康得新等相關(guān)人員做出頂格處罰和市場(chǎng)禁入告知，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)監(jiān)管秩序者絕不姑息，并警示上市公司及大股東必須講真話，做真賬。同時(shí)，針對(duì)市場(chǎng)反映的法律規(guī)定處罰太輕，中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)追究不到位等問題，證監(jiān)會(huì)表示正在會(huì)同有關(guān)方面，推動(dòng)盡快修改完善《證券法》《刑法》有關(guān)規(guī)定，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化民事?lián)p害賠償責(zé)任，實(shí)施失信聯(lián)合懲戒，切實(shí)提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本，積極支持受害投資者依法提起民事?lián)p害賠償訴訟，并與有關(guān)部門共同實(shí)施失信聯(lián)合懲戒等綜合措施，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

    這有利于營(yíng)造良好的市場(chǎng)秩序，讓監(jiān)管者、投資者、上市公司、中介機(jī)構(gòu)各得其所、歸位盡責(zé)，也有利于資本市場(chǎng)更好地發(fā)揮出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用，從而在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段釋放應(yīng)有的能量。

    還值得一提的是，在“不忘初心、牢記使命”主題教育活動(dòng)中，交易所層面深入基層調(diào)研，面對(duì)面解決問題，通過制度優(yōu)化、豐富產(chǎn)品、便利市場(chǎng)主體，真正做到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)投資者、服務(wù)上市公司。

    其實(shí)，跳出市場(chǎng)漲跌還可以發(fā)現(xiàn)，上市公司回購，大股東增持等行為今年以來不斷高漲，不僅傳遞了市場(chǎng)信心，也有利于改善公司治理，真正實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量的提升。

    撇開外圍擾動(dòng)因素，宏觀經(jīng)濟(jì)面的穩(wěn)定，資本市場(chǎng)改革不斷釋放利好，上市公司質(zhì)量有保障，這難道不是投資決策的最重要指標(biāo)嗎？