本報記者 吳曉璐

    近日，證監會發布修訂后的《證券市場禁入規定》（以下簡稱《規定》），擴展市場禁入對象，新增交易類禁入，禁止交易的持續時間最長不超過5年。交易類禁入和原來的身份類禁入可以單獨適用或合并適用。

    市場人士認為，對操縱市場、內幕交易、老鼠倉、短線交易、編造傳播虛假信息或誤導性信息等交易型違法行為的處罰，未來可能增加適用交易類禁入。畢竟，單純的身份類禁入，對于原本就不在相關職位任職的違法違規者打擊效果不大，而交易類禁入對于此類人員則可以形成有效威懾。兩者相互配合，可以更加有效打擊違法違規行為，促進資本市場正本清源。

    證監會披露的數據顯示，2016年至2020年，證監會共對298人次的自然人采取市場禁入。從市場禁入覆蓋的違法行為類型看，內幕交易類違法市場禁入17人次，市場操縱類違法市場禁入26人次，信息披露類違法市場禁入191人次，從業人員違法類市場禁入21人次，其他違法類案件市場禁入43人次。市場禁入已覆蓋資本市場各主要違法行為類型，特別是對信息披露違法相關責任人員進行了“逐出市場”的有力打擊，提高了財務造假者的違法成本和執法震懾作用，取得了較好的效果。

    清華大學法學院教授湯欣在接受《證券日報》記者采訪時表示，身份類禁入和交易類禁入在內的市場禁入制度，已有國際的成熟經驗，在A股市場的現有實踐中也行之有效，但身份類禁入在適用上有其限制性，對于單純的市場參與人，即未從事證券業務或證券服務業務等專業類業務，未擔任證券發行人的董監高等嚴重違法當事人來說意義不大；相對而言，交易類禁入對于此類人員來說可以形成有效威懾。兩類禁入措施互相配合、相得益彰，可以有重點地適用于不同類別的違法行為。

    “較之原有的身份類禁入，交易類禁入措施的適用面更廣，是一種很嚴厲的處罰。”德恒上海律師事務所合伙人陳波在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “《規定》在交易類禁入方面的修訂是一個亮點，明確了交易類禁入的定義、適用范圍、年限等，讓監管部門處理此類違法違規案件有法可依。”曲美家居董秘孫瀟陽在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    監管明確，交易類禁入適用于嚴重擾亂證券交易秩序或者交易公平的違法行為。湯欣分析，按照《規定》，適用交易類禁入的違法行為類型主要包含交易型及相關違法行為，如內幕交易、老鼠倉、操縱市場、編造傳播虛假信息或誤導性信息等。

    陳波表示，“隨著大數據技術發展，監管機構挖掘當事人關聯人賬戶、發現異常交易的能力越來越強，借用賬戶行為被查處的概率會越來越大”。

    另外，為了避免不同政策疊加碰頭和引發執法次生風險，證監會對7類情形做出除外規定，包括被責令依法買回證券、被責令依法處理非法持有的證券、持有的證券被依法強制扣劃或轉讓等情形，以及事先承諾行為等。

    “豁免情形使得監管措施的適用能夠結合具體情況，既避免了可能和現實情況的相互掣肘，又防止措施本身可能帶來的次生風險。”湯欣表示。