主持人劉斯會(huì)：近期證監(jiān)會(huì)擬對(duì)資本市場(chǎng)再融資規(guī)則修訂，今日本報(bào)從上市公司再融資情況、信披違規(guī)被處罰情況以及提升上市公司融資效率的政策方面采訪業(yè)內(nèi)專家學(xué)者進(jìn)行深度解讀。

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳曉璐

    11月8日，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等再融資規(guī)則進(jìn)行修訂，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    如是金融研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、首席研究員朱振鑫對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次證監(jiān)會(huì)擬對(duì)資本市場(chǎng)再融資規(guī)則修訂的主要目的在于為企業(yè)的再融資松綁，從而拓寬企業(yè)的融資渠道。“短期來(lái)看，融資規(guī)模上升會(huì)分流目前的存量資金；但長(zhǎng)期來(lái)看，上市公司的融資情況和資產(chǎn)質(zhì)量有望得到改善，市場(chǎng)加速回暖。”

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“再融資規(guī)模的擴(kuò)大，在一定程度上，可能對(duì)市場(chǎng)資金形成一種分流。但是資金分流應(yīng)該是比較次要的影響，目前市場(chǎng)整體上是不差錢的，主要是缺乏好的、優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。”

    “這次修訂最大的利好就是將定價(jià)區(qū)間放寬至八折，以及鎖定期放寬，且不受減持行為限制，直接放寬了當(dāng)前在融資市場(chǎng)的核心約束，可能會(huì)引發(fā)更多的機(jī)構(gòu)和資金來(lái)參與再融資，這可能為企業(yè)發(fā)展助力。”前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    自去年下半年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)上市公司再融資不斷修訂。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年11月11日，今年以來(lái)，滬深兩市再融資規(guī)模為1.07萬(wàn)億元，較去年同期增長(zhǎng)24.31%。

    其中，年內(nèi)增發(fā)募集資金規(guī)模為5681.71億元，同比下降15.95%，配股募集資金規(guī)模為133.88億元，同比下降29.08%，可轉(zhuǎn)債募集資金規(guī)模2249.25億元，同比提升293.74%，優(yōu)先股募集資金2650億元，同比增長(zhǎng)140.96%。

    “再融資放松之后，上市公司融資的積極性會(huì)提高，融資的規(guī)模也會(huì)上升。長(zhǎng)期來(lái)看，有利于改善上市公司資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)而改善企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有非常重要的作用。”董登新表示。

    再融資修訂，短期直接受益的企業(yè)有哪些？朱振鑫認(rèn)為，一方面，再融資新規(guī)有助于創(chuàng)業(yè)板等科技成長(zhǎng)板塊的盈利基本面向上反轉(zhuǎn)加速；另一方面，意見(jiàn)稿對(duì)定增的要求大幅度松綁，有利于提升定增業(yè)務(wù)量，進(jìn)而促進(jìn)券商的投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

    “再融資政策修訂，對(duì)于有好的項(xiàng)目、又需要通過(guò)再融資來(lái)募資的企業(yè)是比較大的利好。”楊德龍表示，監(jiān)管層多手段松綁A股再融資，可能會(huì)出現(xiàn)明顯的賺錢效應(yīng)，有利于市場(chǎng)的活躍。