本報記者 吳曉璐

    9月14日，國務院新聞辦舉行新聞發布會，國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長劉愛華介紹2024年8月份國民經濟運行情況。

    “從8月份數據來看，我國經濟運行總體平穩，高質量發展穩中有進，經濟和貿易的全球競爭力持續提升，生產和消費轉型升級扎實推進。”中信建投證券首席經濟學家黃文濤在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    談及A股，黃文濤表示，當前A股估值連續三年從前期高位調整，結構上呈現持續優化，這既體現了宏觀經濟的結構變化，也推動著國家產業體系的進一步高質量發展，有理由相信，A股市場的投資價值正在凸顯，其中蘊含的中長期投資機會正在到來。

    五大結構性亮點凸顯

    具體來看，黃文濤表示，在外貿、投資、消費、工業生產、現代服務等領域，8月份數據有一系列的結構性亮點。

    一是出口繼續較快增長，貿易結構持續優化，反映我國經濟的全球競爭力持續提升。8月份，我國貨物出口同比增長8.4%，貿易順差6493億元，機電產品出口同比增長8.8%，民營企業進出口總額同比增長10.5%。

    二是高技術產業投資增長較快，固定資產投資規模擴大，房地產開發投資下降的影響，將隨著房地產投資占比的下降和新發展模式的構建而改善。1月份至8月份，全國固定資產投資同比增長3.4%（扣除房地產后是7.7%），基礎設施投資增長4.4%，制造業投資增長9.1%，高技術產業投資增長10.2%，電子及通信設備制造業投資增長10.0%，航空、航天器及設備制造業投資增長34.4%，扣除房地產開發的民間投資增長6.3%。

    三是社會消費規模恢復增長，居民消費價格恢復上漲。8月份，社零總額同比增長2.1%，其中，鄉村地區增長3.9%，快于全國平均水平，糧油食品類增長10.1%，部分基本生活類和升級類商品銷售較好。同時，8月份CPI同比上漲0.6%，環比上漲0.4%，皆較前期低位呈現邊際恢復。

    四是裝備制造業、高技術制造業、電熱氣水的生產和供應業增長較快，工業產出總量增長的同時結構升級，工業企業利潤持續恢復。8月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.5%，其中，裝備制造業增長6.4%，高技術制造業增長8.6%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長6.8%。產量方面，新能源汽車、服務機器人、集成電路產品產量同比分別增長30.5%、20.1%、17.8%。利潤方面，8月份公布的1月份—7月份全國規上工業企業利潤同比增長3.6%，較前值提升0.1個百分點。

    五是服務業持續恢復，現代服務業領域發展快于平均水平，反映了我國的經濟結構的全面升級。8月份，全國服務業生產指數同比增長4.6%，其中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業增長12.1%，租賃和商務服務業增長9.4%，金融業增長5.7%，交通運輸、倉儲和郵政業增長5.2%，皆快于平均水平。

    A股中長期投資機會正在到來

    當前我國A股市場的估值水平，整體上連續三年從前期高位調整，結構上呈現持續優化改善。黃文濤表示，A股市場的近期變化，既體現了宏觀經濟的結構變化，也推動著國家產業體系的進一步高質量發展，有理由相信，A股市場的投資價值正在凸顯，其中蘊含的中長期投資機會正在到來。

    一是A股市場整體估值水平，已經回撤至近十年低位，也較明顯低于全球主要市場水平。目前，我國A股的全市場滾動市盈率是14.8倍，滬深300是10.8倍，皆在近十年的約6%分位，同時，也較明顯的低于海外主要市場估值，例如，標普500的27.4倍和富時100的17.2倍。

    二是A股市場的結構優化調整，金融支持高質量發展正在加力，新質生產力等板塊的占比上行，估值也高于平均水平。我們的跟蹤測算數據顯示，滬深300中的新質生產力領域企業，市盈率約為18.5倍，較指數平均的10.8倍約高出72%，企業數量占比已超過三分之一，市值占比已超過26%，皆在逐步提升的升級方向中。

    近三年來，我國A股的工業、電力能源和信息技術板塊的流通市值占比，增加了約8.3個百分點，企業數占比，增加了約2.8個百分點，這些都是正在發生的變化。

    下半年我國經濟總體平穩、穩中有進

    我國經濟在上半年已經完成了5%的進度目標，為全年工作打下了一個較好的基礎。展望下半年我國經濟的運行前景和宏觀政策取向，黃文濤認為，可以概括為，總體平穩、穩中有進、堅定目標、主動應變。

    “在具體政策部署上，我們關注到，在消費、投資、新質生產力、深化改革、擴大開放、保障民生等市場關注的領域，近期都有相應舉措。”黃文濤表示，在消費方面，強調要更加有力擴大內需，以提振消費為重點，暢通經濟循環，消費品以舊換新等工作正在加速落地。

    投資方面，強調要發揮好政府的擴投資帶動作用，落實好支持民間投資各項政策，擴大地方政府專項債券用作資本金的領域、規模、比例，撬動更廣泛的社會投資。在新質生產力方面，強調要因地制宜發展，支持新技術新產品推廣應用、迭代升級，深入推進數字化轉型。在深化改革方面，加快落實三中全會各項改革措施，強調要不斷優化政府與企業常態化溝通交流機制。在擴大開放方面，強調要主動應變擴大高水平對外開放，拓展新的外貿增長點，支持企業開拓多元化市場，更大力度吸引和利用外資。在保障民生方面，強調要做好重點群體穩就業工作，兜牢基層“三保”底線。

（編輯 閆立良）