證券時報記者 吳少龍 朱凱

    為貫徹落實新《證券法》要求，深入推進公司債券注冊制改革，昨日，滬深證券交易所分別起草了《公司債券發行上市審核規則（征求意見稿）》，修訂了《公司債券上市規則》《非公開發行公司債券掛牌轉讓規則》《債券市場投資者適當性管理辦法》，并就以上4項業務規則向社會公開征求意見。

    2015年公司債券發行改革以來，滬深交易所在中國證監會指導下，堅持市場化、法治化方向，推進公司債券市場基礎設施建設。今年，以新《證券法》實施為契機，中國證監會對《公司債券發行與交易管理辦法》進行了修訂，重點規范了公司債券注冊制相關事宜。公司債券實施注冊制是提升資本市場服務實體經濟功能的重大改革，落實“放管服”要求，讓市場主體在資源配置中起到關鍵性作用。

    據介紹，在公司債券制度實施標準和規范方面，此次相關規則的征求意見稿進一步體現了簡明友好的自律規則特征。一是審核內容和標準公開透明，重點關注發行人是否符合法律法規規定的發行上市條件以及信息披露是否合規、充分，審核標準均對外公開；二是審核程序規范可預期，自受理發行上市申請至出具審核意見等各環節的程序均具有明確程序和時限要求，并明確了發行上市審核與證監會注冊的銜接程序；三是進一步提高上市掛牌效率，刪除上市公告書、發行人有權機關決議等上市申請文件，簡化相關申請要求；四是終止上市掛牌情形更明確，除債券全部完成兌付或換股后終止上市掛牌外，還規定了四類終止上市掛牌的特定情形，實現債券上市掛牌的閉環管理；五是加強權力運行約束，發行上市申請文件及相應的審核進展和審核結果均及時通過網站向市場公開，審核運行情況接受社會監督。

    具體來說，本次起草和修訂，厘清業務規則規范邊界，將公開發行公司債券審核相關規定從《公司債券上市規則》中剝離，單獨制定《公司債券發行上市審核規則》，全面規范注冊制下公開發行公司債券審核相關事項，完善基礎制度，打造以審核規則、上市規則及掛牌規則為核心，以審核業務指引、存續期信息披露及風險管理相關指引為主干，以業務辦理指南為補充，覆蓋事前、事中、事后監管全鏈條的有機統一規則體系。

    此外，在公司債券市場建設方面，此次征求意見稿進一步強化信息披露要求，壓實中介機構的把關責任，加強投資者權益保護的內生機制。同時也著重加強公司債券市場日常監管、維護市場秩序等方面，例如，完善投資者適當性要求，考慮到債券市場發行人結構、交易方式和信用風險特征，此次對投資者分類及不同投資者投資范圍進行了調整，同時強化了對普通投資者的權益保護力度，明確了證券經營機構應向普通投資者履行特別保護義務；強化自律監管措施，進一步明確公司債券生命周期內發行人、控股股東、實際控制人、中介機構及相關人員等應當遵守的自律監管要求，上交所可通過現場或非現場的檢查、督導等方式實施監管，細化違規情形及相應適用的監管措施及紀律處分類型，對各類違規行為“零容忍”。