為落實《可轉換公司債券管理辦法》要求，進一步防范可轉債交易風險，維護市場交易秩序，在證監會統籌指導下，滬深交易所起草了《可轉換公司債券交易實施細則（征求意見稿）》，自6月17日起向市場公開征求意見。同時，為進一步強化可轉債投資者適當性管理，滬深交易所同步發布《關于可轉換公司債券適當性管理相關事項的通知》，自6月18日起實施。

    近年來，可轉債逐漸成為上市公司特別是中小民營上市公司的重要融資工具，在服務實體經濟、提高直接融資比重、優化融資結構等方面發揮了積極作用，但也暴露出一些問題，如制度規則與產品屬性不匹配、日內波動較大、投資者適當性管理不適應等，需要予以完善。

    此次兩個交易所可轉債新規的起草堅持市場化原則，旨在有效防止過度投機炒作、維護可轉債市場平穩運行，有關措施不涉及一級市場融資政策的調整，不影響可轉債市場融資功能正常發揮，不會減弱對實體經濟尤其是中小民營上市公司的服務支持力度。

    滬市可轉債新規一是明確漲跌幅限制。可轉債上市首日采取57.3%和-43.3%的漲跌幅機制，次日起引入20%的漲跌幅限制。二是明確異常波動的標準。結合漲跌幅調整，增設了可轉債價格異常波動和嚴重異常波動標準，明確了異常波動、嚴重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務。三是明確向不特定對象發行可轉債的投資者適當性管理要求。在增設“2年交易經驗+10萬元資產量”的準入要求基礎上，設置新老劃斷安排，強化投資者保護，也確保存量投資者繼續參與不受影響。四是新增特別標識。在可轉債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，向投資者充分提示風險，切實保護投資者合法權益。五是根據債券交易規則對相關術語進行調整，如“競價交易”改為“匹配成交”。

    深市可轉債新規明確，一是對向不特定對象發行的可轉債上市次日起設置20%漲跌幅價格限制，并結合漲跌幅調整，增設了可轉債交易異常波動、嚴重異常波動標準，明確了異常波動、嚴重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務。二是明確向不特定對象發行的可轉債適當性要求，一方面對新參與投資者增設“2年交易經驗+10萬元資產量”的準入要求，強化投資者保護；另一方面，實施新老劃斷，明確存量投資者可繼續參與不受影響。三是根據可轉債交易機制特點及防控炒作需要，增加了異常交易行為類型，進一步加強防炒作力度。四是在可轉債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，向投資者充分提示風險，切實保護投資者利益。五是做好與《債券交易規則》的銜接，將超過價格限制的可轉債申報處理方式由“暫存交易主機”調整為“無效申報”，與其他債券保持一致，并對部分文字表述進行調整。