本報記者 矯月 見習記者 梁傲男

    2月20日晚間，瑞幸咖啡（中國）有限公司（以下簡稱“瑞幸咖啡”）公布2024年第四季度及全年財報。第四季度，瑞幸咖啡的GAAP營業利潤率達10.4%，自營門店同店銷售增長率環比顯著改善。2024年全年，總凈收入同比增長38.4%，達344.75億元；截至四季度末，公司門店總數達22340家。

    “2024年，是瑞幸咖啡業務發展的關鍵一年，在復雜多變的行業環境中，我們戰略聚焦、目標明確、執行到位，持續擴大了市場份額和競爭優勢。我們對中國咖啡行業巨大的發展潛力充滿信心。”瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹一表示。

    第四季度營業利潤同比增長367.8%

    從2024年全年來看，瑞幸咖啡業務穩步前進，自營門店收入為255.92億元，同比增長43.1%；聯營門店收入為77.45億元，同比增長24.4%；GAAP營業利潤為35.38億元。

    值得注意的是，瑞幸咖啡第四季度營業利潤同比增長367.8%，達到9.95億元。第四季度GAAP營業利潤率達10.4%，在行業相對淡季的第四季度，公司首次實現了雙位數的營業利潤率，整體運營效率逐步提升。自營門店同店銷售增長率指標持續改善，并在去年12月份實現單月轉正。

    財報數據顯示，2024年，瑞幸咖啡市場滲透率穩步提升，全年凈增門店6092家，其中包括中國的6071家門店（含香港5家）和新加坡的21家門店。截至四季度末，門店總數達22340家，較2023年同期增長37.5%。其中，自營門店14591家（包含新加坡門店51家）、聯營門店7749家。海外市場方面，瑞幸咖啡通過特許經營模式正式進入馬來西亞，并于2025年1月份首開兩家門店。

    從用戶層面來看，瑞幸咖啡2024年月均交易客戶數達7180萬，同比增長48.5%。2024年新增交易客戶數逾1億，截至四季度末，累計交易客戶數近3.34億。同時，瑞幸咖啡通過“產品+IP聯名”的方式，為消費者帶來多維度的產品體驗。

    晶捷互動品牌咨詢公司創始人、品牌戰略專家陳晶晶向《證券日報》記者表示，目前，90后和00后已經成為中國咖啡消費的主力軍，“產品+IP聯名”的方式很好地提升了瑞幸品牌在年輕群體中的影響力，并轉化為一種社交和生活方式，建立更深層的品牌鏈接。同時，其會員體系可針對目標消費群體進行精準營銷，推送相關產品或優惠，刺激消費與復購，成為未來持續增長的保障。

    在2月20日晚間舉辦的業績電話會中，郭謹一表示，相信隨著更多消費者逐漸養成喝咖啡習慣，無論從用戶數上還是在人均杯量上，國內咖啡市場的用戶需求將繼續穩步提升，為公司加密高線城市、拓展下沉市場創造巨大的機會。海外市場方面，公司將采取更靈活更符合國際市場運營特點的模式，持續探索布局更多的市場機會。

    持續整合供應鏈

    2024年全年，瑞幸咖啡累計推出119款新產品，全年現制飲品售賣數量近30億杯，同比增長55%。同時，瑞幸咖啡不斷拓寬產品品類，推出輕乳茶系列產品，滿足消費者全時段、全場景的多元需求。

    在陳晶晶看來，中國的咖啡市場仍然處于快速增長期，且尚未完全開發，因此瑞幸咖啡繼續采取激進的增長策略，包括規模擴張與產品擴容雙輪驅動。雙增長策略之下，是持續穩定的數字化管理流程，對門店運營效率、庫存管理、供應量管理實時反饋，精益化運營降低管理成本，提高運營利潤。

    為加強咖啡豆全流程品質把控能力，瑞幸咖啡持續整合供應鏈。

    2024年，瑞幸咖啡在云南保山的鮮果處理加工廠和江蘇昆山的咖啡烘焙基地先后投產，進一步完善從咖啡鮮果處理到門店的全產業鏈布局。此外，位于青島的瑞幸咖啡創新生產中心也于2024年第三季度正式動工，項目建成后將與福建屏南、江蘇昆山兩大咖啡烘焙基地，共同形成年產能可達10萬噸的自加工烘焙供應網絡。

    2024年，瑞幸咖啡進一步加深與巴西出口投資促進局的戰略合作，第四季度新簽署的《合作備忘錄》，將采購合作拓展至未來五年24萬噸，使瑞幸咖啡在上游原產區進一步鎖定穩定的高品質貨源。

    廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬向《證券日報》記者表示，自成立以來，瑞幸咖啡發展迅速，得益于其運營模式具備互聯網思維，在品牌、規模、粉絲效應和供應鏈紅利疊加下，已成為中國最大的咖啡連鎖企業，市占率很高。未來，隨著馬太效應進一步釋放，瑞幸咖啡的整體營收利潤和資本市場估值預計都會有良好表現。

（編輯 孫倩）