■本報(bào)記者 孟珂

    記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日收盤時(shí)，當(dāng)日北向資金凈流入243.63億元，創(chuàng)單日凈流入額歷史高點(diǎn)。據(jù)了解，11月26日收盤后，MSCI提升A股權(quán)重第三步正式生效，MSCI將把大盤A股的納入因子由15%提高至20%，并將以20%的納入因子首次將中盤A股納入其全球指數(shù)。此次是年內(nèi)提升A股權(quán)重“三步走”的最后一次，也是規(guī)模最大的一次。

    MSCI提升A股權(quán)重 有望帶來更多增量資金

    國(guó)盛證券分析師張啟堯?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次MSCI提升A股權(quán)重計(jì)劃執(zhí)行后，MSCI全球指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)納入A股權(quán)重將分別提升0.22%和1.44%，根據(jù)此前假設(shè)，此次擴(kuò)容將帶動(dòng)跟蹤資金合計(jì)約315億美元，約合2200億元人民幣。

    中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，MSCI提升A股權(quán)重，對(duì)A股將帶來明顯的積極變化，具體表現(xiàn)在：首先，表明國(guó)際投資者看好中國(guó)資本市場(chǎng)。包括MSCI在內(nèi)的指數(shù)公司都在加快納入A股的步伐，根本原因在于，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于較高增長(zhǎng)期，這給資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)向好打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。其次，外資的加快流入將激活資本市場(chǎng)的活力，帶動(dòng)更多的投資者加入，帶來更多的增量資金。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)改革深化，并加速與國(guó)際接軌。境外投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也對(duì)中國(guó)監(jiān)管方式和能力更有信心，對(duì)投資者的保護(hù)力度將會(huì)加大。

    值得關(guān)注的是，不同于此前的兩次MSCI提升A股權(quán)重，此次在提升納A因子的同時(shí)，還將首次納入約170只中盤股，并將其納入因子一次性提升至20%。

    MSCI將實(shí)現(xiàn)A股板塊全覆蓋

    另外，除2019年“三步”提升A股權(quán)重的計(jì)劃外，10月10日，明晟宣布在11月份評(píng)估會(huì)議中將考慮把符合條件的上海科創(chuàng)板股票納入MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)（GIMI）。

    在張啟堯看來，此次提升A股權(quán)重也將有望實(shí)現(xiàn)MSCI指數(shù)體系對(duì)A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的全覆蓋。一方面，以消費(fèi)龍頭為代表的核心資產(chǎn)仍是增量資金主要流向；另一方面，考慮到中盤股納入因子比例提升更大，因此從邊際影響角度來看，預(yù)計(jì)本輪中盤股將更受益。

    卞永祖認(rèn)為，科創(chuàng)板被納入MSCI指數(shù)，說明我國(guó)資本市場(chǎng)改革舉措得到了國(guó)際投資者的積極響應(yīng)，股票市場(chǎng)改革很可能會(huì)加速。

    “那些跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)合緊密的板塊和股票將會(huì)獲得更多投資者的青睞。由于我國(guó)具有廣闊的市場(chǎng)、巨大的人口規(guī)模。因此，那些跟我國(guó)民生、老齡化、醫(yī)療相關(guān)、高科技有關(guān)的股票，未來都有巨大的發(fā)展空間，也會(huì)得到投資者的更多關(guān)注。”卞永祖如是說。

    A股國(guó)際化進(jìn)程提速 外資流入或常態(tài)化

    今年國(guó)際指數(shù)紛紛提升A股權(quán)重，那么明年外資流入節(jié)奏如何？

    瑞銀證券中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)指出，海外投資者在A股市場(chǎng)的重要性已有所上升。截至2019年9月底，外國(guó)投資者持有A股市值為1.77萬億元，相當(dāng)于A股總市值和自由流通市值的3.2%和7.9%，高于2018年年底的2.4%和6.7%。因此，預(yù)計(jì)隨著2020年二季度起GDP同比增速出現(xiàn)反彈，與此同時(shí)主動(dòng)型外資流入將會(huì)有所增長(zhǎng)。

    “人民幣匯率企穩(wěn)等因素能提振海外投資者情緒。假設(shè)2020年MSCI對(duì)A股的納入因子保持不變，估算外資流入A股市場(chǎng)的總額或?qū)⑦_(dá)3000億元。”瑞銀證券中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為。

    對(duì)于A股而言，張啟堯認(rèn)為，MSCI在A股不斷提升納入因子的節(jié)奏將更快，一方面，隨著近年來中國(guó)對(duì)外開放的推進(jìn)，A股受到國(guó)際投資者關(guān)注度顯著提高；另一方面，考慮到A股市值規(guī)模占比較大，MSCI對(duì)于提升A股的權(quán)重更接近于“少食多餐”，即循序漸進(jìn)式分步驟提升納入比例。