本報記者 張歆

    為進一步優(yōu)化債券轉(zhuǎn)讓方式，完善債券風險管理機制，上海證券交易所就特定債券競買轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項發(fā)布通知。根據(jù)《關(guān)于為上市期間特定債券提供轉(zhuǎn)讓結(jié)算服務(wù)有關(guān)事項的通知》《關(guān)于為掛牌期間特定非公開發(fā)行債券提供轉(zhuǎn)讓結(jié)算服務(wù)有關(guān)事項的通知》，在上交所轉(zhuǎn)讓的特定債券，可以按照通知規(guī)定采取競買方式進行轉(zhuǎn)讓（以下簡稱競買轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)讓）。

    特定債券擬進行競買轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當權(quán)屬清晰，并具備一定的市場轉(zhuǎn)讓需求。存在以下情形之一的，不得進行競買轉(zhuǎn)讓：其一，特定債券發(fā)行人已進入破產(chǎn)程序；其二，特定債券因賣方與發(fā)行人已達成償付協(xié)議等原因，不具備同等權(quán)利義務(wù)事項或風險特征；其三，特定債券存在被司法凍結(jié)等權(quán)利瑕疵；其四，其他可能導(dǎo)致特定債券不適于競買轉(zhuǎn)讓的情形。

    按照規(guī)定，賣方應(yīng)當做好投資者組織工作，事先了解潛在投資者的投資需求和申報意向，結(jié)合相關(guān)債券的前期成交價格和市場估值，合理確定競買轉(zhuǎn)讓的價格區(qū)間，確保競買轉(zhuǎn)讓平穩(wěn)有序進行。轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布后，存在下列情形的，賣方可以取消或者變更此次競買轉(zhuǎn)讓：賣方經(jīng)了解認為相關(guān)債券的市場需求暫時不足以支持競買轉(zhuǎn)讓的；出現(xiàn)可能顯著影響債券價格或?qū)е聜辉龠m于競買轉(zhuǎn)讓等情形的；存在其他合理理由的。

    投資者擬參與競買申報的，應(yīng)當符合上交所對于受讓特定債券相關(guān)投資者適當性管理的規(guī)定，并辦理本所債券擔保品處置平臺權(quán)限相關(guān)手續(xù)，登錄處置平臺參與競買申報。

    采用單一主體中標方式的，由最優(yōu)出價的應(yīng)價方按該筆競買的全部數(shù)量達成成交。若最優(yōu)出價存在多筆申報的，按時間優(yōu)先原則進行成交。

    采用多主體中標方式的，上交所系統(tǒng)將各有效申報按價格從優(yōu)到劣排序，并匯總申報累計數(shù)量。申報累計數(shù)量未達到競買總量的，申報的最低價格為邊際價格，全部申報均按其申報數(shù)量達成成交。申報累計數(shù)量達到競買總量的，以達到競買總量的價格為邊際價格。價格優(yōu)于邊際價格的申報全部成交，其成交數(shù)量為申報數(shù)量。價格等于邊際價格的申報全部或者部分成交，中標量以各申報數(shù)量為權(quán)重按舍去法進行邊際中標量的初次分配。初次分配完成后，若有尾量剩余，則遵循時間優(yōu)先原則進行尾量分配。

（編輯 田冬）