民營企業融資難、融資貴、發債難等問題一直是制約民營企業發展壯大的瓶頸。

    作為實體經濟轉型的紐帶，資本市場肩負著為企業發展轉型提供融資便利和資源配置的重要職責。當下，市場各方都在呼吁，在民企不同發展階段，資本市場應該通過IPO、定增、并購、債券等不同融資方式，為民營企業提供資金支持，為民營經濟健康發展提供有力支持。

    對此，深交所相關負責人近期也回應，深交所將充分發揮服務民營企業、創新企業、中小企業的特色和優勢，通過多層次股權市場和多種債權投融資工具，努力幫助企業解決融資難問題，拓寬民營企業融資途徑。

    授人以魚

    還要授人以漁

    在調研的多家民營企業中，天齊鋰業給記者留下了較深的印象。在諸多民營企業面對融資難的困局而手足無措的時候，主營鋰系列產品研發、生產和銷售的天齊鋰業經營穩健，業績表現優異，并且保持了較多的現金流。

    數據顯示，截至目前，天齊鋰業控股股東、實際控制人及其一致行動人合計質押9457.52萬股，占其持股比例的23.09%。另外，截至今年三季度末，公司資產負債率為39.57%，呈現連續下降態勢。與此同時，2015年至今，公司凈利潤節節攀升，至2017年度達到21.45億元。

    談及公司發展的秘籍，天齊鋰業相關負責人介紹，作為中小板上市公司，得益于資本市場這個最被社會認可的平臺幫助，公司獲得了較好的發展機會。在交易所的監管與服務下，公司發展迅速，資信評級較高，能夠通過銀行貸款、中期票據、公司債、美元債等方式以較低的利率獲取發展的資金。

    而天齊鋰業的例子則告訴我們，潮水退去，民營企業通過加強管理，形成具有競爭力的主業，擁有健康的資產負債表，在面臨各種發展困局的時候，依然能實現較好的發展。

    一位市場學者向記者表示，金融服務是貨幣輸血功能的體現，其目標是降低融資成本。這種服務如果超過了限度，可能會帶來經濟資源的浪費，也可能會加大市場本身的風險。因此，在通過多項措施給中小企業輸血的同時，更需要通過改革激活中小企業的造血功能。

    簡而言之，解決融資難不僅要授人以魚，更要授人以漁。

    企業建言獻策

    建議完善再融資制度

    要激發市場活力，最終離不開資本市場對實體的服務。

    中原證券分析師王哲表示，我國資本市場雖已具備一定基礎和規模，但對實體經濟支持力度還不能適應要求，沒有充分發揮其市場定價、資源配置、風險管理等功能優勢。資本市場的中樞作用需要配套相應的基礎制度予以支撐。對于民企，直接融資和并購重組領域更是重點。

    接受采訪的多家上市公司也向記者表示，希望監管部門能夠進一步完善相關再融資制度。

    天齊鋰業相關負責人指出，根據相關規定，中國內地公司赴香港發行H股融資需要按照中國證監會相關條款修改公司章程，但是相關條款與香港公司條例和上市規則的要求存在不一致，這將影響公司赴港上市的運營效率。另外，若公司發行公司債、可轉債等也會受到“用于補充流動資金和償還銀行借款的比例不得超過募集資金總額的30%”規定的限制。這些規定在一定程度上限制了公司的再融資能力。

    公司同時也指出，當下上市公司想通過定增發行實現融資較為困難。其他方式如可轉換債等，要求創業板上市公司的資產負債率高于45%，但是公司一直堅持穩健發展理念，加上體量較小，長期將資產負債率控制在30%以下，因此，公司想通過資本市場定增融資并不容易。

    對于市場各方建議和關心的問題，深交所已經迅速反應。

    此前，深交所新聞發言人就表示，深交所將充分發揮服務民營企業、創新企業、中小企業的特色和優勢，通過多層次股權市場和多種債權投融資工具，努力幫助企業解決融資難問題，拓寬民營企業融資途徑。加快修訂股份回購配套規則，支持具備條件的上市公司依法合規回購股份，推進并購重組市場化改革，規范信息披露和提高透明度，切實提升上市公司質量。支持發行紓困專項債，通過市場化方式構建風險共濟運作機制，幫助民營上市公司化解股權質押風險。開展交易所市場信用保護工具業務試點，提高民營企業債券融資效率。民營經濟發展關乎多層次資本市場改革穩定發展，深交所將加大市場走訪調研力度，了解掌握一線實情，多措并舉繼續服務好民營企業，為民營經濟健康發展提供有力支持。