4月底，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式啟動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板也將開啟一段新的征程！

    五一期間，深交所公布了深市2232家公司2019年的經(jīng)營(yíng)情況。創(chuàng)業(yè)板的一組研發(fā)數(shù)據(jù)引起小編注意，近三年創(chuàng)業(yè)板研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15%。

圖片來(lái)源：深交所微信公眾號(hào)

    深交所數(shù)據(jù)顯示，自創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來(lái)，平均研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比重）始終保持在5%左右，不僅遠(yuǎn)高于2.2%的全社會(huì)平均研發(fā)水平，也明顯高于深市3%左右的整體水平。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，高成長(zhǎng)性特色十分明顯。

    而企業(yè)對(duì)待創(chuàng)新的態(tài)度可以直觀地反映在其研發(fā)投入上。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除未公布2019年年報(bào)的公司后，近3年以來(lái)，14家創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率超過100%，94家超過50%。

    從研發(fā)投入金額來(lái)看，2019年有5家企業(yè)研發(fā)支出超過10億元，17家研發(fā)投入超過5億元，其中3家公司近3年的研發(fā)支出均在10億元以上，而且近三年業(yè)績(jī)也穩(wěn)步增長(zhǎng)。有實(shí)力的公司出手就是不一樣！

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    從行業(yè)上來(lái)看，計(jì)算機(jī)、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)研發(fā)支出金額位列前三，2019年上述三行業(yè)的研發(fā)支出分別為164.93億元、124.44億元和112.01億元，近3年研發(fā)支出的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為21.1%、22.78%和25.99%。

    據(jù)相關(guān)研究，在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)的研發(fā)投入與未來(lái)業(yè)績(jī)有正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)然，短期來(lái)看，并非研發(fā)投入越高越好，也需要與企業(yè)發(fā)展階段和需要。2019年4家企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度超過40%，但是與當(dāng)期業(yè)績(jī)并不呈正相關(guān)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    而從企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率倒推，近三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過100%的企業(yè)，一般研發(fā)支出呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，研發(fā)強(qiáng)度也趨于穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    作為一名合格的韭菜，小編自然也很關(guān)心研發(fā)投入對(duì)上市公司股價(jià)的影響？

    新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東：

    作為技術(shù)提升和知識(shí)增長(zhǎng)的主要源泉，研發(fā)是上市公司創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)對(duì)領(lǐng)先企業(yè)追趕的重要方式，同時(shí)也是幫助其獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并增加公司價(jià)值的重要途徑，但是研發(fā)與股價(jià)并不成正比，并不是研發(fā)投入越大，股價(jià)就會(huì)越高，現(xiàn)實(shí)中也出現(xiàn)了研發(fā)投入較高，上市公司股價(jià)面臨劇烈波動(dòng)的現(xiàn)象。

    研發(fā)活動(dòng)本質(zhì)上是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，最終能否為企業(yè)帶來(lái)盈利才是關(guān)鍵，并不是投入越高越好，要看研發(fā)最終的實(shí)際產(chǎn)出，因此，需要理性看待上市公司的研發(fā)投入，避免因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱或者避稅等行為誤導(dǎo)投資者，研發(fā)對(duì)上市公司股價(jià)最終要看實(shí)際效果。

    回歸正題！在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立之初，定位聚焦以新能源，新材料，節(jié)能環(huán)保，新能源汽車、生物、高端裝備和信息產(chǎn)業(yè)為核心的“七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”。據(jù)深交所介紹，目前創(chuàng)業(yè)板公司中，超過九成為高新技術(shù)企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過七成屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

    此次，創(chuàng)業(yè)板改革進(jìn)一步拓展了創(chuàng)業(yè)板的定位：適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

    萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉哲：

    本次創(chuàng)業(yè)板改革主要是基礎(chǔ)制度規(guī)則的變化，注冊(cè)制實(shí)施后將激活創(chuàng)業(yè)板上市公司的活力，用市場(chǎng)化的力量提升上市公司的質(zhì)量，營(yíng)造一個(gè)市場(chǎng)化、法治化的市場(chǎng)環(huán)境，更好地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)的功能，將定位拓展到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及各行業(yè)企業(yè)新業(yè)態(tài)、新模式的創(chuàng)新發(fā)展，與科創(chuàng)板形成互補(bǔ)，錯(cuò)位發(fā)展。