本報(bào)記者 王鶴 見(jiàn)習(xí)記者 馮雨瑤

    茅臺(tái)鎮(zhèn)正成為資本圍獵的主要對(duì)象。上半年以來(lái)，大量業(yè)外資本競(jìng)相涌入茅臺(tái)鎮(zhèn)“蘸醬買(mǎi)醉”。

    而隨著資本不斷加持，“醬香熱”引發(fā)的新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張以及產(chǎn)能釋放后是否會(huì)引發(fā)階段性產(chǎn)能過(guò)剩，亦成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

    各路資本圍獵茅臺(tái)鎮(zhèn)

    在“茅臺(tái)熱”的帶動(dòng)下，醬酒行業(yè)成功實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    《2020-2021中國(guó)醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年中國(guó)醬香酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能約60萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)約9%，占中國(guó)白酒行業(yè)總產(chǎn)能的8%；實(shí)現(xiàn)行業(yè)銷(xiāo)售收入約1550億元，同比增長(zhǎng)約14%，占中國(guó)白酒行業(yè)銷(xiāo)售的26%；實(shí)現(xiàn)行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)約630億元，同比增長(zhǎng)約14.5%，占中國(guó)白酒行業(yè)利潤(rùn)的39.7%。這也就意味著，2020年醬酒僅憑8%的產(chǎn)能貢獻(xiàn)了白酒行業(yè)26%的銷(xiāo)售收入和近40%的利潤(rùn)。

    隨著醬酒產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)白酒結(jié)構(gòu)也隨之變化。據(jù)了解，當(dāng)前濃香型白酒仍然是主力香型，2020年收入占比約為51%，醬香型白酒超越清香型成為我國(guó)第二大白酒香型，收入占比已從2010年的14.6%升至2020年的26.6%。

    “醬酒熱”下，外部資本競(jìng)相圍獵茅臺(tái)鎮(zhèn)“蘸醬買(mǎi)醉”，同時(shí)業(yè)內(nèi)其他香型企業(yè)開(kāi)始進(jìn)軍醬酒市場(chǎng)。

    今年6月份，眾興菌業(yè)、吉宏股份先后宣布擬收購(gòu)茅臺(tái)鎮(zhèn)的酒企；4月末，第十三屆遵義文旅大會(huì)友好城市暨招商引資簽約活動(dòng)在仁懷舉行，期間簽約項(xiàng)目19個(gè)，合同引資額達(dá)167.6億元；3月22日，一則修正藥業(yè)有意收購(gòu)茅臺(tái)鎮(zhèn)醬酒企業(yè)的消息在市場(chǎng)廣泛流傳，若收購(gòu)成功，修正藥業(yè)將成為繼天士力之后，第二家進(jìn)軍醬酒行業(yè)的藥業(yè)集團(tuán)。

    除業(yè)外資本涌入茅臺(tái)鎮(zhèn)外，今年業(yè)內(nèi)水井坊、海南椰島等其他香型企業(yè)也紛紛進(jìn)軍醬酒市場(chǎng)。4月28日，海南椰島發(fā)布對(duì)外投資公告稱(chēng)，其全資子公司椰島酒業(yè)擬與貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)共同出資設(shè)立合資公司，計(jì)劃未來(lái)5年內(nèi)投資50億元，打造規(guī)模僅次于貴州茅臺(tái)的醬酒新勢(shì)力。

    短短半年時(shí)間，就有數(shù)家業(yè)內(nèi)、業(yè)外企業(yè)宣布進(jìn)軍醬酒產(chǎn)業(yè)“掘金”。“資本的進(jìn)入對(duì)于整個(gè)醬酒產(chǎn)業(yè)特別是茅臺(tái)鎮(zhèn)的醬酒產(chǎn)業(yè)，具有擴(kuò)大規(guī)模、提升產(chǎn)品品質(zhì)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)等直接作用，但我們也應(yīng)看到資本的過(guò)度介入存在一些風(fēng)險(xiǎn)，如快速推高產(chǎn)品價(jià)格，從而使得整個(gè)醬酒品類(lèi)發(fā)展產(chǎn)生泡沫。”知趣咨詢(xún)經(jīng)理、酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    千里傳媒創(chuàng)始人、酒水行業(yè)研究人士歐陽(yáng)千里向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“資本的加持可以讓茅臺(tái)鎮(zhèn)的酒企敢于花錢(qián)做品牌、宣傳、品鑒，利于醬酒產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)一步繁榮，但同時(shí)也應(yīng)該理性看待資本的‘蘸醬’行為。”

    新一輪產(chǎn)能密集擴(kuò)張

    伴隨著各路資本紛紛入局，國(guó)內(nèi)醬酒產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張期。日前，貴州習(xí)水縣投資促進(jìn)局官網(wǎng)顯示，步長(zhǎng)（香港）集團(tuán)與習(xí)水政府簽訂了《4萬(wàn)噸醬酒技改擴(kuò)能項(xiàng)目投資意向協(xié)議書(shū)》，計(jì)劃斥資150億元，打造4萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)醬香白酒生產(chǎn)基地。此外，環(huán)球佳釀集團(tuán)宣布與融創(chuàng)中國(guó)聯(lián)合投資100億元，四年規(guī)劃打造3萬(wàn)噸的醬酒基地，規(guī)劃年產(chǎn)萬(wàn)噸的一期工程計(jì)劃在一年內(nèi)完工。

    除斥資打造醬酒生產(chǎn)基地外，通過(guò)擴(kuò)建或技改項(xiàng)目放大產(chǎn)能也被眾多酒企提上日程。在貴州省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中，公布了包括茅臺(tái)201廠、習(xí)酒、國(guó)臺(tái)、鴨溪酒業(yè)等多個(gè)醬香型白酒技改項(xiàng)目，技改擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模大多在萬(wàn)噸以上。

    按照醬酒主要產(chǎn)區(qū)仁懷市此前公布的官方規(guī)劃，計(jì)劃到2025年醬香酒產(chǎn)量力爭(zhēng)達(dá)到50萬(wàn)千升，銷(xiāo)售收入超過(guò)2000億元，而仁懷市酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年仁懷市地方酒企實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量25.6萬(wàn)千升，意味著到2025年仁懷地區(qū)醬酒產(chǎn)量將翻倍。

    在醬酒新一輪產(chǎn)能即將密集放量的背景下，未來(lái)是否會(huì)存在階段性過(guò)剩成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。“醬酒的產(chǎn)能具有一定的滯后性，目前來(lái)看市場(chǎng)上醬酒的產(chǎn)能是比較緊缺的，這種緊缺其實(shí)正是資本看好醬酒未來(lái)發(fā)展前景的一大因素。”蔡學(xué)飛表示，“短期來(lái)看，全國(guó)醬酒產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)醬酒的供需關(guān)系影響不大；但長(zhǎng)期來(lái)看，這種擴(kuò)展也會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能的集中釋放，供給的增加會(huì)帶來(lái)需求的相對(duì)減弱，這樣可能會(huì)對(duì)一些盲目擴(kuò)張的非名酒帶來(lái)一定的生存隱患，即產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)價(jià)格的崩盤(pán)。當(dāng)然，對(duì)于一些名酒，尤其像茅臺(tái)鎮(zhèn)核心產(chǎn)區(qū)的名酒，其優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能依舊會(huì)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，助力其持續(xù)做強(qiáng)做大。”

    “新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張，注定與多數(shù)中小酒企無(wú)緣。”歐陽(yáng)千里表示，“醬酒產(chǎn)能擴(kuò)張，首先是土地稀缺，政府需要把土地給予未來(lái)潛力更大的酒企；其次是糯紅高粱稀缺，即使擁有了土地，沒(méi)有足額的糯紅高粱也無(wú)法足額投產(chǎn)。由此來(lái)看，因?yàn)榕醇t高粱的產(chǎn)能不會(huì)陡然增加，所以未來(lái)也很難出現(xiàn)供給過(guò)剩的現(xiàn)象。”