新年過(guò)后，地方政府紛紛公布重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，有不少城市計(jì)劃的投資規(guī)模達(dá)到萬(wàn)億量級(jí)，例如蘇州計(jì)劃投資1.1萬(wàn)億，南京、武漢、成都則分別達(dá)到了1.69萬(wàn)億、1.9萬(wàn)億、3.4萬(wàn)億。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨較大壓力的情況下，如此大規(guī)模的地方投資顯然有助于為穩(wěn)增長(zhǎng)出力，但同時(shí)也要注重投資的效益。

    從已公布信息看，大部分地區(qū)2019年GDP增速目標(biāo)與2018年實(shí)際完成情況或持平或略有下調(diào)。為完成GDP總目標(biāo)，各地對(duì)投資的倚重十分明顯，這從地方政府工作報(bào)告中對(duì)出口、消費(fèi)和投資的表述就可以看出來(lái)。大部分地方?jīng)]有提及今年的進(jìn)出口增速目標(biāo)，這說(shuō)明今年外貿(mào)仍面臨不確定性，而消費(fèi)方面，有不少地方將2019年社會(huì)零售增速目標(biāo)定在2018年實(shí)際完成數(shù)之下，所以，今年穩(wěn)增長(zhǎng)的重心主要看投資。

    密集公布固定資產(chǎn)投資計(jì)劃和重點(diǎn)項(xiàng)目的同時(shí)，一些行動(dòng)快的省份如四川、湖北等地重點(diǎn)項(xiàng)目已經(jīng)集中開(kāi)工建設(shè)。2019年，成都有1090個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目匡算總投資34009.09億元，同比增長(zhǎng)11.19%，年度計(jì)劃投資4805億元，同比增長(zhǎng)15.4%。武漢市2019年將實(shí)施市級(jí)重大項(xiàng)目216個(gè)，估算總投資19183億元。其中，年度計(jì)劃投資2356億元，比上年增長(zhǎng)9.1%。

    這些地方的增長(zhǎng)情況并不是個(gè)例，從各省披露的內(nèi)容來(lái)看，重點(diǎn)項(xiàng)目投資都有不同程度的增長(zhǎng)，“鐵公基”、“電氣水”等傳統(tǒng)基建、重大項(xiàng)目等仍是各地投資主要領(lǐng)域。另外，去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，“新基建”也是今年基建發(fā)力的一個(gè)亮點(diǎn)。

    為支持地方政府推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，相關(guān)的融資措施也密切配合。今年1.39萬(wàn)億元的地方債額度已提前下達(dá)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份24個(gè)省市累計(jì)發(fā)行約4180億元地方債，而往年1月這一數(shù)字為0。2月春節(jié)假期后第一個(gè)工作日開(kāi)始，地方債發(fā)行仍在延續(xù)1月火爆的行情，為地方政府重大項(xiàng)目籌資。

    2018年底發(fā)改委就已批復(fù)了一批高速鐵路、機(jī)場(chǎng)等重大項(xiàng)目和城市軌道交通規(guī)劃，相應(yīng)地今年也將加大中央預(yù)算內(nèi)投資的規(guī)模，預(yù)算內(nèi)投資下達(dá)進(jìn)度也將加快，但在近幾年基建投資資金來(lái)源中，預(yù)算內(nèi)資金占比不足兩成，所以，吸引和擴(kuò)大社會(huì)資本十分重要。地方政府為了籌集項(xiàng)目資金，有的要求加大閑置土地、低效用地的處置和盤活力度，有的則提出加強(qiáng)銀企對(duì)接，千方百計(jì)獲得信貸支持，有的則提出完善綜合金融服務(wù)平臺(tái)功能，強(qiáng)化股權(quán)融資服務(wù)。

    從已公布的重點(diǎn)項(xiàng)目類型看，有些能獲得現(xiàn)金流的但需時(shí)較長(zhǎng)，如高速公路，有些則屬于公益性質(zhì)，項(xiàng)目即使完成現(xiàn)金流也很小，所以，利用各種債務(wù)來(lái)為這些項(xiàng)目融資，必須要注意平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)。既要防止地方政府杠桿過(guò)度升高，也要防止未來(lái)資金銜接不上發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)投資不是單純地推高投資增速，而是拉動(dòng)有效投資，必須講究效益，如此才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一。