本報記者 吳曉璐

    近日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出，健全激勵約束機(jī)制，完善上市公司股權(quán)激勵和員工持股制度，在對象、方式、定價等方面作出更加靈活的安排。優(yōu)化政策環(huán)境，支持各類上市公司建立健全長效激勵機(jī)制。

    對此，寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示，股權(quán)激勵對于提高上市公司經(jīng)營是有益的，這也是國外的成功經(jīng)驗，進(jìn)一步完善股權(quán)激勵制度，是國家提出的進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的重要方向。

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，年內(nèi)284家上市公司發(fā)布了股權(quán)激勵計劃（以預(yù)案公告日統(tǒng)計，剔除停止實施和未通過），同比增長24.56%，近七成選擇限制性股票激勵，其中34家科創(chuàng)板公司全選第二類限制性股票。

    近九成上市公司

    股權(quán)激勵已經(jīng)實施

    股權(quán)激勵方式主要有三種，限制性股票、股票期權(quán)和股票增值權(quán)，前兩種較為常用。從今年實施股權(quán)激勵的284家上市公司來看，有196家公司采用限制性股票激勵，占比69%，接近七成；51家采用股票期權(quán)，占比17.96%；37家采用復(fù)合激勵方式，其中36家采用限制性股票和股票期權(quán)，中微公司采用限制性股票激勵和股票增值權(quán)。

    從進(jìn)度來看，上述284家公司中，222家股權(quán)激勵已經(jīng)實施，占比89.52%，44家通過董事會預(yù)案，18家通過股東大會審議。其中，匯納科技、晶豐明源等4家公司年內(nèi)發(fā)布了兩輪股權(quán)激勵計劃。

    從公司性質(zhì)來看，年內(nèi)發(fā)布股權(quán)激勵計劃的284家公司中，233家為民營企業(yè)，占比82.04%，30家為央企或一般國有企業(yè)，占比10.56%。從行業(yè)（申萬一級）來看，計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電子和生物醫(yī)藥行業(yè)公司數(shù)量較多，分別有41家、36家、33家和31家。

    “計算機(jī)、電子和生物醫(yī)藥等行業(yè)上市公司的股權(quán)激勵計劃較多，符合‘靚女先嫁’的規(guī)律，推進(jìn)阻力小，易于成功，形成樣板之后可以大范圍推廣。”鄭磊表示。

    34家科創(chuàng)板公司

    偏愛第二類限制性股票

    實際上，近年來監(jiān)管層已經(jīng)對上市公司股權(quán)激勵制度進(jìn)行多輪優(yōu)化。其中，2020年6月份，證監(jiān)會發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法》，調(diào)整股權(quán)激勵制度，擴(kuò)展可以成為激勵對象的人員范圍，放寬限制性股票的價格限制，并進(jìn)一步簡化限制性股票的授予程序。

    中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授張子學(xué)對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，借鑒了境外成熟市場做法，大幅優(yōu)化了股權(quán)激勵制度，提升了股權(quán)激勵的吸引力。首先，是擴(kuò)大激勵對象范圍，承擔(dān)企業(yè)主要管理和研發(fā)職責(zé)的5%以上股東及其親屬，可以成為激勵對象；其次，定價方式更加靈活，限制性股票價格可以低于市場參考價50%，但是需要符合交易所有關(guān)規(guī)定，并說明定價依據(jù)及定價方式；再次，激勵比例上限提升，由占總股本比例的10%提升至20%；最后是進(jìn)一步簡化限制性股票授予程序，新增了“第二類限制性股票”等。

    據(jù)記者梳理，從所屬板塊來看，上述284家實施股權(quán)激勵的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量最多，有100家，主板、中小板和科創(chuàng)板分別有89家、61家和34家。從激勵形式來看，科創(chuàng)板34家公司均選擇了第二類限制性股票。自6月12日創(chuàng)業(yè)板注冊制改革制度落地以來，至少20家創(chuàng)業(yè)板公司選擇了第二類限制性股票激勵。

    此外，今年5月30日，國務(wù)院國資委發(fā)布《中央企業(yè)控股上市公司實施股權(quán)激勵工作指引》，對去年11月份的《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵工作有關(guān)事項的通知》進(jìn)行了進(jìn)一步補(bǔ)充和細(xì)化，同時允許尚未盈利的科創(chuàng)板上市公司實施股權(quán)激勵。

    對于進(jìn)一步完善上市公司股權(quán)激勵制度，鄭磊認(rèn)為，國有控股的上市公司更應(yīng)積極探索，這是國企改革必須邁出的重要一步，可以通過試點找到符合行業(yè)規(guī)律和企業(yè)情況的激勵方案。