在全球股市暴跌的接連沖擊下，A股市場(chǎng)本周避險(xiǎn)情緒升溫。成交額連續(xù)3個(gè)交易日跌破萬(wàn)億元，今年以來(lái)持續(xù)活躍的外資也做出了避險(xiǎn)操作。

    外資長(zhǎng)期凈流入趨勢(shì)不變

    從本周外資操作記錄來(lái)看，周一凈賣出143.19億元，創(chuàng)歷史最大單日凈賣出紀(jì)錄；二周凈買入31億元；周三凈賣出74.65億元，創(chuàng)歷史第10大單日凈賣出；周四凈賣出83.8億元；周五凈賣出高達(dá)147.27億元，再創(chuàng)歷史最大單日凈賣出歷史紀(jì)錄。詳見下表：

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Chioce；制表：金融1號(hào)院

    整體來(lái)看，外資本周合計(jì)凈賣出417.95億元，創(chuàng)歷史最大單周凈賣出紀(jì)錄。與北向資金形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，本周一至周五，南向資金出現(xiàn)連續(xù)凈流入，合計(jì)凈流入高達(dá)458億元。詳見下圖：

    從本周進(jìn)入滬深港通上榜十大活躍成交股的個(gè)股來(lái)看，本周市場(chǎng)熱門股中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、五糧液、招商銀行、恒瑞藥業(yè)、格力電器、寧德時(shí)代、京東方A被外資悉數(shù)凈賣出。詳見下表：

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Chioce；制表：金融1號(hào)院

    從外資凈買入情況來(lái)看，中信證券、TCL科技等個(gè)股被凈買入。

    從本周外資對(duì)金融股的布局來(lái)看，上榜個(gè)股普遍被凈賣出，平安被賣出額居于首位，超過(guò)40億元。詳見下表：

    針對(duì)近期北向資金流出的情況，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這可能是外資調(diào)整權(quán)益投資，連帶削減了A股投資。例如，瑞銀資管資產(chǎn)配置董事羅迪認(rèn)為，海外機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置分為戰(zhàn)略配置和戰(zhàn)術(shù)配置。通常我們看到的每日或者每周資金進(jìn)出基本是投資人戰(zhàn)術(shù)配置的結(jié)果。羅迪表示，從較長(zhǎng)的周期來(lái)看，北向資金仍將呈現(xiàn)持續(xù)流入的趨勢(shì)，這是由外資戰(zhàn)略增配中國(guó)資產(chǎn)的趨勢(shì)決定的，而且這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)很快結(jié)束。

    融資客大幅加倉(cāng)新基建

    盡管外資本周呈現(xiàn)凈賣出態(tài)勢(shì)，但融資客本周卻持續(xù)加倉(cāng)新基建、養(yǎng)殖、科技等板塊個(gè)股。具體來(lái)看，融資客本周凈買入的前十大行業(yè)分別為通信傳輸設(shè)備、養(yǎng)殖、通信配套服務(wù)、航運(yùn)、房地產(chǎn)開發(fā)、其他軟件服務(wù)、通信終端設(shè)備、其他電器設(shè)備、玻纖、滌綸。

    不難看出，本周涉及新基金的通信傳輸設(shè)備、通信配套服務(wù)、通信終端設(shè)備這三大行業(yè)頻頻被融資客買入。詳見下圖：

    從本周融資客買入的個(gè)股來(lái)看，買入額TOP10個(gè)股分別為東方財(cái)富、中興通訊、南京證券、中信證券、京東方A、烽火通信、中國(guó)平安、亨通光電、貴州茅臺(tái)、牧原股份，合計(jì)買入額達(dá)438億元。詳見下表：

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Chioce；制表：金融1號(hào)院

    與此同時(shí)，融資客本周凈賣出了國(guó)有銀行、石油加工、航運(yùn)、石油天然氣開采、普鋼、商用車、港口等行業(yè)板塊。詳見下圖：

    就下周及3月份A股走勢(shì)，華鑫證券分析師嚴(yán)凱文、董冰華、湯峰發(fā)布研報(bào)稱，由于近一階段，海外確診人數(shù)的瘋狂上升，使得各國(guó)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好快速下降，逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，全球股市一片慘淡。不過(guò)對(duì)于3月A股判斷，維持此前觀點(diǎn)：“在中長(zhǎng)期上升基調(diào)不變的背景下，3月行情節(jié)奏或有所改變，主要外盤的干擾并未褪去，海外疫情也仍在加劇，這意味著隨時(shí)存在有不確定性的因素出現(xiàn)，進(jìn)而影響A股市場(chǎng)，促使3月會(huì)將呈現(xiàn)出拉回拉鋸的行情特征。”

    銀河證券分析師付延平、曾萬(wàn)平發(fā)布研報(bào)稱，海外疫情不容樂(lè)觀，在外圍股市面臨下跌調(diào)整壓力情況下，短期A股市場(chǎng)可能震蕩調(diào)整。

    同樣，中泰證券分師陳龍認(rèn)為，全球動(dòng)蕩下國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不會(huì)獨(dú)善其身。雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)隨著疫情逐步控制而回暖，但是如果全球的需求受到明顯沖擊，且短期看不到全球有效的解決方式，那么外需的弱化會(huì)使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更加困難。也正因?yàn)閲?guó)內(nèi)目前的“相對(duì)優(yōu)勢(shì)”也蘊(yùn)含較多的不確定性，那么作為理性的投資者，認(rèn)為完全可以通過(guò)降低倉(cāng)位來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而不是將資產(chǎn)滯留在另一個(gè)不確定的市場(chǎng)；此外，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷開放，A股和全球資產(chǎn)的聯(lián)動(dòng)只會(huì)加強(qiáng)不會(huì)脫鉤。因此，短期的投資建議，對(duì)于絕對(duì)收益的投資者來(lái)說(shuō)，降低倉(cāng)位，低倉(cāng)位運(yùn)行等待機(jī)會(huì)，對(duì)于相對(duì)收益投資者來(lái)說(shuō)，建議調(diào)整結(jié)構(gòu)，更加均衡配置，建議加大中國(guó)資產(chǎn)（代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心資產(chǎn)）的配置。