可轉債已隱現發行難。截至10月初待發的銀行轉債規模合計超過2000億元，且除張家港行、吳江銀行發行轉債獲證監會核準外，其余均尚未上會。“除非上市銀行愿意在利率和條款上作出明顯讓步，否則難以發行。”興業證券銀行團隊分析。

    由于銀行可轉債只能轉股之后才能進行資本補充，不過考慮到發行方便、發行風險小，仍是不少銀行的選擇。

    7~9月，先后有吳江銀行、張家港行獲得證監會核準發行可轉債，規模均為25億元。9月4日，江蘇銀行公告稱擬于2019年之前發行200億元規模可轉債。10月，交通銀行獲銀保監會同意公開發行不超過600億可轉債，在轉股后按監管要求計入核心一級資本。

    近日，多家銀行還公告了可轉債進展情況。截至三季度末，寧波銀行轉債累計有25億元“寧行轉債”轉股；未轉股的寧行轉債金額為74.99億元，占該行發行總量的74.9982%；常熟銀行累計有38.7萬元“常熟轉債”已轉股，尚未轉股的可轉債金額約為30億元，占可轉債發行總量的99.99%；江陰銀行累計有32.66萬元“江銀轉債”轉股，尚未轉股的江銀轉債金額為19.99億元，占江銀轉債發行總量的99.98%；光大銀行累計有72.7萬元債轉股，尚未轉股的光大轉債金額299.99億元，占光大轉債發行總量的99.9976%。

    然而，7月以來，受股市低迷影響，上述數家銀行均下調了可轉債的轉股價格。

    興業證券銀行團隊分析，可轉債發行更大的制約因素是當前銀行股的估值。目前中信和平安兩只排隊相對靠前的轉債PB分別是0.77和0.84，這樣的價位下發轉債，難度不小。