截至2月14日，作為外資“買A”主要通道，北上資金今年來(lái)累計(jì)凈流入金額已超700億，達(dá)728.22億元，占2019年全年凈流入規(guī)模的20.7%；日均凈流入28.01億元，較去年全年日均凈流入金額大幅增加86.34%。

    根據(jù)安排，今年MSCI（明晟）等國(guó)際指數(shù)針對(duì)A股的擴(kuò)容將有所放緩，由此帶來(lái)的被動(dòng)增量資金也會(huì)相應(yīng)減弱。北上資金的加速流入，市場(chǎng)認(rèn)為更多的是主動(dòng)式資金在加倉(cāng)A股。

    全球最大的對(duì)沖基金——橋水基金最新動(dòng)向也佐證了這一點(diǎn)。橋水基金近日發(fā)布的2020年策略及市場(chǎng)展望報(bào)告“強(qiáng)烈推薦”A股。報(bào)告多次提到中國(guó)，并喊話投資者尤其要加大對(duì)中國(guó)的投資。除了向全球投資者“喊話”，橋水基金也展開了實(shí)際行動(dòng)。其最新提交的持倉(cāng)報(bào)告顯示，橋水基金去年第四季度增持了兩只中國(guó)相關(guān)ETF。

    持倉(cāng)方面，2019年四季度，橋水持有的安碩中國(guó)大盤ETF的市值增至4103.9萬(wàn)美元，去年第三季度為3420.8萬(wàn)美元，持倉(cāng)數(shù)量增加8.11萬(wàn)份至94.06萬(wàn)份；持有的另一只安碩MSCI中國(guó)ETF的市值從去年第三季度末的3380萬(wàn)美元增至4222.2萬(wàn)美元，持倉(cāng)數(shù)量增加5.61萬(wàn)份至65.88萬(wàn)份。

    橋水基金還提到了新冠肺炎疫情對(duì)全球資產(chǎn)產(chǎn)生的影響。其指出，疫情發(fā)生后，中國(guó)政府采取有力控制措施，目前來(lái)看，如果疫情很快得到控制，經(jīng)濟(jì)有望很快反彈。

    對(duì)于外資的加速流入，天風(fēng)證券投資策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前，摩根大通、普信等國(guó)外共同基金持有A股的比例仍小于A股在MSCI等國(guó)際指數(shù)中的配置比重。因此，短期即便國(guó)際指數(shù)納入A股比例不提升，A股部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的高盈利能力和回報(bào)率優(yōu)勢(shì)，也會(huì)吸引更多海外主動(dòng)型共同基金繼續(xù)增加A股配置。

    實(shí)際上，面對(duì)外資加速流入，港交所也“未雨綢繆”。2月10日，港交所發(fā)布《有關(guān)MSCI指數(shù)、富時(shí)指數(shù)調(diào)整中國(guó)A股的權(quán)重和富時(shí)指數(shù)進(jìn)一步增加A股權(quán)重的準(zhǔn)備工作》的通告。通告指出，為應(yīng)付國(guó)際指數(shù)進(jìn)一步增加中國(guó)A股權(quán)重帶來(lái)的買賣交易高成交量，建議中華通結(jié)算參與者及托管人尤其在指數(shù)調(diào)整及增加權(quán)重期間確保營(yíng)運(yùn)及系統(tǒng)穩(wěn)健。

    目前，MSCI納入A股三個(gè)步驟已經(jīng)完成。對(duì)于是否進(jìn)一步提升A股比例，MSCI并未披露相關(guān)安排。富時(shí)羅素關(guān)于A股增加權(quán)重的第三步計(jì)劃有望于3月完成，屆時(shí)A股納入因子將從15%升至25%。

    廣發(fā)證券首席策略分析師戴康預(yù)計(jì)，我國(guó)A股有望在10年內(nèi)外資持股占比從3%提升至10%左右，平均每年外資凈流入A股規(guī)模為3000億元至4000億元。