■田鵬

    6月3日，北新集團(tuán)建材股份有限公司發(fā)布公告稱，擬以限制性股票為激勵(lì)工具，面向董事、高管及核心骨干人員（不包括獨(dú)立董事、監(jiān)事）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，計(jì)劃授予限制性股票總量上限為1290萬(wàn)股。這一舉措不僅是企業(yè)深化人才戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，更與當(dāng)下資本市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)熱潮同頻共振。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至6月3日，已有260家A股上市公司選擇股權(quán)激勵(lì)作為重要的治理手段，激勵(lì)對(duì)象總數(shù)達(dá)26953人。其中，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板（以下簡(jiǎn)稱“兩創(chuàng)”板塊）上市公司成為推動(dòng)這一熱潮的主力軍，合計(jì)公司數(shù)量占比超六成。

    不禁令人追問(wèn)，究竟是什么原因讓“兩創(chuàng)”板塊企業(yè)對(duì)股權(quán)激勵(lì)青睞有加？

    首先，“兩創(chuàng)”板塊上市公司自身特性是關(guān)鍵因素。這類(lèi)企業(yè)大多具有鮮明的“高新”屬性，創(chuàng)新是其發(fā)展的生命線，而創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)高度依賴于技術(shù)研發(fā)人員、高端管理人才等主體。

    股權(quán)激勵(lì)就像一條堅(jiān)固的紐帶，將這些關(guān)鍵人才與企業(yè)的命運(yùn)緊密相連。通過(guò)向核心員工授予股權(quán)，員工的個(gè)人利益與企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展深度綁定。當(dāng)企業(yè)發(fā)展良好、市值上升時(shí)，員工持有的股權(quán)價(jià)值隨之增長(zhǎng)，從而獲得豐厚回報(bào)。反之，若企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，員工的個(gè)人財(cái)富也會(huì)受到影響。這種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，極大地激發(fā)了員工的工作積極性與創(chuàng)造力，促使他們?nèi)硇耐度氲狡髽I(yè)的發(fā)展中，為企業(yè)持續(xù)注入創(chuàng)新動(dòng)力。

    其次，政策提供了有力賦能。一方面，國(guó)家層面出臺(tái)了一系列政策，旨在引導(dǎo)資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新，支持“兩創(chuàng)”板塊企業(yè)發(fā)展。從股權(quán)激勵(lì)個(gè)稅優(yōu)惠政策延期至2026年底且優(yōu)化計(jì)稅方式與納稅期限，到明確高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)等可享受股權(quán)激勵(lì)稅收優(yōu)惠，降低了相關(guān)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的成本，減輕了員工的稅收負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)了股權(quán)激勵(lì)的吸引力與可操作性，有力推動(dòng)相關(guān)企業(yè)積極開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

    另一方面，監(jiān)管部門(mén)對(duì)“兩創(chuàng)”板塊企業(yè)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)政策的包容性與靈活性，給予了企業(yè)更多自主空間。例如，上述260家上市公司選擇的股權(quán)激勵(lì)標(biāo)的物涵蓋第一類(lèi)限制性股票、第二類(lèi)限制性股票、期權(quán)和股票增值權(quán)等多個(gè)品類(lèi)。其中，有121家“兩創(chuàng)”板塊公司采用了第二類(lèi)限制性股票作為股權(quán)激勵(lì)工具。此類(lèi)工具在授予價(jià)格、解鎖條件等方面具有更大的彈性，便于企業(yè)根據(jù)自身情況量身定制激勵(lì)方案。相較傳統(tǒng)激勵(lì)工具，能更好地適應(yīng)“兩創(chuàng)”板塊企業(yè)快速變化的業(yè)務(wù)模式與發(fā)展節(jié)奏。

    最后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局成為重要推手。在新興產(chǎn)業(yè)這片沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)上，技術(shù)迭代正以“周更”的速度刷新著市場(chǎng)的認(rèn)知，企業(yè)間的角逐本質(zhì)上已演變?yōu)閷?duì)頂尖人才的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。面對(duì)有限的高端人才資源，股權(quán)激勵(lì)正通過(guò)雙重機(jī)制發(fā)揮關(guān)鍵作用：一方面以股權(quán)溢價(jià)為籌碼吸引稀缺人才，另一方面通過(guò)長(zhǎng)期綁定機(jī)制抵御行業(yè)“挖角潮”，助力相關(guān)企業(yè)在這場(chǎng)關(guān)乎技術(shù)制高點(diǎn)的人才博弈中，構(gòu)筑起難以復(fù)制的護(hù)城河。

    當(dāng)股權(quán)激勵(lì)成為“兩創(chuàng)”板塊企業(yè)突破重圍的核心武器，這場(chǎng)由人才驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略變革，也正在資本市場(chǎng)中掀起連鎖反應(yīng)。

    從市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著大量企業(yè)通過(guò)股權(quán)紐帶綁定頂尖人才、釋放業(yè)績(jī)潛力，投資者對(duì)“兩創(chuàng)”板塊的成長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)抬升，形成“人才集聚—業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)—資本涌入”的正向循環(huán)。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展維度，頭部企業(yè)憑借靈活的股權(quán)工具吸引優(yōu)質(zhì)人才資源，加速技術(shù)迭代與市場(chǎng)擴(kuò)張，推動(dòng)行業(yè)集中度快速提升。同時(shí)，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在人才流失壓力下逐漸出清，倒逼行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的提質(zhì)增效。這種“優(yōu)勝劣汰+資源優(yōu)化”的雙重效應(yīng)，正成為驅(qū)動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵引擎。