1、數據中心業(yè)務蓬勃發(fā)展，訂單有力支撐年度業(yè)績。賽為智能是國內領先的互聯網數據中心供應廠商之一，目前，其數據中心業(yè)務已覆蓋北上廣深等一線城市，企業(yè)實力居于國內行業(yè)前列。2016年，數據中心業(yè)務的業(yè)績增長迅速，業(yè)務的營業(yè)收入占營業(yè)總收入的61%，已成為公司收入的主要來源，預計將有力支撐年度業(yè)績。未來，公司在數據中心方面定位于數據中心投資建設及運營整體方案服務商，將進一步拓展數據中心業(yè)務的市場容量。

    2、國內領先智慧城市綜合服務商，項目訂單不斷落地。賽為智能是國內智慧城市投資、建設、運營綜合服務提供的領導者，專注于智慧城市頂層設計與規(guī)范，擁有智慧城市綜合性軟件平臺開發(fā)與設計能力等核心技術。9月，智慧吉首運營中心正式啟用，在國內率先實現智慧城市PPP項目落地。賽為智慧城市主要包含智慧交通、智慧路邊停車、智慧政務等18個應用，其模塊化建設的服務模式具有可復制、可推廣的特點。

    3、發(fā)力人工智能，智慧城市嵌入與產品化戰(zhàn)略結合。目前，公司在人工智能領域主要包括服務機器人、無人機平臺及圖像分析數據處理等產品。公司人工智能領域技術成熟，將在智慧交通、智慧安防等場景深度融合智慧城市應用。此外，公司已組建新的銷售團隊，明年將著力于人工智能產品化，全面對接AI應用的廣闊市場需求，以實現人工智能方向的業(yè)績轉化。

    4、盈利預測與估值：

    數據中心和智慧城市業(yè)務在全國積極開拓疆域，訂單總額持續(xù)增長，結合子公司"開心人"的并表收入，公司業(yè)績大幅增長可期，并且人工智能的產品化將進一步打開公司的成長空間。預計公司2017-2019年歸母凈利潤將分別為1.97、3.04和4.15億元，對應EPS為0.58、0.89和1.21元，對應當前市值PE分別為26.2、17.0、12.5倍，首次覆蓋，給予"推薦"評級。

    風險提示：

    智慧城市運營收入不及預期、人工智能業(yè)務產品化不及預期（方正證券）