本報記者 王寧

    今年以來，市場上單一資產(chǎn)波動率加大，以債券類資產(chǎn)投資為主，同時配置一定比例權

    益資產(chǎn)實現(xiàn)收益增強的二級債基投資優(yōu)勢凸顯，部分績優(yōu)二級債基在投資長跑中更為是投資者實現(xiàn)了長期穩(wěn)健的回報，例如工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債，截至目前，工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債債券基金A/B成立以來年化收益率分別達到7.67%和7.23%，并在海通證券、銀河證券的最新基金評級中，同時獲得海通證券三年期、五年期五星評級和銀河證券三年期五星評級。

    據(jù)悉，工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債成立于2013年3月份，憑著良好的宏觀把握及擇時能力，成立以來基金凈值穩(wěn)健上行，在投資運作的6個完整自然年度中，除2016年微幅下跌外，其余年度均實現(xiàn)了正收益。基金半年報顯示，該基金過去6個月、一年、三年及成立以來均持續(xù)跑贏業(yè)績基準。良好的投資業(yè)績積累起的口碑效應，使其獲得了眾多投資者的青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債的規(guī)模達117.46億元，是市場上較少的規(guī)模超百億的二級債基，持有人戶數(shù)達9.5萬戶，較去年末增加82%。

    工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債經(jīng)理為工銀瑞信基金固定收益部副總監(jiān)何秀紅，具有近10年的投資經(jīng)驗、投資穩(wěn)健，對債券市場有獨特的見解，通過對宏觀經(jīng)濟基本面判斷，形成對大類資產(chǎn)的看法，在此基礎上，積極尋找具有較強安全邊際的資產(chǎn)，為投資者帶來穩(wěn)健的凈值增長。

    展望下半年，工銀瑞信基金何秀紅表示，短期底線思維下逆周期政策基調(diào)不會輕易轉(zhuǎn)向。貨幣政策雖然已退出危機管理模式，調(diào)整為適度寬松的基調(diào)，但距離回歸中性或收緊為時尚早。經(jīng)過前期的調(diào)整，目前收益率水平多數(shù)已經(jīng)回到了節(jié)前的水平，收益率整體上具備一定的安全邊際。但近期股票上漲的資金分流和市場風險偏好的明顯改善對債券市場形成了新一輪的擾動，在擾動結(jié)束之前收益率可能難以明顯回落。不過綜合對當前經(jīng)濟基本面和流動性的判斷，股票上漲導致收益率進一步上行的壓力應相對可控。

    投資操作方面，工銀瑞信基金何秀紅表示，收益率整體上已具備一定的安全邊際，但考慮到近期權益市場的強勢表現(xiàn)，該擾動減弱之前計劃多看少動。由于下半年疫情、外部環(huán)境、經(jīng)濟和政策層面均存在一定的不確定性，注意保持好組合的流動性。后續(xù)重點關注社融和海外疫情的變化，擇機進行資產(chǎn)配置調(diào)整。

（編輯 張明富）