安寧

    2月12日，證監會發布的并購重組委2020年第4次工作會議公告顯示，將于2月18日審核一汽轎車股份有限公司和博雅生物制藥集團股份有限公司兩家企業的發行股份購買資產申請，這也是春節后首次發布的并購重組審核公告。意味著證監會并購重組審核工作并未受到新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響，正在按部就班的推進。

    筆者認為，一邊防控疫情；一邊按部就班、有序審核，不管是上市公司還是監管部門，在防控疫情的同時，體現出了“兩手都要抓，兩手都要硬”的工作態度，而上市公司并購重組的有序推進也將成為資本市場支持實體經濟發展的重要渠道。

    在當前，因新冠肺炎疫情對中國經濟短期影響的大背景下，并購重組不僅是資本市場優化存量資源配置的重要方式，而且已成為經濟結構調整、產業升級的重要平臺。

    一方面，大幅提升的審核效率降低了企業的并購重組成本，提高了并購重組的市場化程度，減少了上市公司并購重組的不確定性。

    一直以來，證監會不斷給并購重組“減負”，通過大幅取消和簡化行政許可，90%以上的并購重組交易目前已無需證監會審核。2018年下半年“小額快速”審核機制推出以來，已有多單并購重組交易通過“小額快速”審核，平均用時37天，大幅提升了審核效率，有效激發了市場活力。

    據了解，一汽轎車和博雅生物的并購重組項目從受理到反饋到接到上會通知時間很短。一汽轎車并購重組申請在2019年12月底獲得證監會受理，在2月5日對證監會反饋意見回復后，4個工作日內就收到了證監會排會通知。而博雅生物并購重組屬于小額快速項目，申請在2月7日獲證監會受理，2個工作日內就收到了證監會排會通知。

    與此同時，針對當前部分地區疫情較重，有的并購重組項目更新財務資料、進行審計或評估等難度較大，無法到疫情嚴重地區進行實地調查核實，證監會已明確，將適當延長并購重組行政許可財務資料有效期和重組預案披露后發布召開股東大會通知的時限。公司在深入評估疫情對重組項目的具體影響并充分披露后，可根據項目進展情況向證監會或者證券交易所申請延期1個月；最多可申請延期3次。充分體現了監管的溫度。

    另一方面，上市公司并購重組在服務實體經濟方面成效顯著，為加快產業升級提供有效支持。

    上市公司并購重組在助推國家創新體系建設，服務供給側結構性改革、促進技術升級、助推國有企業改革方面取得顯著成效。例如，通過提高行業集中度化解過剩產能，如寶鋼吸并武鋼，合并成立的寶武鋼鐵集團是中國第一、全球第二的特大型鋼鐵企業。

    從數據來看，上市公司并購重組交易金額從2014年的1.45萬億元增長到2018年的2.56萬億元，約占國內并購總量的60%，躍居世界第二大并購市場，一大批上市公司通過并購重組做優做強，成為中國經濟發展的頂梁柱。

    筆者認為，在當前戰“疫”的關鍵時期，我們要充分發揮好市場“無形之手”的作用，支持優質資產注入上市公司，支持上市公司通過并購重組進行產業整合，為A股市場注入“新鮮血液”，為中國經濟轉型升級“添油加力”。