8日，明晟（MSCI）如期宣布將把A股納入因子從15%增加至20%，同時(shí)將中國(guó)中盤(pán)A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)，并于11月26日收盤(pán)后生效。這也是今年以來(lái)MSCI最大一次擴(kuò)容。

    不論A股市場(chǎng)如何震蕩，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際知名指數(shù)公司都按計(jì)劃“準(zhǔn)點(diǎn)”納入和擴(kuò)容，顯示出外資對(duì)Ａ股市場(chǎng)是“真愛(ài)”。這一方面說(shuō)明國(guó)際資金對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)可，A股市場(chǎng)國(guó)際地位持續(xù)提升，國(guó)際影響力不斷增強(qiáng)；另一方面也說(shuō)明隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁發(fā)展，A股已成為世界投資市場(chǎng)的洼地，國(guó)際資本爭(zhēng)相介入，以期獲得超額收益。

    MSCI等擴(kuò)容帶來(lái)的不僅僅是大量資金的涌入，也深刻影響著A股的投資理念和市場(chǎng)定價(jià)模式。一邊是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、股息率高的白馬股不斷創(chuàng)出歷史新高，一邊是績(jī)差股接二連三因跌破1元面值而退市。

    以北上資金為例，截至8日，北上資金持有近2000只A股，市值合計(jì)12775億元，其中前50大重倉(cāng)股持有市值高達(dá)8365億元，占比逾65%。這50只重倉(cāng)股均為各行業(yè)的龍頭企業(yè)，業(yè)績(jī)優(yōu)良分紅能力強(qiáng)，絕大部分個(gè)股大幅跑贏市場(chǎng)基準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示，MSCI中國(guó)A股在岸高股息指數(shù)2016年以來(lái)上漲約50%，遠(yuǎn)超同期主要股指表現(xiàn)。

    沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的概念股炒作也受到極大抑制，炒作周期越來(lái)越短，往往表現(xiàn)為“一日游”行情。而行業(yè)龍頭白馬股頻現(xiàn)跨年度上漲，巨大的賺錢(qián)效應(yīng)深深地吸引著投資者，潛移默化，改變著投資者行為。

    在以往，A股市場(chǎng)監(jiān)管制度還不夠完善，擔(dān)心外資會(huì)沖擊中國(guó)證券市場(chǎng)，造成金融風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)外資的流入資本市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，小心探索逐步開(kāi)放。近年來(lái)監(jiān)管層積極推進(jìn)資本市場(chǎng)深化改革，擴(kuò)大境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，增加境外長(zhǎng)期資金投資境內(nèi)市場(chǎng)渠道。MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際知名指數(shù)公司持續(xù)納入及擴(kuò)容A股比例，滬倫通、中日ETF互通相繼落地。這顯示出市場(chǎng)監(jiān)管水平獲得了大幅提升，對(duì)自身監(jiān)管能力抱有信心。

    除了加大開(kāi)放力度，引進(jìn)境外成熟的長(zhǎng)期資金，證監(jiān)會(huì)近來(lái)還積極引導(dǎo)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期資金入市，大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量。

    引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，是促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容。長(zhǎng)期資金入市一方面為當(dāng)前市場(chǎng)提供流動(dòng)性，化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，緩和市場(chǎng)投資者擔(dān)憂(yōu)，修復(fù)市場(chǎng)信心。內(nèi)外并舉，將極大改善A股市場(chǎng)的資源配置效率，有利于提高中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性，進(jìn)而能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更好的服務(wù)。