本報(bào)記者 吳曉璐

    3月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，部署綜合施策穩(wěn)定市場預(yù)期，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。這是繼國務(wù)院金融委專題會議后，高層級會議對穩(wěn)市場的再次重磅發(fā)聲。

    一般來說，機(jī)構(gòu)投資者投資周期長、投資風(fēng)格較為穩(wěn)健，具有“壓艙石”作用。3月16日召開的國務(wù)院金融委專題會議提出“歡迎長期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例”。同日，證監(jiān)會表態(tài)，將完善有利于長期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場的制度機(jī)制，加大對公募基金等各類機(jī)構(gòu)投資者的培育，鼓勵長期投資、價(jià)值投資。

    近日，《證券日報(bào)》記者采訪多家公募、私募、外資機(jī)構(gòu)投資者后發(fā)現(xiàn)，目前，機(jī)構(gòu)投資者對A股的信心逐漸恢復(fù)，普遍認(rèn)為外部擾動已經(jīng)邊際減弱，A股走勢將回歸基本面，后市以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，看好成長股和價(jià)值股。預(yù)計(jì)下一步將有具體政策措施出臺，落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會議與國務(wù)院金融委專題會議相關(guān)精神。

    穩(wěn)增長政策將相繼落地

    境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者一致認(rèn)為，高層連續(xù)發(fā)聲對提振股市信心、穩(wěn)定市場預(yù)期具有重要作用，預(yù)計(jì)寬信用政策將逐步落地。

    “高層連續(xù)發(fā)聲，意在穩(wěn)定市場、穩(wěn)定預(yù)期。”創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在市場失靈時(shí)，政府及時(shí)傳遞積極信號、采取積極行動，有助于扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    博時(shí)基金表示，國務(wù)院常務(wù)會議與國務(wù)院金融委專題會議及時(shí)向市場傳遞了積極信號，起到了提振信心、穩(wěn)定預(yù)期的作用。同時(shí)，政策效果逐步顯現(xiàn)需要一定時(shí)間，從整體上看，市場對“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”有信心，在期盼著相關(guān)配套措施落地。

    “金融市場穩(wěn)定是‘穩(wěn)增長’的重要前提。”星石投資首席研究官方磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，宏觀基本面變化不大，市場信心重于黃金。

    外資機(jī)構(gòu)亦持有同樣觀點(diǎn)。富達(dá)國際表示，隨著政府層面發(fā)聲穩(wěn)市場和促增長，A股止跌回升。期待中國決策者繼續(xù)積極主動采取措施，促進(jìn)增長。

    “政府對市場關(guān)心的要點(diǎn)問題逐一進(jìn)行了回應(yīng)，市場對監(jiān)管政策、房地產(chǎn)政策的擔(dān)憂有所緩解。”貝萊德智庫首席中國經(jīng)濟(jì)師宋宇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，多方面支持政策集中出臺，產(chǎn)生了疊加效應(yīng)，讓市場情緒產(chǎn)生了顯著的積極變化。

    A股在基本面上有支撐

    方磊認(rèn)為，當(dāng)前外部擾動已經(jīng)邊際減弱，影響A股走勢的因素主要為內(nèi)因。一方面，3月份以來，國內(nèi)疫情有所反彈，市場擔(dān)心疫情對經(jīng)濟(jì)的影響將加大。另一方面，后續(xù)穩(wěn)增長政策將進(jìn)一步對實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成支撐。

    魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)下影響A股走勢的因素很多，首先是自身因素，即企業(yè)盈利和估值，其次，從全球來看，中美資產(chǎn)對全球資金的吸引力也會影響A股走勢，尤其是海外資金的流動。

    對于A股走勢，博時(shí)基金認(rèn)為，即便市場短期下跌趨勢還未改變，離“市場底”也很近了。在經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)、持續(xù)健康發(fā)展的同時(shí)，中國的創(chuàng)新活力將越來越強(qiáng)，新興行業(yè)不斷涌現(xiàn)并迎來高增長，傳統(tǒng)行業(yè)將持續(xù)轉(zhuǎn)型和升級，中國經(jīng)濟(jì)仍是孕育大量投資機(jī)會的沃土，A股市場中的投資機(jī)會將越來越多。

    “短期利空已基本出盡，市場情緒有所緩解，A股走勢將回歸基本面。從中長期來看，中期底部已基本確定，后續(xù)股市的持續(xù)上漲需基本面來驅(qū)動。”方磊表示，政策力度加大的方向不會變，經(jīng)濟(jì)整體向好的趨勢不會變，預(yù)計(jì)隨著政策效果顯現(xiàn)，將有更多行業(yè)景氣度迎來好轉(zhuǎn)，股市在基本面上有支撐。同時(shí)，從估值角度來看，不少板塊已具備中長期投資價(jià)值。

    看好價(jià)值股和成長股

    對于投資布局，魏鳳春表示，從短期來看，經(jīng)過前期調(diào)整之后，A股市場中存在很多投資機(jī)會。預(yù)計(jì)短期內(nèi)A股將進(jìn)入震蕩期，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

    富達(dá)國際表示，今年看好中國的價(jià)值股，還會有一波行情。

    魏鳳春表示，看好成長股和周期股，但短期內(nèi)，受疫情反復(fù)等因素影響，消費(fèi)板塊還存在一些不確定性。對于成長股，一些調(diào)整較大的板塊，如新能源、醫(yī)藥板塊等存在機(jī)會。從中長期看，股市是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，同時(shí)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也將影響相關(guān)板塊的走勢。建議布局與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型相關(guān)的成長股。

    博時(shí)基金表示，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，市場或從快跌期進(jìn)入反復(fù)磨底期，將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。

    “目前來看，經(jīng)過前期調(diào)整，市場整體估值不高，各個(gè)板塊都有值得挖掘的機(jī)會。預(yù)計(jì)隨著年報(bào)、一季報(bào)的公布以及穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，市場將從情緒修復(fù)期轉(zhuǎn)為業(yè)績驅(qū)動期，具有業(yè)績支撐的板塊可能會有較好表現(xiàn)。”方磊認(rèn)為，首先，順周期板塊直接受益于穩(wěn)增長政策，景氣度預(yù)期或保持在高位。其次，經(jīng)過調(diào)整后，部分高景氣成長股具備中長期投資價(jià)值，估值合理且具有較大發(fā)展空間的“真成長”公司性價(jià)比較高。此外，從長期來看，消費(fèi)板塊值得堅(jiān)守。雖然短期內(nèi)居民消費(fèi)受疫情影響較大，但居民消費(fèi)升級是大趨勢，從長期來看，消費(fèi)行業(yè)將有較好表現(xiàn)。

    興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯在接受記者采訪時(shí)表示，近期公募基金呈現(xiàn)出底部加倉的趨勢；春節(jié)后私募基金大幅降低倉位，當(dāng)前已處于歷史中位水平，后續(xù)或有加倉空間；目前險(xiǎn)資股票和基金倉位處于較低水位，后續(xù)降低倉位的空間有限；考慮到去年資管新規(guī)實(shí)施后，銀行理財(cái)整改基本完成，今年或有繼續(xù)提高權(quán)益類資產(chǎn)配置占比的意愿。