本報記者 吳曉璐

    9月14日，在人民網的“領導留言板”上，證監(jiān)會回復了網友關注的六個熱點問題，加強券商研報管理、明確精選層轉板上市是否要符合分拆要求、能否降低交易過程中各項目的費用包括稅和手續(xù)費、嚴厲打擊惡意操縱股市和擾亂市場的行為、健全退市制度、嚴把股票增發(fā)審核關口和成立類銀聯證券聯合系統等。

    速覽回復要點：

    證監(jiān)會已經對券商和分析師研究依據不充分、研究方法不審慎、質量控制和合規(guī)審查流于形式等問題進行了嚴厲處罰，將持續(xù)加強證券公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務監(jiān)管，規(guī)范從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為。

    對于轉板上市是否需要符合分拆要求，證監(jiān)會已進行了深入研究，將適時向市場公開相關制度規(guī)則，以保障投資者特別是中小投資者合法權益。

    僅2021年上半年，滬深兩所及中國結算完成各類降費4000余萬元。證監(jiān)會將大力推動和支持證券基金經營機構提升金融科技水平，在依法合規(guī)的基礎上，更多利用線上方式提升服務效率、降低服務成本，并將降本增效成果更多惠及客戶。

    今年以來，已有24家公司退市，其中主動退市1家，重組退市6家，強制退市17家。2019年以來強制退市公司家數已是之前10年總和的3倍多，資本市場優(yōu)勝劣汰、吐故納新的常態(tài)化退市生態(tài)正在加速形成。

    2019年至2021年6月末，證監(jiān)會共開展首發(fā)現場檢查115次。2019年至2021年6月末，核準制下共否決首發(fā)24家、再融資10家、并購重組37家；注冊制下，15家首發(fā)企業(yè)未予通過。

    堅決落實“零容忍”的要求，嚴查快辦市場高度關注的重大信息披露違法、操縱市場及內幕交易等案件。

    打通各券商業(yè)務辦理通道，會進一步增加客戶資金賬戶處理的鏈條，不利于證券公司核驗客戶資金和證券情況、保障交易安全，且可能增加客戶資金等信息的泄露風險，不利于投資者權益保護。后續(xù)，證監(jiān)會將指導證券公司持續(xù)完善賬戶管理體系，優(yōu)化業(yè)務辦理流程，提髙業(yè)務辦理效率，改進客戶體驗。

    一、加強證券公司研究報告管理

    網友：

    證券研究報告本身是引領市場進行價值投資的重要方式，是投資者進行證券投資的核心參考，其重要性不言而喻。但是，目前很多券商的研究報告，存在比較大的瑕疵，希望能夠進一步規(guī)范。

    中國證監(jiān)會：

    證監(jiān)會一貫重視對證券公司發(fā)布證券研究報告行為的監(jiān)管，已建立明確的制度規(guī)則和監(jiān)管機制。《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》（證監(jiān)會公告〔2020〕20號）明確了證券研究報告形成、發(fā)布、使用等監(jiān)管規(guī)定，要求發(fā)布證券研究報告的證券公司應當“遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突”“建立健全業(yè)務管理制度，對發(fā)布證券研究報告行為及相關人員實行集中統一管理”“做好證券研究報告發(fā)布前的質量控制和合規(guī)審查”，署名的證券分析師應當“保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結論具有合理依據”。

    2020年至今，證監(jiān)會依法對違反上述要求的證券分析師和證券公司采取8項行政監(jiān)管措施，對研究依據不充分、研究方法不審慎、質量控制和合規(guī)審查流于形式等問題進行了嚴厲處罰。同時，指導證券業(yè)協會組織專業(yè)培訓、強化自律管理，完善分類評價機制，持續(xù)督促、引導證券公司加大業(yè)務投入、培育專業(yè)人才、強化合規(guī)管理，推動發(fā)布證券研究報告業(yè)務高質量發(fā)展。

    后續(xù)，證監(jiān)會將持續(xù)加強證券公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務監(jiān)管，規(guī)范從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為，保護投資者合法權益，維護證券市場良好秩序。

    二、明確精選層轉板上市是否要符合分拆要求

    網友：

    證監(jiān)會已經相繼出臺了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》和《關于全國中小企業(yè)股份系統掛牌公司轉板上市的指導意見》兩個文件，但是對于已經新三板精選層掛牌的上市公司的子公司，如果要轉板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，是否要符合分拆的要求，監(jiān)管部門始終沒有明確，請監(jiān)管層盡快通過某種方式予以明確。

    中國證監(jiān)會：

    鑒于《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》制定時尚無轉板上市，因此，轉板上市是否需要符合分拆要求，是《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》以及具體轉板規(guī)則發(fā)布后的新問題。對此，市場較為關切，證監(jiān)會已進行了深入研究，將適時向市場公開相關制度規(guī)則，以保障投資者特別是中小投資者合法權益。

    圖片來源：人民網截圖

    三、健全退市制度和嚴把IPO和增發(fā)審核關口

    網友：

    從保護廣大投資者特別是中小投資者的角度，也為了增強大眾對股市的信心，幫助企業(yè)更好的通過A股融資，建議證券業(yè)務管理部門進一步健全退市制度，嚴把企業(yè)入市和股票增發(fā)審核關，尤其應當加大退市力度，依法從重處罰財務造假企業(yè)。

    中國證監(jiān)會：

    近年來，證監(jiān)會始終把保護投資者特別是中小投資者利益作為資本市場監(jiān)管的出發(fā)點和落腳點，把提高上市公司質量作為工作的重要目標。

    第一，嚴把“入口關”，從源頭提高上市公司質量。一是嚴格審核注冊，對不符合條件的企業(yè)堅決否決，部分存在問題的企業(yè)主動撤回申請。2019年至2021年6月末，核準制下共否決首發(fā)24家、再融資10家、并購重組37家；注冊制下，15家首發(fā)企業(yè)未予通過。二是認真做好現場檢查。首發(fā)企業(yè)現場檢查是對書面審核的必要補充，有助于提升審核的針對性和有效性。2019年至2021年6月末，證監(jiān)會共開展首發(fā)現場檢查115次。同時，對企業(yè)重組上市行為，等同IPO監(jiān)管，對重組上市項目實行現場檢查全覆蓋。三是及時處罰違規(guī)市場主體。加大對日常審核、現場檢查中發(fā)現問題的處罰力度，壓實中介機構責任，不斷提升中介機構執(zhí)業(yè)水平及守法合規(guī)意識。2019年至2021年6月末，證監(jiān)會、交易所對信息披露違規(guī)的發(fā)行人及中介機構、相關責任人員采取監(jiān)管措施45次，紀律處分28次。

    第二，暢通“出口關”，不斷健全上市公司退市機制。2020年11月2日，中央深改委審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》，立足注冊制改革大背景，突出“常態(tài)化”特點，進一步完善退市標準，簡化退市程序，拓寬多元化退市渠道。今年以來，已有24家公司退市，其中主動退市1家，重組退市6家，強制退市17家。2019年以來強制退市公司家數已是之前10年總和的3倍多，資本市場優(yōu)勝劣汰、吐故納新的常態(tài)化退市生態(tài)正在加速形成。

    第三，堅持“零容忍”，依法打擊財務造假等違法行為。財務造假是資本市場的“毒瘤”，始終是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的重點。近年來，證監(jiān)會依法從嚴從快從重查辦了康得新、康美藥業(yè)等一批市場高度關注、影響惡劣的重大財務造假案件，形成了強大的監(jiān)管震懾，凈化了市場生態(tài)。2020年3月份，新《證券法》正式施行，大幅提高了證券違法成本。證監(jiān)會堅決落實新《證券法》各項要求，持續(xù)加強財務造假等惡性違法案件查處力度，切實提升違法違規(guī)成本。近日，首批適用新《證券法》懲處財務造假惡性案件已作出行政處罰決定或進入事先告知階段。

    下一步，證監(jiān)會將深入貫徹落實黨中央、國務院關于提高上市公司質量、打擊證券違法活動的重大決策部署，堅持“建制度、不干預、零容忍”，堅持“四個敬畏、一個合力”，著力強監(jiān)管、優(yōu)秩序、凈生態(tài)，努力構建歸位盡責、良性互動的生態(tài)體系，更好維護投資者合法權益。

    圖片來源：人民網截圖

    四、關于降低證券交易稅費

    網友：

    能否降低交易過程中各項目的費用包括稅和手續(xù)費？

    中國證監(jiān)會：

    近年來，證監(jiān)會堅決貫徹國務院深化“放管服”改革和減稅降費工作要求，推動滬深交易所和中國結算出臺多項降費措施，切實降低企業(yè)和投資者成本，激發(fā)市場活力。僅2021年上半年，滬深兩所及中國結算完成各類降費4000余萬元。大力推動和支持證券基金經營機構提升金融科技水平，在依法合規(guī)的基礎上，更多利用線上方式提升服務效率、降低服務成本，并將降本增效成果更多惠及客戶。

    五、嚴厲打擊惡意操縱股市等違法行為

    網友：

    建立更加完善合理的制度，保護A股的散戶投資者的合理權益，嚴厲打擊惡意操縱股市和擾亂市場的行為，讓市場經濟運作更加健康平穩(wěn)。

    中國證監(jiān)會：

    為維護資本市場“三公”秩序，更好保護投資者合法權益，證監(jiān)會堅決落實“零容忍”的要求，嚴查快辦市場高度關注的重大信息披露違法、操縱市場及內幕交易等案件。2020年，共啟動調查案件353件，新增立案案件282件，辦結立案案件344件。推動完善打擊證券市場違法活動的法律制度，全面貫徹落實新《證券法》《刑法修正案（十一）》及相關司法解釋，完善配套制度規(guī)則。2021年，中辦、國辦發(fā)布《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，為未來一個時期依法從嚴打擊證券違法活動指明了方向、提供了遵循。下一步，證監(jiān)會將按照兩辦《意見》的要求，會同公安、司法等部門，進一步完善具有中國特色的證券執(zhí)法司法體制，切實提高證券違法成本，有效保護投資者合法權益，全力維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    圖片來源：人民網截圖

    六、成立類銀聯證券聯合系統整合券商營業(yè)部柜臺

    網友：

    建議統一建立全國類似銀聯統一通辦的模式，各家券商業(yè)務打通，投資者可以就近去任意證券營業(yè)部辦理業(yè)務，為中小投資者提供方便。

    中國證監(jiān)會：

    整合券商營業(yè)部柜臺有利于提升客戶服務的便利化水平，但證券業(yè)務種類多，業(yè)務模式復雜，為保障客戶資金安全，客戶交易結算資金均存放在以證券公司名義開立的交易結算資金匯總賬戶中，再由證券公司單獨為投資者開立具有明細賬冊性質的資金賬戶，用于記載客戶證券交易資金及變動情況。證券公司通過資金賬戶對投資者的證券買賣進行交易前端控制、清算交收和計付利息記錄等。如打通各券商業(yè)務辦理通道，會進一步增加客戶資金賬戶處理的鏈條，不利于證券公司核驗客戶資金和證券情況、保障交易安全，且可能增加客戶資金等信息的泄露風險，不利于投資者權益保護。

    后續(xù)，證監(jiān)會將指導證券公司持續(xù)完善賬戶管理體系，優(yōu)化業(yè)務辦理流程，提髙業(yè)務辦理效率，改進客戶體驗。

（編輯 崔漫 才山丹）