■本報(bào)記者 姜楠

    為進(jìn)一步規(guī)范投資者及其一致行動(dòng)人在上市公司收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中的信息披露行為，深交所日前起草《上市公司收購(gòu)及股份權(quán)益變動(dòng)信息披露業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。該《指引》明確了提示性公告、權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)、收購(gòu)報(bào)告書(shū)等的具體披露情形、時(shí)點(diǎn)、內(nèi)容等。

    穿透式披露，解構(gòu)杠桿水平。《指引》規(guī)定，針對(duì)需披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)、收購(gòu)報(bào)告書(shū)等信息披露文件的股東，要求進(jìn)行兩方面的穿透披露，一是資金來(lái)源穿透披露，要求直至披露到自有資金、銀行貸款或者公募證券投資基金所募集的資金；二是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)全面展開(kāi)披露，要求直至披露到自然人、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)或者股東之間達(dá)成的某種協(xié)議或者安排。此外，《指引》對(duì)不適用繼續(xù)穿透的具有公募性質(zhì)的資金進(jìn)行定義。

    持續(xù)式披露，傳遞動(dòng)態(tài)信息。《指引》多方位多角度加強(qiáng)了持續(xù)披露的要求，一是針對(duì)雖未觸及《上市公司收購(gòu)管理辦法》的報(bào)告和公告義務(wù)，但涉及收購(gòu)及股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中的重要身份、重要節(jié)點(diǎn)、重要變化，規(guī)范了10類(lèi)需披露提示性公告的情形；二是上市公司定期報(bào)告中的第一大股東擁有的權(quán)益比例按合并計(jì)算后披露，即市場(chǎng)了解第一大股東真實(shí)持股情況的頻度將增加；三是針對(duì)通過(guò)金融產(chǎn)品、合伙企業(yè)等成為上市公司第一大股東或者控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人的，考慮到杠桿性、期限性等特征，要求影響持股穩(wěn)定性事項(xiàng)的后續(xù)披露。

    承諾式披露，督促歸位盡責(zé)。為明確市場(chǎng)預(yù)期，《指引》強(qiáng)化承諾監(jiān)管，要求投資者應(yīng)當(dāng)以承諾方式披露前述計(jì)劃的具體內(nèi)容，如披露稱(chēng)投資者對(duì)上市公司無(wú)調(diào)整計(jì)劃的，則應(yīng)當(dāng)承諾未來(lái)具體期限內(nèi)不對(duì)上市公司資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，且不得使用“暫無(wú)”、“不排除”等模糊用語(yǔ)。

    深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深交所將繼續(xù)緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，不斷提高收購(gòu)及權(quán)益變動(dòng)信息披露的有效性和針對(duì)性，維護(hù)市場(chǎng)秩序，提高資本市場(chǎng)透明度。