安寧

    “堅決打擊各種造假和欺詐行為”“對造假、欺詐等行為從重處理”“對資本市場造假行為零容忍”，從4月7日到5月4日，近一個月的時間，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（簡稱金融委）召開的三次會議都提及了嚴打資本市場造假行為，而從“堅決打擊”“從重處理”“零容忍”，這些力度不斷加重的用詞來看，資本市場打擊造假行為將出重錘。

    5月4日，金融委召開第二十八次會議，會議提出，必須堅決維護投資者利益、嚴肅市場紀律，對資本市場造假行為“零容忍”。要堅持市場化、法治化原則，完善信息披露制度，堅決打擊財務造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，對造假的上市公司、中介機構和個人堅決徹查，嚴肅處理。

    4月15日金融委召開的第二十六次會議上，明確監(jiān)管部門要依法加強投資者保護，提高上市公司質(zhì)量，確保真實、準確、完整、及時的信息披露，壓實中介機構責任，對造假、欺詐等行為從重處理，堅決維護良好的市場環(huán)境，更好發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟和投資者的功能；4月7日金融委召開的第二十五次會議上提出，要發(fā)揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應發(fā)展需要的管制，提升市場活躍度。

    三次會議對同一問題的相同表態(tài)意味著什么？筆者認為，透露出了三個重要信息。

    一是在A股市場注冊制改革穩(wěn)步推進的背景下，堅決打擊各種造假和欺詐行為是保證改革順利推進同時也是市場穩(wěn)定運行的基礎，因此，對于會影響改革和市場健康運行的任何造假、欺詐行為，監(jiān)管的態(tài)度必然會是“零容忍”。

    二是在新證券法實施的背景下，資本市場法治供給不斷升級，造假、欺詐行為不僅面臨著天價罰單，還面臨著行政和刑事的嚴懲。證監(jiān)會近日也明確表態(tài)“用足用好新證券法，集中執(zhí)法資源，強化執(zhí)法力度，從嚴從重從快追究相關機構和人員的違法責任，加大證券違法違規(guī)成本，涉嫌刑事犯罪的依法移送公安機關，堅決凈化市場環(huán)境”。

    三是多維度保護投資者合法權益不受損害，任何損害投資者權益的行為都將受到嚴懲。當前，我國A股投資者數(shù)量已經(jīng)超過1.6億，其中又以中小投資者為主，占比超過95%。加強投資者保護是資本市場穩(wěn)健發(fā)展的基礎。因此，嚴打資本市場的造假、欺詐行為就是對投資者權益的最好保護。

    筆者認為，從近日監(jiān)管層釋放的政策信號來看，監(jiān)管部門對資本市場造假行為“零容忍”以及優(yōu)化市場環(huán)境的決心將進一步體現(xiàn)在強化執(zhí)法力度，從嚴從重從快追究相關主體的違法責任方面，“敬畏法律”不再是一句空話。