本報記者 張穎

    周一（5月22日），三大股指震蕩分化。截至上午收盤，上證指數上漲0.11%，報3287.09點；深證成指上漲0.12%，創業板指跌幅為0.10%；滬深兩市合計成交額5193.3億元，總體來看，兩市個股漲多跌少。

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    從資金面來看，5月22日上午，北向資金凈買入金額達37.21億元。截至5月19日，滬深京三市的兩融余額合計16163.99億元，較前一交易日減少44.65億元。其中，融資余額為15221.66億元，較前一交易日減少43.14億元；融券余額為940.37億元，較前一交易日減少1.51億元。

    表：5月19日申萬一級行業兩融交易情況：

制表：張穎

    對于后市，業內機構表示，A股正在醞釀新一輪的盈利上行周期。

    中金公司分析認為，A股當前資產價格已經反映較多謹慎預期，結合政策逆周期調節及內外部環境，對后市不必過于謹慎。A股仍處于投資機遇期，市場機會大于風險。一方面，從近期的經濟層面來看，4月份主要經濟部門的復蘇斜率呈現出了不同程度的放緩，在本輪“非典型”復蘇的背景下，前期部分需求在一季度脈沖式修復后，增長的整體回穩，特別是內生動能的改善可能尚需時日。另一方面，在當前環境下，政策可能尚未具備“由松轉穩”的條件。

    招商證券表示，當前，A股正在醞釀新一輪的盈利上行周期。其中，需求端偏強同時產能出清較為良好的行業，景氣修復斜率較大并且能夠更快的進入盈利修復階段。5月初以來，上市公司業績披露期結束以及經濟數據逐漸明朗，調整過后的業績預期的高增速方向，在一定程度上代表了市場較為認可的產業趨勢和景氣趨勢領域，體現在出行鏈、地產鏈、信息科技中偏軟科技方向，這些行業景氣度大多自去年下半年就開始修復，部分領域在一季報已有所兌現。

    熱點方面，截至5月22日上午收盤，供銷社、虛擬電廠、電力等板塊漲幅居前。另外，共封裝光學、云游戲等板塊跌幅居前。

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    值得關注的是，截至5月22日上午收盤，電力板塊漲幅居前，達3.15%，資金凈流入金額達114.03億元。其中，閩東電力、杭州熱點、京能熱力、桂東電力、龍源電力、新中港等多只概念股集體漲停。

    消息方面，近日，國家發展改革委、國家能源局等部門先后發布了《電力需求側管理辦法（征求意見稿）》《電力負荷管理辦法（征求意見稿）》《關于進一步做好抽水蓄能規劃建設工作有關事項的通知》《國家能源局關于開展電力系統調節性電源建設運營綜合監管工作的通知》等一系列文件，加強對于需求側資源、調節性電源的規劃和管理。電力市場化改革研究專家認為，這標志著新型電力系統建設進入新的發展階段。

    對此，中信證券預計，文件正式發布后或對行業影響深遠，強調需求側管理有助虛擬電廠發展，鼓勵綠電供需協同互動有助風光消納和低碳轉型，強調智能化等有助發電及電網數字化投資，推動全國統一電力市場建設對行業發展將帶來積極影響。

（編輯 才山丹）