在3月24日及3月25日的連續兩個交易日反彈之時，近期持續減倉的融資客風險偏好回升。Wind數據顯示，3月25日兩市融資余額增加13.85億元。

    融資余額增加

    在市場連日反彈之時，融資余額在3月24日減少9.27億元，而在3月25日增加13.85億元。一減一增背后反映了融資客風險偏好回升，加倉意愿上升。Wind數據顯示，截至3月25日，兩融余額報10807.70億元，其中融資余額報10636.85億元，融券余額報170.84億元。

    從融資客的加倉方向來看，Wind數據顯示，3月25日融資客對申萬一級28個行業中的17個行業板塊進行了加倉，對11個行業板塊進行了減倉。在融資客加倉的行業板塊中，農林牧漁、有色金屬、醫藥生物行業的加倉金額居前，分別加倉了3.86億元、3.73億元、3.48億元，可以看出融資客加倉較為均衡。從融資客減倉的行業來看，家用電器、銀行、電子行業的減倉金額居前，分別凈賣出了2.67億元、2.37億元、1.65億元，在融資客減倉的行業中，也未出現明顯的大幅拋售情況。

    加倉個股較為均衡

    從個股上來看，融資客加倉情況也較為均衡。Wind數據顯示，3月25日，融資客對908只個股進行了加倉操作，對782只個股進行了減倉操作。融資客加倉金額居前的個股分別為東方財富、歌爾股份、長春高新、華星創業、山東黃金（01787）、亨通光電、復星醫藥（02196）、大北農、中國鐵建（01186）、紫光股份，分別加倉2.38億元、2.27億元、1.63億元、1.33億元、1.07億元、1.06億元、0.95億元、0.94億元、0.88億元、0.80億元。可以看到融資客加倉居前的個股覆蓋了券商、科技、有色金屬、基建、醫藥、農業等板塊，未表現顯著的偏好。

    3月26日，兩市震蕩調整，三大指數跌幅均超過0.50%。華鑫證券表示，對于A股而言，成交量依舊處于低位，說明場內投資者整體偏向于保守的態度。美股的劇烈震蕩，或將壓制A股風險偏好，指數大概率震蕩走弱。目前A股并不具備持續大幅下跌的基礎，大概率已經處于階段性調整的尾部。