延續本周以來凈流入態勢，昨日北上資金合計凈買入A股49.24億元。在兩市初步企穩的當下，近期外資動向無疑備受市場關注。

    整體而言，在行情調整的4月、5月，北上資金流出成為常態，而進入6月，隨著兩市初現企穩態勢，北上資金再度呈現凈流入。進一步來看，不難發現，當下外資依然傾向具有高確定性的個股。這是否又為投資者尋找后市主線提供線索？分析人士表示，隨著行情企穩反彈態勢延續，受北上資金青睞的個股未來仍有超預期表現的可能。

    延續流入態勢

    昨日，兩市強勢收漲，北上資金延續凈流入態勢。截至收盤，昨日北上資金合計凈買入A股49.24億元，其中滬股通凈買入20.93億元，深股通亦出現28.31億元的凈買入。

    在此前兩市震蕩中，外資動向無疑備受關注。近期，相較于場內資金反復無常，北上資金加倉意愿也一直相對較高。截至昨日，本月以來，北上資金即已凈買入A股322.93億元。那么后市北上資金凈流入態勢能否延續？

    整體而言，不少機構對后市北上資金繼續流入抱持信心。中信證券（13.46-2.60%）在此前發布的報告中就曾指出，根據北上資金今年的流動情況，推算2019年下半年外資流入A股的規模約在3100億元左右，其中被動資金還有640億元左右。

    事實上，自年初以來，凈流入A股的多路資金中，北上資金的流入力度尤為突出，成為貫穿年初以來A股行情的主要參與力量之一。在兩市再度進入由多方主導的新狀態之際，北上資金在相當程度上也將影響后市行情的高度以及持續性。

    此外，從風格演繹角度而言，有觀點認為，隨著A股國際化進程的推進，外資凈流入A股同樣也將有助于改變目前的投資風格，受到北上資金加倉的個股未來有望繼續出現超預期表現。

    后市仍有驅動

    分析人士指出，雖然當下北上資金的“一舉一動”已能對行情的演繹產生一定影響。但由于當前外資在A股整體持股比例依然有限，限制了北上資金偏愛的價值藍籌在短期超預期表現可能性。不過，數據顯示，當下北上資金依舊傾向重點配置消費及防御板塊的頭部公司，其持倉市值前20的股票中有11只屬于消費行業，7只屬于防御性行業。

    針對上述數據，民生證券強調，2019年北上資金增持零售藥店、大眾食品等細分行業龍頭，減持了基本面風險加劇的個股，體現了其對中期基本面的敏感性。從月度個股持倉看，北上資金對一心堂等標的持續數月增持，也在部分股票上有當月大幅增持，次月大幅減持的短線交易。

    從上述邏輯出發，不難發現，隨著A股國際化進程加速，外資已成為A股市場一股重要資金來源。而某種程度上，也將可能對后市A股的投資生態產生一定影響，因而，其選股風格對投資者具有一定參照價值。

    針對后市，華泰證券表示，下半年MSCI還有9月、11月兩次擴容，再結合“入富”，全年外資還有接近2/3未入場，同時，考慮到保險投資權益比例放開、社保資金入市加速、銀行理財子公司，預計未來一年四類中長期資金規模或將超過4萬億元左右。樂觀預期下，以6月正式入富為代表的中長期資金的入市料將是三季度“金秋龍頭慢牛行情”的重要驅動力量。