■昌校宇

    進入2025年，已有7家公募機構(gòu)對旗下27只ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的場內(nèi)簡稱或擴位證券簡稱進行“標準化”更名。看似尋常的簡稱調(diào)整，實則暴露出部分ETF簡稱存在雷同、冗余、不易辨識等問題。

    近年來，ETF市場迎來爆發(fā)式增長，截至2025年2月5日，全市場ETF數(shù)量已突破1000只，總規(guī)模超過3.7萬億元。不過，在快速擴容的同時，ETF命名亂象也逐漸顯現(xiàn)，給投資者帶來了諸多困擾。

    其一，部分ETF簡稱與標的指數(shù)不匹配，容易造成混淆。比如，“恒生科技30ETF”和“恒生科技ETF”看似不同，實則二者均跟蹤恒生科技指數(shù)；再比如，同樣名為“碳中和50ETF”的2只產(chǎn)品，其實分別跟蹤中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟主題指數(shù)和中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)50指數(shù)。

    其二，部分ETF簡稱冗長且復(fù)雜，可能增加記憶負擔。例如，“滬港深300ETF基金”中的“ETF”已包含“基金”含義，再加上“基金”二字顯得多余；部分ETF命名過分追求“高大上”，在簡稱中加入了“優(yōu)選”“超級成長”等修飾詞，模糊了產(chǎn)品真實的風險收益特征。

    其三，部分ETF簡稱缺乏關(guān)鍵信息，導(dǎo)致產(chǎn)品辨識度較低。例如，300ETF、滬深300ETF、滬深300指數(shù)ETF都跟蹤滬深300指數(shù)，但簡稱中未明確管理人信息，致使投資者難以快速識別發(fā)行主體。

    通常情況下，投資者在搜索或下單交易ETF時，首先看到的是ETF簡稱，上述隨意化命名增加篩選難度、營銷化命名掩蓋產(chǎn)品本質(zhì)、同質(zhì)化命名導(dǎo)致辨識度不高等問題，既增加了投資者辨識成本，也降低了市場運行效率，亟待通過規(guī)范化命名來解決。

    為改善投資者體驗，2025年以來，多家公募機構(gòu)采用“標的指數(shù)+ETF+管理人名稱”的方式變更旗下ETF簡稱，甚至有機構(gòu)一次性對17只產(chǎn)品更名，旨在使ETF簡稱更加清晰、簡明、易辨識，便利投資者開展ETF投資。

    需要注意的是，“標準化”更名雖是提升投資者體驗的重要一步，但其在過渡期可能帶來的認知偏差、市場混淆、成本增加等影響不容忽視。因此，筆者認為，與其事后更名，不如事前規(guī)范，公募機構(gòu)可從三方面發(fā)力，有效推動ETF簡稱規(guī)范化，為ETF市場的長期健康發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

    第一，公募機構(gòu)需從營銷驅(qū)動轉(zhuǎn)向注重競爭力提升。摒棄花哨命名、過度包裝等吸引眼球的短期行為，專注于指數(shù)跟蹤精度、流動性、費率結(jié)構(gòu)等核心競爭力的培育，提升ETF內(nèi)在價值，真正構(gòu)建起以長期持有體驗為導(dǎo)向的產(chǎn)品“貨架”。

    第二，在設(shè)計之初，公募機構(gòu)就需明晰ETF產(chǎn)品定位、規(guī)范簡稱。嚴格按照基金的投資標的、投資策略等要素來確定產(chǎn)品簡稱，在確保簡稱與產(chǎn)品實際投資內(nèi)容相符的同時，充分考慮簡稱的準確性、簡潔性和辨識度，從而降低投資者信息獲取成本，提高投資決策效率。

    第三，公募機構(gòu)需加強投資者教育。提升投資者的金融素養(yǎng)，幫助其更好地理解ETF命名含義；引導(dǎo)投資者做出更符合自身風險偏好和投資目標的決策，減少因誤解導(dǎo)致的投資失誤，增強投資者對ETF的信任感和認可度。