為落實以信息披露為中心的監(jiān)管理念，進一步完善差異化、分行業(yè)信息披露制度，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的多元化信息需求，全國股轉公司日前發(fā)布了廣告行業(yè)、建筑行業(yè)及衛(wèi)生行業(yè)信息披露指引。

    截至目前，全國股轉公司已陸續(xù)發(fā)布實施了20項行業(yè)信息披露指引。全國股轉公司表示，下一步將繼續(xù)擴大行業(yè)信息披露指引的覆蓋面，提升掛牌準入和持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)的信息披露質量。

    明確建筑衛(wèi)生企業(yè)信披要求

    全國股轉公司按照市場化、法治化的理念，在充分調(diào)研和廣泛征求業(yè)內(nèi)意見的基礎上，吸收采納了掛牌公司、投資者、證券服務機構等不同市場主體的意見，針對建筑行業(yè)與衛(wèi)生行業(yè)的經(jīng)營特點，從財務與非財務信息、定性與定量、價值與風險等多角度明確了披露要求，規(guī)定了行業(yè)關鍵指標及差異化信息披露的標準。

    具體而言，指引包括三方面特點。首先，聚焦于建筑和衛(wèi)生行業(yè)公司突出的風險及特征，明確披露要求，提高信息披露有效性。針對建筑行業(yè)公司受投資驅動、行業(yè)集中度較低、營運資金占用較多等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露下游行業(yè)發(fā)展情況、細分市場競爭格局及公司市場地位、公司業(yè)務模式及重大項目情況等事項。針對衛(wèi)生行業(yè)公司公益屬性強、受政策影響大、合法規(guī)范性要求高、社會認知風險和醫(yī)療糾紛事故風險影響較大等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露政策法規(guī)變化風險及應對措施、準入資質取得及維持情況、醫(yī)療糾紛解決機制、醫(yī)療廢棄物處理、數(shù)據(jù)合規(guī)性、醫(yī)療廣告銷售模式、收取醫(yī)院管理費模式等事項。

    其次，突出信息披露重點，著力降低投資者信息收集成本。指引要求公司充分披露反映公司投資價值和投資風險的信息，提高信息的“易得性”，降低投資者的信息收集成本，更好地保障投資者的知情權。

    另外，分類施策，便利掛牌公司和申請掛牌公司控制信息披露成本。指引采取強制性披露和鼓勵性披露相結合的方式，便于公司合理控制其信息披露成本；對于未按照指引要求披露強制性披露信息的，要求公司向市場和投資者解釋無法披露的原因，如屬于法律規(guī)則規(guī)定的客觀原因并經(jīng)全國股轉公司確認后，可以不再要求強制披露。

    強化廣告企業(yè)關鍵信披要求

    全國股轉公司針對廣告業(yè)，聚焦行業(yè)特征，遵循重要性原則，強化關鍵信息披露要求，方便投資者“看懂、看清”掛牌公司。同時考慮掛牌公司信息披露成本，將強制性披露和鼓勵性披露相結合。

    具體來看，要求差異化展示細分領域的行業(yè)經(jīng)營信息。廣告媒介為電視頻道、廣播電臺的，應披露廣告主要展示時段；廣告媒介為報紙、期刊雜志的，應當披露年發(fā)行量，主辦單位等；廣告媒介為戶外廣告的應披露投放廣告場所類型、地理區(qū)域等；對于從事互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務的，應披露計費模式（CPA、CPC、CPS等）、反映公司業(yè)務的相關指標（如轉化率、點擊率等）以及互聯(lián)網(wǎng)廣告的投放流程、公司數(shù)據(jù)或者流量的導入方式等。針對快速發(fā)展的新興廣告形式，存在利用自媒體、MCN模式從事廣告業(yè)務的，指引著重規(guī)范了經(jīng)營情況及合規(guī)情況的披露要求。

    同時，要求廣告行業(yè)掛牌公司充分披露關鍵資源要素。優(yōu)勢媒介資源、客戶認可度、核心人員是廣告公司發(fā)展的關鍵驅動要素。對此，指引細化了客戶和供應商的披露要求，如最終廣告主所處行業(yè)發(fā)生重大變化的，應當說明其廣告策略是否變化及是否對公司經(jīng)營造成重大影響；與主要合作媒介簽訂一年以上長期合作協(xié)議的，應當披露定價機制、結算方式等；核心人員變動且對公司業(yè)績構成較大影響的，應當披露相關情況。

    另外，細化重要財務數(shù)據(jù)的披露要求。為充分體現(xiàn)廣告行業(yè)公司的行業(yè)競爭力，指引規(guī)定按不同維度披露收入構成，以及各項細分業(yè)務的毛利率。同時，為充分揭示財務風險，細化應收賬款和預付賬款披露要求，如存在賬齡較長或余額較高應收賬款的，說明是否存在確認廣告收入后又退還客戶的情形；預付賬款賬齡較長的，應當說明商業(yè)合理性等。

    全國股轉公司表示，推進分行業(yè)信息披露工作是全國股轉公司優(yōu)化信息披露監(jiān)管方式、深化一線監(jiān)管職責的重要舉措。自2016年起，全國股轉公司已陸續(xù)發(fā)布了多項行業(yè)信息披露指引，覆蓋軟件和信息技術、醫(yī)藥制造、環(huán)境治理、專業(yè)技術服務、教育等多個行業(yè)。

    全國股轉公司稱，下一步，將持續(xù)完善縱向分層次、橫向分行業(yè)的信息披露制度體系，擴大行業(yè)信息披露指引的覆蓋面，提高信息披露的針對性，為投資者提供多角度的“立體透視鏡”，并在行業(yè)監(jiān)管中充分發(fā)揮科技監(jiān)管的作用，重點分析與公司行業(yè)經(jīng)營特點相關的財務數(shù)據(jù)和風險指標變化情況，提升掛牌準入和持續(xù)監(jiān)管信息披露的質量和效率。