■本報(bào)記者 張歆

    近日，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就公司債券發(fā)行人2018年年度報(bào)告審核及相關(guān)監(jiān)管工作回答了記者提問(wèn)。

    上交所表示，總體來(lái)看，2018年公司債券年度報(bào)告披露的及時(shí)性、充分性及可理解性均較往年進(jìn)一步提高，按期披露率達(dá)到97.94%，較上年度增長(zhǎng)1.7%。針對(duì)年報(bào)披露中存在的問(wèn)題，上交所共對(duì)149家公司債券發(fā)行人進(jìn)行了監(jiān)管問(wèn)詢或督促，要求發(fā)行人限期整改，相關(guān)發(fā)行人目前已基本按要求完成了補(bǔ)充或更正披露，年報(bào)信息披露質(zhì)量得以提高。另外，上交所對(duì)32家未及時(shí)披露年報(bào)的債券發(fā)行人進(jìn)行了監(jiān)管警示，后續(xù)將視情況采取進(jìn)一步的監(jiān)管措施。

    從本次年報(bào)披露的財(cái)務(wù)情況來(lái)看，公司債券發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要呈現(xiàn)出以下特征：一是發(fā)行人經(jīng)營(yíng)及盈利能力得到改善。發(fā)行人2018年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入45.04萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)12.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.28萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)8.45%。二是發(fā)行人債務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)定，但短期債務(wù)占比有所升高。三是企業(yè)投融資規(guī)模均有所收縮，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流改善顯著。2018年發(fā)行人通過(guò)提升營(yíng)運(yùn)效率改善造血能力，全年合計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流3.91萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)135.76%，其中房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等實(shí)體行業(yè)增長(zhǎng)較多。

    此外，上交所結(jié)合日常監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，從以下幾方面優(yōu)化了相關(guān)機(jī)制安排，著力提升年報(bào)披露的整體質(zhì)量。

    一是加強(qiáng)對(duì)私募公司債券的信息披露監(jiān)管。為解決部分私募債券發(fā)行人存續(xù)期信息披露缺失的問(wèn)題，上交所已明確要求私募債券發(fā)行人均應(yīng)當(dāng)披露年度報(bào)告和半年度報(bào)告，從制度上對(duì)私募債券投資者了解發(fā)行人資信狀況予以了保障。

    二是強(qiáng)化非財(cái)務(wù)信息披露要求，進(jìn)一步提升年度報(bào)告的可理解性。作為對(duì)財(cái)務(wù)信息的有效補(bǔ)充，上交所始終高度重視非財(cái)務(wù)信息披露的完整度。結(jié)合前期投資者調(diào)研情況及日常監(jiān)管實(shí)踐，上交所進(jìn)一步明確了年度報(bào)告模板中關(guān)于非財(cái)務(wù)信息的披露要求。

    三是細(xì)化特定品種債券的信息披露要求。近年來(lái)，債券創(chuàng)新品種不斷涌現(xiàn)，上交所對(duì)特定品種債券存續(xù)期的信息披露要求也在持續(xù)細(xì)化，要求發(fā)行人更有針對(duì)性地反映資信水平變化以及特定品種的差異性安排。

    在年報(bào)審閱過(guò)程中，上交所圍繞債券信用風(fēng)險(xiǎn)特征，以償債能力為導(dǎo)向，結(jié)合近年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，對(duì)以下幾方面工作進(jìn)行了強(qiáng)化：

    一是聚焦企業(yè)償債能力的披露情況。上交所對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)及制造業(yè)等大類行業(yè)發(fā)行人，根據(jù)行業(yè)周期變化規(guī)律，對(duì)發(fā)行人在行業(yè)中的排名與競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)予以了關(guān)注；對(duì)于收入或利潤(rùn)來(lái)源中貿(mào)易板塊占比較大的發(fā)行人，則進(jìn)一步關(guān)注其業(yè)務(wù)模式、區(qū)域分布及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的具體影響等。

    二是重點(diǎn)關(guān)注年度報(bào)告的補(bǔ)充披露。年度報(bào)告存在補(bǔ)充或更正披露情形的，上交所對(duì)有關(guān)調(diào)整內(nèi)容與原文件、臨時(shí)公告、財(cái)務(wù)報(bào)告及其他歷史披露文件進(jìn)行了交叉比對(duì)。

    三是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)在年度報(bào)告披露中的應(yīng)盡職責(zé)。審閱中發(fā)現(xiàn)年度報(bào)告存在重大錯(cuò)漏或會(huì)計(jì)處理存疑等情形的，上交所在對(duì)發(fā)行人進(jìn)行監(jiān)管問(wèn)詢的同時(shí)，也要求受托管理人和會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其履職情況進(jìn)行自查和說(shuō)明，以督促中介機(jī)構(gòu)切實(shí)履行職責(zé)，促進(jìn)市場(chǎng)內(nèi)生約束機(jī)制的不斷完善。