證券時報記者 程丹

    昨日，中國證監會主席易會滿參加第十三屆陸家嘴論壇時表示，IPO既沒有收緊，也沒有放松，在發行節奏上，需要綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展，積極創造符合市場預期的新股發行生態。同時，對企業選擇上市地持開放態度，一些企業愿意到境外上市，一些赴境外上市的企業愿意回歸，有來有去是一種正常現象，總體都持支持態度。

    易會滿指出，科創板開板兩年來改革整體效果較好，符合預期。一是支持“硬科技”的示范效應初步顯現。截至5月底，科創板上市公司282家，總市值近4.1萬億元。科創板IPO融資3615億元，超過同期A股IPO融資總額的四成。2020年，科創板公司研發投入與營業收入之比的中位數為9%，研發人員占公司人員總數的比重平均為28.6%，平均擁有發明專利104項，均高于其他板塊。2020年，科創板上市公司凈利潤同比增長59%，明顯高于全市場整體水平。

    二是改革的“試驗田”作用得到較好發揮。科創板試點注冊制作為增量改革的重大探索，堅持以信息披露為核心，在發行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創新，形成了可復制可推廣的經驗，為創業板等存量市場改革提供了有益借鑒。例如，設置了多元包容的上市標準，已有19家未盈利企業在科創板上市，特殊股權架構企業和紅籌企業也成功登陸科創板，進一步激發了市場活力。再如，科創板大幅放寬了股權激勵的實施條件，已有116家公司推出股權激勵計劃，約占科創板公司總數的41%，有效調動了科技人才的積極性和創造性。

    三是市場運行總體平穩。兩年來，科創板主要指標運行平穩，市場流動性水平與其板塊定位、投資者適當性、交易制度安排等基本適配。從換手率看，今年前5個月，科創板日均整體換手率為2.56%，高于同期主板、創業板換手率水平。從定價效率看，科創板放寬了漲跌幅限制，優化了融資融券安排，市場博弈更為充分，有利于加快均衡價格形成，與此同時，“炒新”現象明顯減少。科創板公司上市后在公司治理和持續信息披露等方面也初步經受住了市場的檢驗。

    易會滿表示，設立科創板并試點注冊制具有開創性和突破性，各項制度安排還需要在實踐中不斷發展完善，改革中出現一些新情況新問題是科創板走向成熟必然要經歷的。證監會將保持改革定力，堅守“硬科技”定位，進一步完善相關規則，持續提升科創板服務實體經濟質效。

    易會滿還回應了近期市場關注的問題。談及IPO常態化，他指出，IPO既沒有收緊，也沒有放松。當然在發行節奏上，需要綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展，積極創造符合市場預期的新股發行生態。從數據看，近三年IPO數量均保持較快增長，今年前5個月，IPO公司196家，合計融資超過1500億元，同比分別增長111%和37%。應該說，IPO繼續保持了常態化發行，而且增速還不慢。

    為什么一些市場主體會有收緊的感覺呢？可能有幾個方面的因素，一是落實新證券法的要求，對中介機構的責任壓得更實了；二是加強股東信息披露監管，明確了穿透核查等相關要求；三是按照實質重于形式的原則，完善了科創屬性評價體系，強化了對“硬科技”要求的綜合研判。這么做的考慮，主要是為全市場穩步推進注冊制改革創造條件，也是處理好注冊制改革與提高上市公司質量關系的應有之義，同時也有利于防止資本無序擴張，防范板塊套利，維護公開公平公正的發行秩序。

    對于如何看待企業赴境外上市，易會滿表示，證監會對企業選擇上市地持開放態度。選擇合適的上市地是企業根據自身發展需要作出的自主選擇。一些企業愿意到境外上市，一些赴境外上市的企業愿意回歸，有來有去是一種正常現象，總體都持支持態度。需要強調的是，企業不論在哪個市場上市，都要遵守當地的法律法規，敬畏法治，敬畏投資者。全球各監管機構也需要進一步加強相互之間的執法合作，共同為市場提供良好的監管預期和環境，共同打擊違法違規行為。同時，證監會將切實處理好開放與安全的關系，企業赴境外上市的前提，是要符合境內相關法律法規和監管要求。

    易會滿還表示，去年四季度以來，在全球流動性過剩、經濟復蘇不平衡、供需缺口擴大等多種因素的共同推動下，部分大宗商品價格出現持續上漲，總體看期貨價格與現貨價格同向而行，但期貨價格漲幅小于現貨。同時，相關大宗商品期貨品種的價格發現、風險管理功能得到較好發揮，境內一批產業企業積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權工具，有效對沖原材料價格上漲風險，對穩定企業生產經營取得了較好的效果。需要指出的是，由于多方面原因，一些大宗商品國際貿易的定價基準，還主要依賴于國際現貨指數和場外市場報價。呼吁相關國際機構，建立更加嚴謹科學的指數編制機制，提高報價的透明度和約束力，共同提高大宗商品價格發現的效率，以更好地維護全球產業鏈供應鏈的穩定和安全。

    易會滿強調，將繼續發揮好科創板改革先行先試的示范引領作用，豐富股債融資工具和金融期貨品種，支持行業機構在上海落戶展業，進一步完善便利境外投資者投資中國資本市場的制度機制，加快建設更高水平的資本市場法治誠信示范區，為上海“五個中心”建設和實現高質量發展貢獻更大力量。

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