本報記者 賈麗

    在被華為出售兩年后，榮耀終端有限公司（以下簡稱“榮耀”）迎來新一輪戰(zhàn)略融資，并組建了新的“資本局”。

    天眼查App顯示，11月17日，榮耀戰(zhàn)略融資信息更新，公司獲得戰(zhàn)略融資，并在近日發(fā)生工商變更，新增6名股東，分別是京東方科技集團股份有限公司、中金祺智（上海）股權投資中心（有限合伙）、RosyFableAsiaL.P.、綜改共贏（杭州）股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、國信資本有限責任公司、深圳市寶安區(qū)投資管理集團有限公司，但具體投資金額和比例未顯示。另據數據機構IT桔子相關內容顯示，榮耀此次融資額達數十億元。

    對于上述消息，榮耀方面對《證券日報》記者表示：“榮耀目前收入、利潤及經營性現金流穩(wěn)健增長，多元化股權結構一直是榮耀堅持的發(fā)展原則。榮耀也一直堅持開放、協(xié)同的原則，聯(lián)合產業(yè)鏈合作伙伴帶來產品創(chuàng)新。”

    接近京東方人士也對《證券日報》記者表示，“對產業(yè)鏈延伸及投資，符合京東方發(fā)展戰(zhàn)略方向，在加強與產業(yè)鏈上下游聯(lián)動合作外，公司也通過投資并購等方式進一步完善產業(yè)鏈。”

    新晉力量入局

    此次榮耀新增股東中，不乏多個國資背景企業(yè)及產業(yè)鏈巨頭。例如，深圳市寶安區(qū)投資管理集團有限公司為深圳市寶安區(qū)國有資產監(jiān)督管理局100%控股，國信資本有限責任公司是國信證券的全資子公司。

    除國資力量外，新增股東中京東方是面板行業(yè)的龍頭企業(yè)。對于雙方是否會有更多合作，外界也有多番猜想。一位手機行業(yè)人士對《證券日報》記者表示：“京東方今年以來并購動作頻頻，聯(lián)合產業(yè)鏈企業(yè)的意圖明顯，勢必會進一步尋求產業(yè)規(guī)模的擴容。”至于外界擔憂的“是否會以低成本換利潤。”該行業(yè)人士稱，“扎實的品控才是產品競爭力，對于雙方而言，都不會顧此失彼。”

    上述融資消息傳出之際，正值榮耀從華為獨立兩周年。2020年11月17日，榮耀曾一紙聲明，宣布從華為獨立。而如今，榮耀股東層面已發(fā)生翻天覆地的變化。天眼查App顯示，此輪融資完成后，榮耀共有15名大股東，除上述股東外，還包括深圳市星盟信息技術、深圳耀星辰叁號科技等，多來自榮耀代理商、經銷商等。

    “從此次新增股東情況來看，榮耀在股東層面的引入，增強了對國資力量及對產業(yè)鏈巨頭黏性的考量，一方面意在提升股權多元化及經營管理的靈活性，另一方面在于穩(wěn)定供應鏈，打通協(xié)同效應。”鯨平臺智庫專家郭施亮表示：“隨著資本力量入局，榮耀的估值也有望提升，從而打開更多資本運作的空間。”值得注意的是，今年以來，榮耀多次被業(yè)內傳出將謀求上市的消息。

    加速資本整合

    事實上，榮耀獲京東方投資入股，僅是手機產業(yè)鏈企業(yè)強強聯(lián)合的一個縮影。今年以來，手機行業(yè)上下游的合縱連橫不斷上演。

    多家產業(yè)鏈上市公司在借定增方式，謀求產能擴大、股東層面的多元化等，在產業(yè)鏈提升話語權。如今年11月7日，手機面板上游LED芯片企業(yè)華燦光電宣布，擬向京東方定增募資不超20.84億元，完成后京東方將持有其23.08%股權從而成為控股股東。11月15日，南極光發(fā)布公告稱，擬募資不超過7.4億元的定增申請獲證監(jiān)會同意注冊批復。

    “通過定增等方式，產業(yè)鏈上市公司可以充分擴大產能，引入了各方資本構建一個融合產業(yè)鏈各部分的股本結構，以股權綁定的方式推動經營業(yè)務的深度合作；也有部分上市公司以戰(zhàn)略投資者身份入股，利用定增整合產業(yè)資源。這一系列現象反映出，結合資本運作等方式進行生態(tài)系統(tǒng)共建已成為手機產業(yè)鏈的主流做法。”達睿咨詢創(chuàng)始人馬繼華接受《證券日報》記者采訪時表示。

    不過，中國本土企業(yè)軟權力研究中心研究員周錫冰表示：“股東較多且涉及多方利益，需給企業(yè)更多獨立發(fā)展的機會，以免出現話語權不明晰等股東層面的混亂局面。”

    與此同時，手機巨頭也在加快借助投資并購向產業(yè)鏈延伸。今年以來，小米系公司入股微源光子、旗芯微半導體、天易合芯等超15家公司。《證券日報》記者從天眼查獲悉，截至2022年11月17日，小米系共投資了超430家公司。另外，華為及關聯(lián)投資公司哈勃投資等也頻頻出手，今年以來，投資了粒界科技、裕太微電子等公司，截至目前累計投資企業(yè)已超百家。總體來看，小米、華為投資主要集中在制造業(yè)，近年來從通訊技術向芯片半導體制造及材料、人工智能、顯示等多個領域延伸。

    周爰咨詢合伙人楊思亮對《證券日報》記者表示：“當下，手機產業(yè)鏈的資本運作頻繁發(fā)生。目前，手機市場格局初步穩(wěn)定，但是從手機供應鏈端來看，整體低迷、出貨量集中導致競爭激烈、芯片等細分產業(yè)壁壘相對較高，綁定資源優(yōu)勢明顯的產業(yè)鏈頭部企業(yè)成為手機廠商的生存之道，通過收購、參與定增整合原有產業(yè)鏈上下游，以及橫向投資擴張的資本運作模式，無疑是企業(yè)做大規(guī)模、降低風險的有效途徑。”