本報記者 吳曉璐

    3月18日，深交所終止對芯微電子創(chuàng)業(yè)板IPO審核。據(jù)記者梳理，不考慮全面注冊制下未平移也未獲得批文的主板IPO項目，這是今年以來第58家主動撤單的擬上市企業(yè)。另外，有5家擬上市企業(yè)上會被否，即63家公司IPO終止，同比增長16.67%。

    注冊制改革以來，首發(fā)企業(yè)“一查就撤”現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，引起市場關(guān)注。在上述58家主動撤單企業(yè)中，就有去年以及今年被抽中現(xiàn)場檢查的企業(yè)。

    受訪專家認為，這說明全面注冊制下，監(jiān)管部門對首發(fā)企業(yè)的信披監(jiān)管日益趨嚴，致力于從源頭上提高上市公司質(zhì)量。其中，壓實中介機構(gòu)責任非常重要，中介機構(gòu)一方面要尋找和培育好企業(yè)，另一方面要幫助企業(yè)提高合規(guī)性。

    中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量

    有待提升

    近日，證監(jiān)會通報2022年首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查情況以及處理結(jié)果。28家首發(fā)企業(yè)中，1家涉嫌違法違規(guī)的企業(yè)被移送稽查，9家信息披露存在重大問題的企業(yè)及5家執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在重大缺陷的保薦機構(gòu)，被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施或由交易所采取出具書面警示的自律監(jiān)管措施；18家企業(yè)及其他中介機構(gòu)依法不采取監(jiān)管措施。

    據(jù)證監(jiān)會通報，在現(xiàn)場檢查中，發(fā)行人主要存在三類問題，信息披露不完整、不準確；內(nèi)部控制制度執(zhí)行有效性不足；會計處理不恰當。

    從中介機構(gòu)方面來看，存在的問題主要是核查程序不到位，工作底稿記錄不規(guī)范。“實際上監(jiān)管部門對核查和制作工作底稿的要求非常明確，中介機構(gòu)一般都可以完成。一般而言，大型券商項目多，質(zhì)量好，內(nèi)控把關(guān)嚴格，但是一些中小型券商項目較少，在細節(jié)上把控稍微松一些，甚至企圖‘帶病闖關(guān)’。”某券商投行人士對《證券日報》記者表示。

    申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，“存在這些問題，一方面說明中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平不高，有待提升；另一方面說明發(fā)行人和中介機構(gòu)對注冊制的理解不夠深刻。”

    年內(nèi)5家擬上市企業(yè)

    上會被否

    今年1月份，5家首發(fā)企業(yè)被抽中現(xiàn)場檢查，目前，浙江羊絨世家服飾股份有限公司已經(jīng)在今年2月份主動撤回IPO申請，另外4家企業(yè)IPO審核正在推進中。

    記者據(jù)滬深北證券交易所以及證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，截至3月19日，共有累計63家公司IPO終止審核（剔除主板未平移企業(yè)），同比增長16.67%。其中，5家公司上會被否，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所分別1家、1家、2家和1家，58家公司為主動撤單，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所分別7家、12家、34家和5家。

    對此，桂浩明表示，主要有兩方面原因，一是公司去年經(jīng)營業(yè)績變化較大，不適合發(fā)行上市。二是全面注冊制實施，監(jiān)管部門嚴把“入口關(guān)”，企業(yè)合規(guī)性可能存在瑕疵，因此主動撤回。

    談及IPO終止公司數(shù)量增多的原因，上述投行人士則表示，隨著注冊制實施，申請上市企業(yè)數(shù)量增多，終止數(shù)量也會相應增多；注冊制下板塊發(fā)行條件多元化，一些發(fā)行人和中介機構(gòu)對于公司的申報條件可能把握不準；注冊制下監(jiān)管部門完善制度，對信息披露要求提高，同時對違法違規(guī)行為“零容忍”，壓實發(fā)行人、中介機構(gòu)的責任，在此背景下，可能有“帶病闖關(guān)”的公司主動撤單。

    把好“入口關(guān)”

    監(jiān)管重點在中介機構(gòu)

    證監(jiān)會表示，將結(jié)合全面注冊制實施需要，充分貫徹以信息披露為中心的監(jiān)管理念，加大發(fā)行上市全鏈條各環(huán)節(jié)監(jiān)管力度。業(yè)界人士認為，全面注冊制下，把好“入口關(guān)”，監(jiān)管的重點在于中介機構(gòu)。

    桂浩明表示，全面注冊制下“申報即擔責”，發(fā)行人和中介機構(gòu)的壓力已經(jīng)前移，有助于將風險遏制在萌芽狀態(tài)，提高首發(fā)企業(yè)質(zhì)量。

    “目前中介機構(gòu)在上市過程中非常重要，一邊連接著投資人，另一邊連接著發(fā)行監(jiān)管，壓實中介機構(gòu)責任非常重要，不僅要提高對中介機構(gòu)要求，明確細化行為準則，還要對違法違規(guī)行為進行處罰。”桂浩明進一步表示。

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，在全面注冊制的大背景下，對信息披露的要求更加明確，中介機構(gòu)需要不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。