6月4日，A股三大股指高開，影視板塊卻逆勢大跌。截至收盤，華誼兄弟、唐德影視跌停，光線傳媒、慈文傳媒、幸福藍海、歡瑞世紀等9只股票跌幅超過5%，整個影視板塊市值一日縮減超過100億元。上市公司交易龍虎榜顯示，當日有基金清倉華誼兄弟。

    對此，北京一家私募公司總經理對中國證券報記者表示，不僅是稅務問題，傳媒資產在經營上的不規(guī)范和不透明，都成為資本市場的風險。但多數(shù)私募認為，影視傳媒板塊的估值短期取決于情緒，但長期而言，估值還是會回歸基本面，好的公司可以在發(fā)展中自證清白，投資者應把握龍頭集中的機會。

    有機構大幅減倉

    近日，崔永元在微博曝出影視圈疑似大小合同、陰陽合同等偷漏稅潛規(guī)則。6月3日，國家稅務總局責成江蘇等地稅務機關調查核實有關影視從業(yè)人員“陰陽合同”中的涉稅問題，無錫市濱湖區(qū)地稅局目前已經介入調查取證。受事件影響，6月4日，A股影視板塊大跌，影視指數(shù)大跌4.5%。從市值來看，影視傳媒板塊上市公司總市值在6月4日的大跌中減少超過100億元。

    記者統(tǒng)計了幾只影視股截至今年一季度的基金持有情況，具體來看，47只基金合計持有光線傳媒11018.46萬股，其中4只基金持有超過1000萬股，興全輕資產混合基金持有2114.84萬股；23只基金合計持有華誼兄弟2269.14萬股，其中易方達創(chuàng)業(yè)板ETF持有1341.96萬股，嘉實穩(wěn)固收益?zhèn)鸪钟?00.08萬股；5只基金合計持有唐德影視635.83萬股，其中僅上投摩根核心成長股票基金就持有505.56萬股。但跌停的華誼兄弟和唐德影視的基金持有股數(shù)均在各基金的持倉中占較低比例，對基金凈值影響有限。持有光線傳媒數(shù)量較多的興全輕資產混合基金當日凈值估算還上漲了0.52%。

    華誼兄弟6月4日的龍虎榜顯示，一個機構專用席位賣出6769.86萬元，一個機構席位賣出1550.51萬元，招商證券（11.56-0.34%）交易單元（052300）賣出1564萬元。以華誼兄弟當日成交較多的7.39元/股計算，兩個機構席位約賣出1126萬股。

    目前已有上市公司對于事件進行表態(tài)。橫店影視6月4日在互動平臺上表示，公司主營業(yè)務為院線發(fā)行、電影放映及相關衍生業(yè)務，此次事件不會對公司造成影響。

    華策影視也在投資者互動平臺對“娛樂圈大小合同事件”回應稱，公司作為國內影視制作龍頭企業(yè)，依法經營是一貫的理念，也是一直以來的實際行動。本次事件對影視內容行業(yè)是長期利好，依法對行業(yè)亂象和違規(guī)行為進行整頓，有利于為守法經營的企業(yè)營造更為公平的競爭環(huán)境。

    長期影響有限

    一位傳媒行業(yè)分析師對記者表示，客觀地說，“陰陽合同事件”現(xiàn)在被過分解讀以及過度擔憂了。上市公司每年的財務都是經過審計的，部分龍頭企業(yè)也明確表態(tài)自身是規(guī)范運營的，而且現(xiàn)在影視工作室稅點已經較低，根本無必要以身試法。從大公司角度來看，行業(yè)出清有利于集中度提升，優(yōu)質公司會更凸顯出價值。

    他進一步表示，估值短期取決于情緒，但長期而言，估值還是會回歸基本面，好的公司可以在發(fā)展中自證清白，投資者應把握龍頭集中的機會。

    但作為買方，有私募對記者表示，影視股的沖擊還沒到底，長線前景很差，現(xiàn)在產業(yè)有畸形化的狀況，演員薪酬超高，收視率購買都是很嚴重的問題。此外，還有很多影視公司借殼上市，利潤對賭期結束后，后市堪憂。

    上海一家私募合伙人對記者表示，“陰陽合同事件”不會影響影視股股權投資中的抱團，但在二級市場則不會去碰影視股，不過對二級市場也是短期影響。

    北京一家私募創(chuàng)始人表示，從正常邏輯來說，一個行業(yè)亂象被整治、被清理的過程，就是一個除污去垢、清理過剩產能的過程。放在影視娛樂業(yè)，則是一個正向淘汰、良幣驅除劣幣的好機會，持有守法經營好公司的投資者完全不必恐慌。