本報記者 張穎

    11717.9億元！周四，A股三大股指震蕩攀升，成交金額實現了連續11個交易日突破萬億元關口。可以看到，自7月份以來至今的11個交易日中，兩市成交額一直保持在萬億元以上，已然成為常態。

    然而，在量能的放大之中，三大股指在震蕩整理中，呈現出深強滬弱的分化格局。統計發現，7月份以來，上證指數累計月跌幅達0.74%；深證成指和創業板指月內累計漲幅分別為0.05%和1.73%。其中，創業板指表現搶眼，期間創出6年新高，曾一度首超上證指數。

    對此，業內人士普遍認為，兩市成交額持續在萬億元以上，說明短線資金十分活躍，分化中進行調倉換股，后續以風格輪動的結構行情為主。

    據統計，7月以來，市場大單資金、北向資金和兩融余額等三路資金，輾轉騰挪分化中加劇博弈，正在加速調倉換股。

    首先，市場資金整體呈現凈流出格局。

    《證券日報》研究部根據同花順統計發現，7月以來的11個交易日中，整個A股市場除7月7日資金為凈流入態勢，其他10個交易日均為資金凈流出態勢。從申萬一級行業來看，僅有色金屬行業，月內累計資金凈流入達74.82億元。其余27個行業，均呈現資金凈流出態勢，其中，電子、醫藥生物、計算機、非銀金融等四行業，資金凈流出均超200億元，由此可見，以計算機和電子為主的科技股，成為近期市場資金減倉的重點領域。

    其次，北向資金加速調倉換股。

    7月以來，北上資金累計凈買入金額達55.3億元。其中，7月14日凈賣出金額達108.06億元，7月15日轉身回流，凈買入金額達123.98億元。對此，分析人士表示，在近2日的大舉進出中，周四，盤面上主要上漲的是藍籌股，所以，可以猜測是北向資金應該是在調倉換股，轉戰藍籌股。

    從滬股通、深股通前十大成交活躍股來看，7月份以來，共有45只個股現身前十大成交活躍股榜單，22只活躍股處于期間凈買入狀態，愛爾眼科、北方稀土、比亞迪、東方財富、恩捷股份、贛鋒鋰業等6只個股，期間凈買入金額均超10億元，合計達90.39億元。

    第三，7月份以來，滬深兩市兩融余額繼續攀升，突破1.8萬億元大關，創近六年新高。

    此外，7月份以來截至7月14日，滬深兩市兩融余額達18072.1億元，累計增加230.07億元。

    對于兩融資金的增加，巨澤投資董事長馬澄告訴記者，主要原因有三方面：一是，近期科技股迎來一波大幅上漲，因其內在邏輯是行業景氣度爆表，所以對投資者吸引力較強；二是，歐美股市不斷創出新高，對A股有一定的帶動作用；三是，貨幣政策相對寬松，特別是在央行全面降準，釋放超萬億元流動性后，投資者對下半年市場的樂觀程度明顯提高。

    從行業分布來看，7月以來，在28個申萬一級行業中，16個行業獲融資凈買入。其中，有色金屬、電氣設備、化工和電子等四行業，融資凈買入額均超30億元，分別為61.42億元、59.36億元、48.42億元和35.32億元。由此計算，上述四行業融資客合計凈買入額達204.52億元，其中，屬于科技股的電子和計算機兩大行業合計被融資客凈買入額達73.1億元。

    另外，非銀金融、醫藥生物和國防軍工等行業融資凈賣出額均在10億元以上，成為融資客減持的主要對象。

    談到后市，金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，在滬深兩市成交金額仍然保持萬億元以上、社會流動性相對寬松的大背景下，A股市場不會出現過于疲軟的走勢，而那些擁有高成長、高彈性的賽道股的二線、三線品種仍可能充當A股的漲升旗手。

    表：28個申萬一級行業市場情況：

制表：張穎

（編輯 李波 才山丹 策劃 趙子強）