■本報見習記者 劉偉杰

    重組資源正在向新三板的頭部企業集中。據本報記者梳理全國股轉公司所發布數據后發現，今年上半年，共有364家新三板掛牌公司完成369次股票發行，累計融資金額174.15億元，并有63家掛牌公司發生收購，涉及交易金額52.20億元，且8家掛牌公司發生重大資產重組，累計交易金額達9.55億元。綜合來看，上半年新三板市場融資及并購重組所涉及金額達235.9億元。

    對此，民生銀行產業發展研究中心研究員郭曉蓓對《證券日報》記者表示，今年上半年，新三板市場融資金額較去年有所降低，較好滿足了頭部企業的融資需求，但距離整體市場的融資需求仍有較大差距。

    “目前，新三板確實面臨著市場參與度下滑、市場交易活躍度不足、市場流動性困乏等問題，也導致新三板首要的融資功能受到嚴重制約，與掛牌公司的融資需求形成了很大的落差。今年上半年新三板的定增次數和融資總量呈下滑趨勢，同時，融資資源明顯向新三板優質企業特別是頭部企業集中。”北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    周運南認為，這就要求新三板市場能把參與方需求作為新三板市場改革的方向和改革的發力點、著力點，推進融資制度改革，提高融資效能，進一步提升融資制度的靈活性和便利性，真正成為科技型創業型成長型中小微企業的重要融資平臺，打造中小微企業科技創新的主戰場。

    針對并購重組，郭曉蓓表示，上半年新三板掛牌公司發生收購所涉及交易金額達52.20億元，其中7次是被上市公司收購，涉及金額37.69億元，占全市場收購次數和金額的比例分別為11.11%和72.19%。

    “上半年，上市公司收購新三板公司金額占比達到了72.19%，這個比例非常高。”郭曉蓓分析稱，這顯示出優質新三板企業的巨大市場價值，以及投資方的熱捧。未來，新三板企業融資將成為市場熱門，并吸引大量投資者追隨，特別是具有市場前景、具備核心技術和拳頭產品的企業無疑是最優質的收購標的物。另外，重組也將是新三板企業發展壯大的另一個重要路徑，資本重組提升資產規模，實現強強聯合，進一步充實流動性、減輕資金壓力，贏得未來發展空間。

    周運南也表示，新三板優質掛牌企業作為上市公司并購的最佳標的池，深受A股上市公司的青睞，同時由于新三板市場流動性較低、內部市場退出可能性小、自主IPO路徑較難，所以近年來掛牌公司被A股上市公司并購的數量和規模，一直保持持續增長的發展趨勢。

    周運南認為，這離不開全國股轉公司于2018年10月26日所實施的并購重組制度優化改革。一系列與市場需求相匹配的具體改革措施的推出，促進了流程優化、程序簡化、效率提升，引導新三板企業主動去選擇并購標的實施快捷并購，擴大新三板企業并購重組規模，優化新三板公司產業結構整合和資源配置，助力新三板企業快速做大做強，促進實體經濟高質量發展。