證券時報記者 朱凱

    新股定價環節網下投資者“抱團報價”等問題，已引起發行人、投資者及監管部門的關注。證券時報記者昨日獲悉，上交所近期進一步加大監管力度，部署開展了科創板網下投資者專項檢查行動，以引導督促相關機構規范參與新股發行承銷活動。

    前期，上交所與中國證券業協會已開展針對網下投資者報價規范性的現場檢查。根據檢查情況，上交所向6家私募機構投資者作出監管警示決定，證券業協會也對11家網下投資者采取暫停網下投資者資格或予以警示等自律措施。

    7月9日，為進一步強化對注冊制下保薦承銷、財務顧問等業務監管，中國證監會向市場發布了《關于注冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》明確指出，要完善制度規則，提升監管和執業的規范化水平，加強對報價機構、證券公司的監督檢查，規范報價、定價行為。

    據了解，上交所已針對網下投資者報價異常行為，建立了常態化的監督檢查機制。在日常監管過程中，針對報價集中的IPO項目，及時向發行人、主承銷商了解相關情況，對報價異常的機構投資者，進行電話或現場約談，了解相關情況，強調報價紀律和監管要求。同時，建立了網下投資者報價行為分析模型，對近期完成詢價發行的科創板項目的報價明細進行大數據分析，篩查出在眾多項目中呈現報價一致性較高、報價較為隨意的機構投資者名單。對于這些機構，有針對性地開展調研、約談、調閱工作底稿等現場或非現場監督檢查，事涉10家基金公司、6家私募基金管理人、1家保險公司及2家證券資管公司。

    就此，上交所成立了7個專項檢查小組，分別在北京、上海、廣州、深圳等多地同時開展現場檢查，證券業協會共同參與此次行動。檢查初步發現，部分機構投資者合規意識淡薄，未明確關鍵環節雙崗復核、通訊設備管控等內控機制，或者存在實踐操作和內部規定“兩張皮”的現象，報價信息通過口頭、群消息等方式傳達交易人員，存在價格泄露風險；部分機構未建立有效的估值定價模型，研究報告未明確報價區間建議或者缺少參數設置的詳細說明，估值區間到最終報價缺少推導過程等情況；部分機構研究報告、定價決策過程及決策依據未留痕存檔，個別機構存檔備查的研究報告未在詢價結束前定稿或上傳內部系統等。

    根據市場化法治化原則，科創板在發行承銷環節構建了以機構投資者為主體的詢價、定價和配售機制。然而，部分網下投資者在切實發揮專業機構投資者作用方面認知不到位，未能獨立、客觀、審慎參與新股認購，一定程度上擾亂了科創板新股發行秩序。

    針對相關違規情況，上交所將按照中辦、國辦《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》精神，貫徹落實對違法違規行為“零容忍”的要求，會同有關部門依法從嚴處理，堅決采取相應自律監管措施。

    下一步，上交所將持續加強與證券業協會監管協作，加大監督檢查力度，依規從嚴處理違規行為，切實維護好科創板新股發行良好生態。