本月初恒指見底回升，上周重奪100天線，市況略見回穩(wěn)，下探2月9日低位29129點的危機(jī)緩解。不過挑戰(zhàn)50天線持續(xù)受阻，未能站穩(wěn)31000點關(guān)口，短線料維持區(qū)間震蕩。周末突發(fā)的中東地緣政治風(fēng)險及近期港元匯率接連觸及弱方水平，均令市場承壓，周一港股明顯下跌，恒指最多跌逾600點，抹去了上周過半升幅。藍(lán)籌股方面全線下挫，金融股、地產(chǎn)股及博彩股大幅回吐。

    周一其它亞太股市漲跌互現(xiàn)，波幅均不大，反映市場對中東局勢反應(yīng)一般，美股三大股指期貨早市更全線上揚(yáng)。特朗普聲稱此次敘利亞的任務(wù)已經(jīng)完成，一定程度緩和了該區(qū)域的地緣政治風(fēng)險。但是，港股及內(nèi)地A股周一明顯收低，恒指更是領(lǐng)跌亞太股市，除去外圍地緣風(fēng)險影響，更多或是內(nèi)部的原因令市場疲軟。

    港股最大利空或?qū)俑墼獙γ涝獏R率持續(xù)走弱，多次觸及7.85弱方兌換保證，令市場憂慮資本流失風(fēng)險。近期香港金管局已經(jīng)開始救市，只是短期也無法快速扭轉(zhuǎn)頹勢，港府銀根收緊步伐也可能加快。內(nèi)地A股上周曾走出反彈行情，但也未能守住成果。中國3月進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)欠佳，3月新增人民幣貸款及M2增速均回落，也一定程度反映政府降杠桿意圖。周一央行還上調(diào)了14天期逆回購操作利率，未來資金面的緊縮壓力也成為市場憂慮因素。回顧上周美聯(lián)儲公布的會議紀(jì)要，多數(shù)官員傾向略微加快收緊步伐。所以，市場短期或需更多留意經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以參考美聯(lián)儲緊縮頻率，溫和增長配合緩慢緊縮或是最佳期望。

    市場大環(huán)境仍較波動，不過也不缺利多消息刺激。上周內(nèi)地監(jiān)管層表示滬深港通每日額度將于5月1日起倍增，引發(fā)市場憧憬。結(jié)合近期傳遞中國將進(jìn)一步放開金融市場，及至年中A股正式納入MSCI指數(shù)，相信兩地市場未來都有很大機(jī)會吸引更多資金流入。兩地互聯(lián)互通進(jìn)一步放開，直接受益者非香港交易所（258.80-2.04%）莫屬，其股價上周升破3月中至今的下降軌，重上100天線，周一雖回吐但仍守260港元附近。資金上周五個交易日主要凈流入相關(guān)認(rèn)購證和牛證建好倉，看空資金既收集相關(guān)認(rèn)沽證，部分亦減持其熊證。

    中國將深度放開金融市場以及繼續(xù)釋放利率市場化方面的舉措，中資金融股迎來考驗。近期港市金融股走勢欠佳，上周雖有企穩(wěn)跡象，但周一再次全面承壓回落。市場等待中國內(nèi)地一季度宏觀數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)若無法提供正面支撐，無疑會令市場信心不足。中國平安（82.30-1.97%）上周也曾重越100天線，其股價扭轉(zhuǎn)早前下跌行情，但連日上試50天線遇阻力，3月下旬的下跌裂開也有待回補(bǔ)。看多資金上周投向相關(guān)認(rèn)購證，共錄凈流入高達(dá)4.5億港元，但流入量自上周三起明顯下降，周五更轉(zhuǎn)呈資金凈流出，反映市場對后市轉(zhuǎn)趨審慎。

    相比上述兩大標(biāo)的，重磅科技股龍頭騰訊控股（403.00-1.23%）股價則較為落后，上周未趕及收復(fù)100天線已承壓回吐，掉頭跌返10天線約410港元之下，本周一更一度跌破400港元水平。市場傾向吸納相關(guān)認(rèn)購證作看多部署，上周連續(xù)五個交易日共錄逾6000萬港元凈流入，街貨升至151.7億份。

    可以看出，港股市場上周觸底回升，但進(jìn)一步上升動能也有限，藍(lán)籌股的超跌反彈空間也被限制。外圍消息面影響市場情緒，弱勢港元憂慮也在持續(xù)發(fā)酵。不過，港股2月初以來的區(qū)間震蕩格局仍維持，市場觸及區(qū)間底的反彈需求也較強(qiáng)，短線需留意中國及美國方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，能否給市場帶來支持。