專家預計，今年再融資規模將穩中有升，金額有望達1.24萬億元

    本報記者 昌校宇

    股權融資常態化和渠道多樣化有利于資本市場自身的穩定和繁榮，也是更好服務經濟高質量發展的重要內容。“繼續保持IPO、再融資常態化。”——1月17日召開的中國證監會2022年系統工作會議，對今年資本市場股權融資提出了具體要求。

    中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過繼續保持IPO、再融資常態化，堅持市場化原則，持續為不同發展階段、不同類型的企業提供融資服務，為高科技、新經濟企業服務，有助于緩解企業融資難題，提升資本市場活力，優化資本要素市場化配置，助力經濟高質量發展。

    816家擬IPO企業“候場”

    科技創新行業為主

    數據佐證實力，2021年，A股市場IPO募資規模和數量均創歷史新高。其中，主板新上市公司為122家，IPO募資達1847.30億元，科創板、創業板新上市公司分別為162家、199家，IPO募資分別達2029.04億元、1475.11億元，企業上市便捷性持續提高。

    “中國資本市場趨于豐富立體，多個上市板塊分工明確且蓬勃發展，多維度支持實體經濟。”招商基金研究部首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，分行業來看，各上市板塊覆蓋的企業各有側重。主板上市公司的行業分布比較均勻；科創板上市公司中，70%屬于醫藥生物、電子、電力設備等高精尖行業，募資總額超1300億元；創業板方面，機械設備、輕工制造、汽車等制造業的成長型企業獲得超400億元以上的融資；北交所則聚焦于服務創新型中小企業，尤其是專精特新企業。

    此外，根據Wind數據統計，截至2022年1月21日記者發稿，A股IPO排隊企業共816家，擬募集資金8607億元，其中，滬深主板IPO排隊企業共230家（其中12家已通過審核未獲取批文），科創板IPO排隊企業165家，創業板IPO排隊企業421家。目前排隊企業中，已通過審核但暫緩發行、正在發行或發行結束未上市的企業有15家。

    IPO排隊企業大多分布于科技創新能力強的行業，包括新材料、信息技術、醫藥生物、汽車、半導體等。

    董忠云認為，當前，在“資本市場對于優化資源配置，推動科技、資本和實體經濟高水平循環具有樞紐作用”的共識之下，科創板、創業板及北交所分別定位于服務“硬科技”、三創四新企業及創新型中小企業，以注冊制為主線，通過設置多元化上市條件，提高資本市場包容性，形成科技、創新和資本的聚集效應，引領相關產業轉型升級，實現經濟高質量發展。

    “此外，IPO常態化還將折射兩大亮點。”董忠云進一步表示，一方面，企業通過IPO登陸資本市場之后，募集資金擴大規模、加大研發投入、推動技術創新、調整產業結構、健全內部管理，實現資源優化整合，助力自身做大做強。另一方面，上市企業在自身快速發展的同時，引領產業轉型升級，推動我國經濟結構戰略調整。

    在李湛看來，隨著越來越多的企業上市，資本市場生態更加豐富，可投資的空間更加廣闊，可以吸引更多投資者進入中國市場，使得市場更加繁榮活躍。IPO常態化也釋放了一級市場的流動性，間接支持更多初創企業的發展；同時，各行業的優質企業都可獲得融資發展的機會，尤其是需要大投入、長期投入的企業，可得到資金更多支持。

    今年再融資規模

    有望再創新高

    在注冊制持續推進、再融資松綁等背景下，2021年成為股權融資大年，這不僅體現在IPO市場，更體現在再融資市場。2021年的再融資規模延續2020年的繁榮，創出新高。

    據Wind數據統計，以上市日期計算，2020年、2021年A股再融資（包含增發、配股、可轉債）金額分別達11333億元、12320億元，分別同比增長19.2%、8.7%。

    再融資規模連續多年實現增長與監管層的重點部署不無關系。《證券日報》記者梳理近三年的證監會系統工作會議注意到，再融資連續3年被“點名”。2020年證監會系統工作會議提到，科學合理保持IPO常態化發行，推動再融資改革落地；2021年證監會系統工作會議則要求，科學合理保持IPO、再融資常態化。

    具體來看，2021年，共實施再融資654家次，包括增發融資520家，合計募資9082.58億元；配股7家，合計募資493.35億元；127家公司發行可轉債，合計募資2743.85億元。2020年，共實施再融資601家次，包括增發融資377家，合計募資8345.12億元；配股18家，合計募資512.96億元；206家公司發行可轉債，合計募資2475.25億元。

    以Wind行業分類來看，實施再融資較多的主要是新材料、金融、技術硬件等行業。2021年上述行業合計實施再融資338家次，合計募資5367億元。

    “結合近兩年數據及監管表態來看，預計2022年再融資規模仍將繼續提升。”董忠云表示，政策導向上，監管層在多個場合表示支持IPO、再融資常態化，并不斷完善再融資制度體系，為企業再融資提供制度保障；從需求端看，企業需要通過再融資獲得資金支持，提升企業競爭力，實現高質量發展；從供給端看，在當前A股繼續擴容及居民財富增長的背景下，市場能持續消化不斷增長的再融資規模。

    在李湛看來，近年來，資本市場基礎設施不斷完善，對再融資的支持力度也逐步升級。例如，科創板設置了更加快速便捷的再融資通道，最大限度壓縮審核和注冊期限，并對“小額快速”融資設置簡易程序，其他上市板塊也在推進相應改革。再加上監管部門積極表態，以及較為寬松的流動性，預計2022年再融資規模將穩中有升，有望達到1.24萬億元，其中，增發募資規模、配股募資規模及可轉債募資規模分別有望達到9100億元、500億元、2800億元。